罕见！全球股市、债市、黄金齐齐大跌 究竟发生了什么？
// 市场要闻 //
1、2月PMI数据将公布
3月4日，国家统计局将公布2月PMI数据。1月份，制造业PMI为49.3%，比上月下降0.8个百分点，制造业景气水平有所回落。1月份，非制造业商务活动指数为49.4%，比上月下降0.8个百分点。1月份，综合PMI产出指数为49.8%，比上月下降0.9个百分点。
2、15250亿元逆回购到期
Wind数据显示，本周央行公开市场将有15250亿元逆回购到期，其中周一无逆回购到期，周二至周五分别到期5260亿元、4095亿元、3205亿元、2690亿元。此外，本周五还有1万亿91天期买断式逆回购到期。
3、美国2月非农就业数据公布
周五（3月6日），美国2月非农就业数据将公布。此外，美国2月失业率、美国1月零售销售月率也将公布。
4、中东局势引关注
当地时间3月1日获悉，伊朗首都德黑兰发生多起爆炸。伊朗德黑兰省红新月会通报称，截至目前，美以在德黑兰发动了60起袭击。多名贸易消息人士透露，受美国对伊朗袭击影响，数家主要石油公司和贸易商暂停通过霍尔木兹海峡运输石油和燃料。
商务部研究院研究员白明表示，美以袭击伊朗发生的地点位于波斯湾地区。波斯湾地区不仅有伊朗这一全球重要产油国，周边的卡塔尔、阿联酋、巴林等也都是全球重要的产油国，冲突对国际油价会产生重要影响。如果冲突在短时间内就能结束，那么油价很可能冲高回落；但如果持续较长时间，且覆盖面波及整个波斯湾地区，那么油价将在高位持续徘徊。国际投机资本不会放弃这样的炒作题材，国际大型石油公司很可能趁机涨价。在这种情况下，国际油价未来仍可能出现大幅井喷式上涨，或者先涨后跌的走势。这对国际产业链供应链上游会产生较大影响。
// 板块事项 //
1、锡价疯涨不止创年内新高
2026年2月开年以来，锡价凭“疯涨姿态”霸榜金属市场，成为最受瞩目的品种。据长江有色报道，锡价爆火的核心，既源于刚需支撑，更来自多重利好共振。热门应用领域集中在AI、新能源、半导体三大赛道，AI服务器单机用锡量是传统机型的2-3倍，新能源汽车单车用锡量远超燃油车，半导体先进封装对锡的需求更是刚性，刚需底座筑牢涨价基础。
东兴证券表示，近15年以美联储为例的数轮扩表周期对大宗商品价格指数的溢出效应表明，小金属在扩表周期内的平均涨幅区间为40%（锡）至88%（稀土）。随着全球央行资产负债表的再扩张，本就供需状态紧平衡的小金属品种有望获得流动性溢价。
2、消息称Deep Seek V4或亮相
据外媒报道称，国内AI大模型企业杭州深度求索（Deep Seek）将于本周正式发布新一代旗舰大模型Deep SeekV4，原生支持图片、视频与文本生成功能。据报道，Deep Seek V4定位为原生多模态大语言模型，核心突破集中在多模态交互、编程能力、长文本处理、底层架构及国产算力适配五大维度。
3、千问将面向全球推出AI眼镜
继AI购物春节爆火后，阿里巴巴-SW (HK:9988)旗下个人AI助手“千问”正式进军AI硬件领域，今年将面向全球市场推出多款不同形态的AI硬件产品。千问将在西班牙巴塞罗那举行的2026年世界移动通信大会上发布首款同名AI眼镜，并于3月2日开启线上线下全渠道预约。
据悉，阿里正在将千问打造成软硬一体、跨多种终端形态的AI助手。跳出手机的千问将能够捕获更多物理世界的信息，在复杂生活场景中理解用户意图，让AI解锁更多的可能性。千问App点外卖、打车等能力，也将无缝连接到千问AI眼镜等终端设备。
4、世界移动通信大会将开幕
3月2日至5日，全球瞩目的世界移动通信大会(MWC 2026)将在西班牙巴塞罗那开幕。据悉，阿里千问将在2026年世界移动通信大会上发布AI眼镜，并于3月2日开启线上线下全渠道预约。据阿里内部人士透露，除AI眼镜之外，千问还会在年内陆续发布AI指环、AI耳机等产品，并面向全球市场发售。
5、苹果2026春季新品发布会
苹果 (NASDAQ:AAPL)2026春季新品发布会已正式定档北京时间3月4日22时，库克此前曾发文预热这场发布会，此次发布会首次以上海为主场，纽约、伦敦同步开启线下体验，线上全程中文同传直播。发布会主打AI普惠与亲民定价，将推出iPhone17e、低价MacBook、iPad12、iPadAir8四款核心新品，全系落地AppleIntelligence基础智能功能，苹果下沉中端市场的布局全面展开。
// 个股大事 //
1、章源钨业：3月1日起调整硬质合金产品价格
章源钨业 (SZ:002378)发布关于调整硬质合金产品价格的通知函，因钨原材料价格持续上涨，致使公司生产成本大幅增长。公司决定从2026年03月01日起，对硬质合金产品按新价格执行。自调价之日起，产品一律按新价格执行。
2、中际旭创：2025年净利润107.99亿元，同比增长108.81%
