错过美国AI股，这些美国AI天然气电力概念股了解下

本文不会着眼于数据中心营运商，而是把焦点放在天然气管道公司和发电设备制造商身上。我们会介绍数只与就地发电技术相关的活跃ETF基金，以及一家研发独特就地发电产品的企业。最后会分析投资这个领域需要注意的要点和风险。

天然气管道公司

探讨哪些管道公司可望从BTM天然气发电设施中获利之前，我们要先了解现有管网的布局如何为某些公司创造竞争优势。

这个行业跟地产一样，地理位置最为关键。管道离数据中心群越近，企业就能提供更实惠的能源价格，建设时间也更短。

数据显示，全美数据中心主要集中在维珍尼亚州、德州和加州。

威廉姆斯公司（WMB）

威廉姆斯公司(Williams Companies)（NYSE:WMB）经营全国近三分一天然气输送业务。公司的管网已覆盖主要数据中心所在州，更计划开拓华盛顿州东部和盐湖城等新市场。

除了管网位置优越，公司还着力发展支线工程，建设由主管道通往发电厂的短途管线。

据标普全球报导，WMB在就地发电方案的需求十分殷切：

天然气中游巨头威廉姆斯公司目前面对数据中心带来的庞大扩展需求。公司在第二季度业绩会上表示：「尤其是在东南部和大西洋中部地区，我们收到大量项目申请，正在努力处理当中。」

若威廉姆斯能妥善应对这波强劲需求，相信销售和盈利都会有所增长。

金德摩根（KMI）

金德摩根（NYSE:KMI）的管网主要覆盖东南部和大西洋中部地区，恰好是数据中心发展最快的区域。

公司总裁近期指出，市场竞争激烈，加上部分州府和地方政府收紧环保法规，令成本增加，工程进度受阻。

路透社报导：

「数据中心需求大幅攀升，」总裁Kimberly Dang表示。她估计未来五年天然气市场日需求量或增加250亿立方英尺。

公司同时公布，旗下持股及营运的墨西哥湾快线管道已通过一项4.55亿美元的扩建计划，完成后将使二迭盆地至德州南部的天然气日吞吐量增加5.7亿立方英尺。

ONEOK (OKE)

目前看来，ONEOK（NYSE:OKE）还未涉足就地发电业务，管理层也未提及相关计划。不过，公司在供气方面占有优势。OKE的管网遍布德州和俄克拉荷马州，恰好邻近多个数据中心群。公司还设有多个储气设施，能确保稳定供气，这正是大型数据中心24小时不停运作所必需的。

OKE的发展空间很大，加上管网位置优越，很容易成为大型综合能源企业或其他管道公司的收购对象。

公司目前估值比KMI和WMB低，主要是近期股价表现较差。如果公司能证明自己有实力为数据中心供气，或吸引到其他公司洽谈合作或收购，估值差距有望收窄。

Energy Transfer（ET）

Energy Transfer（NYSE:ET）的天然气管网超过10万英里。公司已和德州CloudBurst数据中心签下长期供气合约，还透露正与40多家潜在客户商谈就地发电项目。ET在美国第二大数据中心基地德州拥有庞大管网。

特别提醒：ET采用有限合伙企业架构，投资者要留意相关税务和申报规定。

Alerian MLP ETF（AMLP）

Alerian MLP ETF（NYSE:AMLP）九成以上资产投资于能源业主有限合伙企业（MLPs）。基金结构让投资者可以避免处理底层资产的税务和申报问题。ET是基金最大持股，但WMB、KMI和OKE因不是有限合伙企业而未被纳入。即便如此，基金其他持股也能受惠于就地发电带来的天然气需求增长。

发电设备制造商

下面来看看专业生产天然气发电设备的制造商。BTM发电厂主要设备包括：

• 涡轮机——把天然气燃烧后转化为机械能
• 发电机——把机械能转化为电能
• 控制和监测系统——负责管理电厂运作、提高效率、调节负载，以及与数据中心衔接

涡轮机

GE Vernova（NYSE:GEV）在全球天然气涡轮机市场占据领先地位，Siemens能源和三菱电力紧随其后。GE Vernova和三菱电力的涡轮机都可使用氢能，有助客户实现环保目标，同时为日后转用氢能做多准备。

