BFS牛汇：美联储未来或将上调利率

美联储逐步缩减QE，令市场预期资金将加速回流美国，这使得美元和美国国债收益率两者走势的一致性目前创下有记录以来的最高水平。相比西欧国家，拉脱维亚仍然贫弱不堪其2012年人均国内生产总值为2.1905万美元，相比欧盟平均水平低了三分之一，而德国同期水平为4.1245万美元；尽管如此，拉脱维亚相比欧盟大部分国家要健康得多；该国经济在2013年的增速可能在4.0%，相比之下，欧元区GDP恐怕还得在2013年再次萎缩0.6%。

此时持有美元资产收益变大，因此大量资金将回流美国市场，投资者也会大量买入美元，美元将开启新一轮上升周期。美债收益率上升则意味着美国经济好转，通胀将升高，同时暗示市场认为美联储未来或将上调利率。随着美国经济的不断复苏，10年期国债收益率趋于正常化，分析师普遍预期未来美债收益率将继续走高。

与此同时，在欧洲大陆许多国家看来，拉脱维亚无疑在如何权衡财政紧缩与刺激经济增长之间树立了一个相当不错的典范。在2008年遭遇全球金融危机重创之后，拉脱维亚从欧盟、国际货币基金组织及其众多北欧邻邦获得75亿欧元贷款，并实施了欧洲大陆史无前例的财政紧缩计划——将预算赤字规模缩减了将近17%，其中的措施包括将公共部门薪资水平平均大减25%、大面积裁员、降低社会保障基金和大幅上调间接税。