HPC外汇：美联储放缓宽松政策面临两难抉择

美元兑各主要货币周三普遍下跌，在新兴市场行情大震荡的背景下，美联储在决定何时放缓宽松政策上可能面临新的头痛问题，促使投资人再度评估近期对美联储可能在今夏缩减刺激措施的预期。美联储何时将缩减每月购债规模的不确定性令汇市愈发波动，并将美元指数压低至四个月低点。美联储将在6月18-19日举行下一次货币政策会议。
　　
亚市早盘，美元指数维持在81.00一线下方窄幅波动，之前一度跌穿200日移动均线。欧元/美元早盘维持在1.3340附近横盘整理，早前触及2月20日以来新高1.3358，美元/日元维持95.80附近窄幅整理，纽元/美元之前受到新西兰联储可能干预汇市言论打压触及日内新低0.7928，目前维持0.7940一线上方窄幅整理。新兴市场也在退出宽松货币政策的主要受害者之列，其货币承受巨大卖压。HPC外汇分析师KennyLin表示，对美联储何时可能缩减刺激措施的讨论更加激烈，美联储可能不会在未来几个月宣布什么。若新兴汇市震荡情势升温，造成投资人全面外逃，美联储在决定何时放缓宽松政策上可能面临新的头痛问题。在所有影响美联储政策的明显因素下：国内通胀、失业青年、长期失业、时好时坏的信贷情况和银行稳定性，讨论土耳其、南非和韩国等市场震荡看来是有些离题。但自2000年以来美国和新兴经济体的联系日深，意味着美国货币政策和地球另一端货币挤兑的关联性可能比许多人认为的还要高。透过持有美国公债作为资本缓冲的新兴经济体若再次出现金融震撼，可能会让美联储退出量化宽松的形势更显复杂。
　　
在许多先前的新兴市场危机中，尽管美联储是造成撤资的起因，但联储都会被迫采行进一步宽松措施来加以因应。如果新兴市场的汇市进一步震荡，将造成资金全面外逃，而美联储在决定何时放缓宽松政策上可能面临新的两难抉择。