“租赁和商务服务业”快速增长

一、什么是租赁和商务服务业？

“租赁和商务服务业”是国民经济行业分类下的一个门类行业，与制造业同一层级，下设2个大类行业、12个中类行业。该行业新经济浓度较高，细分行业其中“互联网广告服务”、“律师及相关法律服务”、“科技会展服务”、“其他人力资源服务”等诸多领域，均属于三新经济范畴。

体量来看，参照《季度地区生产总值统一核算方案》，租赁和商务服务业的GDP基于行业营业收入推算。2025年，租赁和商务服务业GDP达到6.4万亿、占GDP的4.5%，体量与交运仓储业相当。2026年第一季度，该行业GDP增速达到12.2%，大幅高于5%的GDP增速。

结构来看，“租赁和商务服务业”下设 “租赁业”和 “商务服务业”两大类行业，其中商务服务业体量较大，2023年（五经普数据）总营收占比达到92.4%，租赁业总营收占比仅7.6%。

若进一步观察中类行业，商务服务业中体量较大的主要是“人力资源服务”与“组织管理服务”，2023年，二者分别占到租赁和商务服务业营收的25%、20%。人力资源服务主要是人力资源招聘、职业指导、人力资源外包等等，组织管理服务包含内容较多，例如企业总部管理（负责协调管理下属各机构和内部日常工作的企业总部的活动）、国资机构管理（指政府主管部门转变职能后，成立的国有资产管理机构和行业管理机构的活动，不含投资活动）、资源与产权交易服务（产权交易所）等等。

二、行业产出用于何处？

进一步关注租赁和商务服务业的下游，即该行业产出用于何处。

首先，该行业产出中超9成用于中间投入。我们基于2023年投入产出表观察，其产出比较分散，总产出中92%用于中间投入，意味着该行业是典型的生产性服务业，行业产出主要用于其他行业的再生产；用于最终使用（即，消费、投资、出口）的比例仅8%。

从中间投入的细分行业来看，15.8%用于本行业再生产，7.6%用于批发，6.2%用于房地产，其余占比均不足5%。即该行业的下游较为分散，难以通过个别行业反推该行业的景气程度。

三、有哪些可观测的数据？

一是统计局公布的租赁和商务服务业生产指数数据，月度公布，可观察当月的行业景气状况，历史数据来看，其与行业GDP走势基本一致。

二是部分地方统计局公布细分数据，但口径多元、数据公布较为滞后，例如广州市，1-2月规模以上租赁和商务服务业营业收入同比增长19.7%，其中咨询与调查行业增速较高，为48.6%；安徽省1-2月规上商务服务企业营业收入同比17.1%，其中，综合管理服务，旅行社及相关服务增速较高，同比均在50%以上。

三是可通过宏观经济整体反推。由于该行业的下游分布广泛，因此更多是“β型行业”，我们可以通过经济整体的状况反观该行业的景气程度，从数据上看，该行业的GDP增速与整体的GDP增速高度相关。

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