投资前瞻：多项财经大事集中来袭

// 一、市场要闻 //

财政部：2026年继续实施更加积极的财政政策

12月27日至28日，全国财政工作会议在北京召开。会议总结2025年财政工作，布置2026年重点任务。作工作报告。会议指出，2026年继续实施更加积极的财政政策。一是扩大财政支出盘子，确保必要支出力度。二是优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。三是提高转移支付资金效能，增强地方自主可用财力。四是持续优化支出结构，强化重点领域保障。五是加强财政金融协同，放大政策效能。

12月31日国家统计局将公布12月PMI数据

11月份，制造业PMI为49.2%，比10月上升0.2个百分点，景气水平有所改善。11月份，非制造业商务活动指数为49.5%，比10月下降0.6个百分点。11月份，综合PMI产出指数为49.7%，比10月下降0.3个百分点。

央行公开市场将有6227亿元逆回购到期

Wind数据显示，本周央行公开市场将有6227亿元逆回购到期，其中周一、周二、周三、周日分别到期673亿元、593亿元、260亿元、4701亿元。其中，周日到期的7天期逆回购金额为2701亿元，到期的14天期逆回购金额为2000亿元。

央行：显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例

近日，中国人民银行发布了《中国金融稳定报告（2025）》。报告提出，下一步，中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局等相关部门将立足大局，加强协作，形成合力，在中央金融办统筹协调下，进一步提升工作的前瞻性、主动性和针对性，着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例，努力实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行与实体经济高质量发展的良性循环。

沪深交易所宣布降费

12月26日，中国资本市场迎来政策利好，沪深交易所同步发布通知，宣布推出2026年度系列降费措施。这不仅是资本市场落实中央经济工作会议精神的具体行动，更是一场“真金白银”的及时雨。据初步测算，两大交易所预计降费总金额将超过19亿元人民币（其中上交所约11.13亿元，深交所超8亿元）。政策覆盖了股票、基金、债券等主要品种，贯穿了上市、交易、服务等全环节。

国投白银LOF申购再度收紧

国投瑞银白银LOF在二级市场价格剧烈波动后再度收紧申购限制，宣布从12月29日起，将A类基金份额的定期定额投资金额上限重新下调至100元，此前这一额度曾被放宽至500元，以引导套利资金平抑溢价。 该基金短短两个月曾多次调整投资额度，10月20日从6000元调到降到100，12月19日又从100升到500，最新公告又降回100。此外，国投瑞银白银LOF C类基金份额将从12月29日开始暂停申购。

12月30日将公布美联储12月政策会议纪要

市场预计，这份纪要将继续揭示联储官员在短期政策路径上的“强烈分歧”。据报道，美国总统特朗普将在1月第一周指定美联储新主席人选。

特朗普或指定美联储新主席人选

美国总统特朗普或在2026年1月第一周指定美联储新主席人选。鲍威尔继任者热门人选包括，白宫经济顾问哈塞特以及前美联储理事沃什，以及美联储理事沃勒和鲍曼。 鲍威尔的四年主席任期将于2026年5月届满。但此事件为不确定性事件，推迟公布的可能性较大。

美国多项重要数据将公布

2026年1月2日（周五），美国12月标普全球制造业PMI数据将公布。此外，12月29日（周一）公布美国11月成屋签约销售指数数据，12月31日（周三）公布美国12月27日当周首次申请失业救济人数。

// 二、板块事项 //

工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立

据工信部12月26日消息，工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会（以下简称“标委会”）成立会议在京召开。标委会主要承担人形机器人与具身智能基础共性、关键技术、部组件、整机与系统、应用、安全等领域行业标准制修订工作，秘书处设在中国电子学会。

2025深圳脑博会

2025深圳脑博会于12月28日至30日在深圳举行。大会由深圳市脑科学学会联合深港脑科学创新研究院、深圳市脑科学技术产业创新中心等多家单位主办，将打造集战略发布、资本对接、场景验证等功能于一体的产业融合与创新策源平台。

2025中国绿氢产业大会

2025中国绿氢产业大会将于12月30日在北京举行。作为新能源赛道的核心议题，大会传递的产业政策、技术突破及产能规划等信息，将直接影响绿氢相关产业链的市场情绪与估值逻辑。

2025贺岁档总票房创近八年来同期票房新高

据灯塔专业版，截至12月28日18时05分，2025年贺岁档（11月28日—12月31日）档期总票房（含预售）已达52.45亿元。据了解，2025年贺岁档票房为继2017年贺岁档后，中国影史第二次突破50亿元贺岁档票房，创近八年来同期票房新高。截至目前，2025年国产影片票房占比超80%，其中贺岁档的国产影片占比近90%，稳居市场主导地位。

