此文章以英文发表于2017年1月18日
上周油价从近期高点回落，市场所声称的油价下跌的原因之一就是美国页岩油生产商产量加大。这是油价下跌的真正原因吗？
尽管一月份的数据尚未公布，市场普遍认为因欧佩克减产协议带来油价上扬，页岩油产量将增长。大陆资源公司（Continental Resources）（编者注：美国最大的页岩油公司之一）首席执行官哈姆（Harold Hamm）告知彭博：“如果我们对目前油价的上涨得意忘形，行业可能会担忧因为我们造成另一次价格调整。”IEA（国际能源署）的比罗尔（Fatih Birol）在迪拜告知路透：“我预计美国页岩油产量今年将回升。”。
可是，目前的问题是页岩油产量增长是否正在推低石油价格。
预期表明页岩油在2017年可能面临供应过剩。美国国际能源事务特使和协调员Amos Hochstein告知海湾新闻：“欧佩克协议之后，价格上涨了几美元，其结果是美国页岩油产量将增长。之前最低的产量为每天840万桶，现在回到了每天870万桶。”
交易者预计美国产量的增长将冲抵欧佩克及其非欧佩克合作伙伴的减产成果。但交易者对于预期的冲抵意见不同，因此交易者有着不同的押注。部分交易者认为美国产量增长将正好冲抵欧佩克/非欧佩克减产，而其他人认为不够冲抵。
指望欧佩克/非欧佩克国家将完全遵守协议不太可能，但如果美国产量达到美国能源情报署预期的930万桶，则可能对于两者冲抵方面提供更多信息。另一方面，根据经验来看，多数投资者对于欧佩克及其合作伙伴是否能在未来6个月内平均每天减产175万桶存疑。因此，美国产量的增长完全冲抵欧佩克的减产是非常有可能的。
有经验的交易者将关注欧佩克/非欧佩克减产和美国以及加拿大等类似饱和产油国产量之间的平衡。现在和以后的全球产量需要按照上述标准来衡量。
需要关注的头等大事为定于1月22日在维也纳召开的欧佩克遵守协议会议。很可能欧佩克将表示，一切都在按照减产协议执行。
首先，减产协议要求的是未来六个月内平均每天减产一定数量，因此各国有余地根据“平均”这点做文章，进行产量调整。其次，欧佩克不会允许过早地承认减产协议失败，因此该会议所传达的信息几乎肯定是乐观信息。第三，如果产油国过去略有欺骗，产油大国（特别时沙特）都会以小幅减产进行调整。
未来六个月产量平衡会怎样，会如何影响油价？欢迎您在下方发表见解。