中际旭创2025年归属于母公司所有者的净利润107.99亿元，同比增长108.81%；营业收入382.4亿元，同比增长60.25%；基本每股收益9.8元，同比增长107.63%。东吴证券认为，公司业绩主要得益于800G和1.6T硅光模块需求高景气，以及公司利润率上升。
3、寒武纪：2025年净利润20.59亿元，同比扭亏
寒武纪发布2025年度业绩快报公告：公司实现营业总收入为64.97亿元，同比增长453.21%；归母净利润为20.59亿元，同比扭亏为盈。寒武纪表示，报告期内，受益于人工智能行业算力需求的持续攀升，公司凭借产品的优异竞争力持续拓展市场，积极推动人工智能应用场景落地，使得本期收入规模较上年同期大幅增长。
4、艾比森：2025年净利润2.54亿元，同比增长117.2%
艾比森公布2025年度业绩快报，报告期内，公司实现营业总收入41.59亿元，比去年同期上升13.55%；归属于上市公司股东的净利润为2.54亿元，比去年同期上升117.20%；基本每股收益为0.6879元，比去年同期上升115.51%。
5、比音勒芬：控股股东之一致行动人拟1亿元-2亿元增持
比音勒芬发布《关于控股股东的一致行动人增持公司股份计划的公告》：公司控股股东之一致行动人、总经理谢邕先生（控股股东谢秉政先生之子），计划自本公告日起6 个月内，通过集中竞价方式增持公司股份1~2 亿元，增持股份数量不超过总股本2%，
// 限售股解禁 //
Wind数据统计显示，本周共有30家公司限售股陆续解禁，合计解禁14.06亿股，按2月27日收盘价计算，解禁总市值为362.77亿元。
从解禁市值来看，3月2日是解禁高峰期，14家公司解禁市值合计216.17亿元，占解禁规模的59.58%。按2月27日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：微电生理（80.94亿元）、四川黄金（66.65亿元）、金海通（49.76亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：中材国际（3.67亿股）、微电生理（3.46亿股）、四川黄金（1.32亿股）。
从解禁股份类型来看，首发原股东限售股份有16家，定向增发机构配售股份有5家，股权激励限售股份有3家，首发战略配售股份有2家，股权激励一般股份有1家，首发原股东限售股份,首发战略配售股份有1家，首发机构配售股份有1家，首发原股东限售股份,其他类型有1家。
// 新股日历 //
Wind数据显示，本周A股暂无新股发行，但有两只可转债申购，分别是3月2日的统联转债和3月3日的祥和转债。
// 机构看后市 //
中原证券：大概率呈现宽幅震荡、结构分化格局
春节前融资资金降温、ETF净流出收窄等交易性资金波动已接近尾声，偏股型公募基金发行回暖，私募备案数量连续回暖。截至2月初，海外共同基金周度净流入A股创下数月新高，主被动基金均为净流入。
随着人民币汇率维持偏强运行和中国基本面预期的修复，中国资产的全球配置吸引力正在提升。增量资金的入市将为市场震荡上行提供坚实的基础。综合假期内外盘表现及最新宏观动态，市场短期调整压力已得到部分释放，但上行斜率将趋于平缓，A股市场大概率呈现宽幅震荡、结构分化的格局。建议密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。
华西证券：A股“红包行情”值得期待
展望A股后市，“红包行情”值得期待。其一，春节期间，伊朗局势、特朗普关税政策等外部不确定性在一定程度上压制了市场风险偏好，推动避险资产走强，但在科技板块亮眼表现的带动下，全球股市普遍实现上涨；其二，在美元指数反弹的背景下，人民币汇率稳中有升、持续温和升值，有助于强化中长期资金增配中国资产的预期；其三，春节期间，机器人、AI大模型、存储等科技领域催化因素密集释放，提振市场对节后科技行情的预期。
中山证券：市场有望延续结构性行情
市场有望延续结构性行情，核心驱动因素包括：一是周期板块盈利修复预期强化，商品价格上涨与政策支持形成共振；二是春季开工旺季临近，内需回暖预期支撑顺周期板块；三是外围市场情绪回暖提供正面反馈。不过需注意短期涨幅较大板块的获利回吐压力，以及金融板块表现对指数的拖累影响。
银河证券：矿产资源将因“安全溢价”上行
大国博弈为自身资源供应安全掌控关键矿产、加大资源储备，将导致全球当下关键矿产资源供应缺口扩大，推升价格上行。全球关键矿产资源将因“安全溢价”上行，看好铜、钨、稀土等供需紧张确定性高的关键矿产资源价格上涨趋势。
西部证券：继续看多稀土、钨板块
西部证券表示，稀土、钨、锑、锡等品种已脱离传统周期波动框架，在“供给刚性收缩+需求结构升级+战略价值重估”的多重逻辑共振下，行业正步入全新的价格周期与价值重估阶段。国金证券继续看多稀土、钨板块，认为锡价或迎拐点，稀土板块将继续演化估值业绩双升。
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