// 三、个股大事 //

宁德时代：明年钠电池将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大规模应用

小米集团：联合创始人林斌计划减持不超20亿美元公司B类普通股

航天发展：下属航天天目（重庆）卫星科技有限公司前三季度营收占公司总营收比例低于1%

锋龙股份：优必选暂无在未来12个月内改变公司主营业务或者对公司主营业务做出重大调整的明确计划

ST葫芦娃：公司及董事长刘景萍涉嫌信披违法违规被证监会立案

亿晶光电：全椒县光伏项目无法按期推进，收到听证通知

通宇通讯：公司股价短期上涨幅度较大，存在市场情绪过热、非理性炒作风险

钧达股份：与尚翼光电相关合作事项不会对公司当期经营业绩产生重大影响

恒瑞医药：与翰森制药签署独家许可协议

通业科技：拟5.61亿元购买思凌科91.69%股份

旭辉控股集团：选定2025年12月29日为境外债务重组生效日期

国金证券：获准公开发行不超250亿元公司债券

百利天恒：拟申请注册发行不超100亿元债务融资工具

金城医药：子公司补缴税款及滞纳金共计2159.68万元

王府井：中标北京首都国际机场免税项目02标段

// 四、限售股解禁 //

Wind数据统计显示，本周（12月29日-1月2日）共有34家公司限售股陆续解禁，合计解禁36.97亿股，按12月26日收盘价计算，解禁总市值为588.95亿元。

从解禁市值来看，12月30日是解禁高峰期，13家公司解禁市值合计276.45亿元，占当周解禁规模的46.94%。按12月26日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：佰维存储（128.86亿元）、萤石网络（113.21亿元）、尚太科技（82.54亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：中利集团（11.86亿股）、国货航（6.61亿股）、傲农生物（4.47亿股）。

从解禁股份类型来看，股权激励限售股份有13家，首发原股东限售股份有7家，定向增发机构配售股份有6家，其他类型有4家，首发战略配售股份有2家，股权激励一般股份有2家。

// 五、新股日历 //

Wind数据统计显示，本周无新股发行。

// 六、机构看后市 //

中信证券：从创新高的ETF看跨年品种选择

中信证券表示，360个行业/主题ETF当中，39个在12月创了新高。在有共识度的品种当中，老品种是通信和有色相关ETF，对应着北美AI基建和资源品逻辑；新品种是商业航天相关ETF（包括军工），属于市场震荡阶段活跃资金的进攻选择，与曾经的低空主题相近。无论是通信、有色还是商业航天，这是市场共识度最高的方向。当然还有一些关注度开始提升，缺乏产业讨论热度，但默默上涨并在近期创年内新高的品种，如化工、工程机械等品种，这些方向代表了中国制造业在全球竞争优势向定价权的转变。

此外，还有一些与反内卷相关的品种（如新能源、钢铁）也在重新爬坡，反内卷的相关催化可能在明年一季度密集出现。从配置策略来看，依旧认为超预期的内需变化出现前，还是以结构性机会主导的震荡市思维应对，这是跨年配置选择的一个基本框架，热度和持仓集中度较低，但关注度开始提升且长期ROE有提升空间的板块是首选（如化工、工程机械、新能源等），一些新产业题材（如商业航天）可能还会反复发酵，同时依旧高度关注并跟踪人民币升值的趋势与相应机会，券商和保险是站在这个视角下可攻可守的配置选择。

国金证券：2026年新的投资主线正在慢慢浮出水面

国金证券认为，2026年新的投资主线已然开始在商品市场、实体产业链与外汇市场中开始体现：在投资大于消费的格局下，各产业链制造环节实物消耗均在加剧，大宗商品的交易区间在拉长，而中国制造优势逐渐展现，并在外汇市场上率先得到反馈。

关注：1、AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品——铜、铝、锡、锂、原油及油运；2、具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链——电网设备、储能、锂电、光伏、工程机械、商用车，以及国内制造业底部反转品种——化工（印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉）、晶圆制造等；3、抓住入境修复与居民增收叠加的消费回升通道——航空、酒店、免税、食品饮料；4、受益于资本市场扩容与长期资产端回报率见底的非银（保险、券商）。

中泰证券：春节前行情整体仍具备上行空间，短期仍有逢低布局机会

中泰证券表示，展望后市，春节前行情整体仍具备上行空间，短期仍有逢低布局机会。当前阶段，制约市场的主要风险因素已较前期明显弱化，风险偏好有望维持较高水平。从外部环境看，前期市场对全球流动性预期收紧以及美股高估值AI板块回调的担忧有所缓解。需要强调的是，当前市场更符合“底部夯实后、为春节前行情做准备”的阶段特征，而非主升浪已正式开启。当前市场资金更多采取“逢低布局、结构切换”的参与方式，而非在高位进行趋势性加仓。这决定了短期行情更可能以“震荡中逐步抬高重心、内部结构持续调整”的方式演绎，而非快速拉升并形成单边、持续的赚钱效应。

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