Fed也将关注失业率以外的就业指标

在涉及如何判断就业市场已经回归正常时，美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)可能会采取大法官斯图尔特(Potter Stewart)对于赤裸色情的定义，即“吾见之则吾知之。”

Fed周三公布1月份会议纪要之後，金融市场最为关注的问题是Fed官员在未来债券购买活动上的分歧。

但会议纪要也显示，在定义劳动力市场企稳的问题上，Fed给自己留下了更多的回旋空间。不要忘了，Fed曾表示在就业市场前景出现大幅改善之前不会减弱定量宽松政策的力度。

Fed之前曾将6.5%的失业率设定为指导标准，相应的通货膨胀目标为2%。

但会议纪要显示，Fed的衡量标准有所放宽。目前Fed也在观察长期失业人员占比以及兼职工作人数等指标。

圣路易斯联邦储备银行(St. Louis Fed)行长、今年在美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)拥有投票权的James Bullard周四称，委员会将关注就业市场的多个方面。他在纽约讲话时表示，Fed将考虑的其他数据包括工作时长、职位空缺以及离职率等。

Fed将其他指标纳入对就业市场的考虑是明智之举。毕竟求职者失去信心而退出劳动力大军也会导致失业率下降，在这种情况下，失业率下降将成为就业市场恶化而不是就业前景改善的迹象。

但至少目前来看，由于通货膨胀势头温和，Fed仍可重点关注就业问题。

截止1月的一年内，美国消费价格总水平上涨了1.6%，不包括食品和能源价格的年度核心通货膨胀率为1.9%，接近Fed的目标水平。

温和的通货膨胀水平为Fed制定政策留下回旋馀地。但决策者将根据整体就业状况而不仅仅是失业率在调整政策方向。