以下是GE Vernova介绍其就地发电技术的内容：

「GE Vernova提供多种就地发电技术，包括航空改良型简单循环涡轮机、重型联合循环系统和热电联产（CHP）方案。这些设备针对数据中心的特殊需求而设计，可灵活用作主要或后备电源。」

发电机

卡特彼勒（Caterpillar）（NYSE:CAT）、康明斯(Cummins)（NYSE:CMI）和Generac动力系统是BTM天然气发电厂用发电机的主要生产商。不过这些公司业务范围很广，就地发电项目对其收益的贡献相对有限。

控制和监测系统

霍尼韦尔（Honeywell）（NASDAQ:HON）在控制和监测系统市场处于领先地位。公司这样介绍其中一款产品：

「PowerSpring电表数据管理（MDM）系统是提升先进电表基建（AMI）或智能电表效能的关键部件，特别适合用于天然气配送业务的电表。」

工业精选行业SPDR基金（XLI）

目前市面上似乎还没有专注投资就地发电方案的ETF。不过XLI投资了不少上述公司，其中卡特彼勒、霍尼韦尔和GE Vernova都是基金十大重仓股，合计占资产约一成。

Bloom Energy (BE)

传统天然气发电厂的就地发电方案虽然行之有效，但算不上特别创新。现时有不少企业都在开发更环保高效的发电技术，这里我们重点介绍Bloom Energy (BE)。

Bloom（NYSE:BE）是固态氧化物燃料电池（SOFC）系统的领先制造商。公司网站是这样介绍其技术的：

「Bloom Energy的固态氧化物燃料电池采用电化学工艺，可直接把天然气、生物气或氢气等燃料转化为电能，无需燃烧过程就能在现场产生清洁、稳定可靠的电力。这种方式不仅大大减少碳排放，还能提供经济环保的持续供电。」

下图来自《国际可持续绿色能源期刊(The International Journal of Sustainable Green Energy)》。

这套系统最大的特点是可以灵活使用氢气、天然气或生物燃料，排放远低于传统化石燃料系统，成本却相若。

虽然Bloom没有单独披露数据中心业务的收入，但公司第一季度总收入较去年同期增长近四成。从下图可见，收入一直稳定增长。

这项技术前景光明，尤其受环保法规严格的地区和国家欢迎，但公司过去十年大多处于亏损状态。目前已累积超过15亿美元债务，负债权益比率高达2.53。一般来说，这个比率超过2.0就属偏高，不过像Bloom这类资本密集型企业，通常在1.5至3.0之间都算正常。

高负债虽然长远可能有利发展，但当务之急是要扭亏为盈，以免债务负担进一步加重。

以现时预测计算，Bloom的预期市盈率为27倍，若盈利能与收入同步增长，PEG比率约为1。这样的估值对于潜力如此优厚的公司来说确实偏低，显示投资者对其技术或债务情况有所担忧。公司市值约50亿美元，规模适中，很容易成为收购对象。

从下图可见，公司股价近期表现不俗，但与2018年上市价相比仍然原地踏步。

就地发电项目的思路

若你想投资数据中心的就地发电项目，建议分散投资于这个新兴产业的不同领域。以下行业都值得关注，可选择一家或多家企业：

• 天然气管网营运商
• 天然气发电设备制造商
• 天然气生产企业
• 控制监测系统制造商
• 开发就地发电以减轻电网负荷的公用事业机构

注意事项

如前文所述，就地发电属于过渡技术，主要满足数据中心目前和中期的用电需要。从长远看，核能和可再生能源或会在效率和成本方面更具优势。

虽然政治形势变幻莫测，但主要工业国家都在逐步减少使用碳基能源，转向可再生能源。

美国地方、州和联邦层面的监管政策变化都需要密切留意。

科技进步一日千里，人工智能或许会研发出更高效、更划算的能源，届时就地发电方案可能会被淘汰，这也是值得考虑的因素。

AI是怎么选股的？7月ProPicks AI精选股名单新增选股理据栏目，选股更透明。

现在点击此处订阅，享受夏日半价特惠。

* 已是Pro会员？访问此处查看AI精选股。

声明：本文仅作教育参考用途，不构成投资建议。