美股“七巨头”全部进入技术性回调区间 微软(MSFT.US)今年至今已累跌超18%
三连跌后，港股终于迎来反弹。
周二，港股三大指数高开高走，市场热点轮动加速，生物医药、创新药等板块发起强势猛攻。
截至发稿，三生制药 (HK:1530)因斩获辉瑞60亿美元大单，股价飙涨36%；荣昌生物 (HK:9995)涨超18%，翰森制药、石药集团大涨超7%，康哲药业涨超6%。
A股创新药板块也集体“嗨了”。一品红、三生国健、亚太集团、华海药业纷纷涨停。
辉瑞“重金”砸创新药龙头
今日创新药的大爆发，主要受有关创新药出海的消息提振。
据悉，三生制药及附属子公司沈阳三生、三生国健与辉瑞达成60亿美元交易。
双方就PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707达成首付12.5亿美元，总额60.5亿美元的全球开发与商业化协议（除中国内地外）。
此外，辉瑞将于协议生效日认购三生制药价值1亿美元的普通股股份。
辉瑞和三生制药的这笔交易，无论是首付款还是总金额，都刷新了近年来国产创新药出海首付款纪录。
同时，也点燃了整个行业重新估值的热情。
国盛证券认为，此次三生制药与辉瑞的合作，其首付款、里程碑等均超预期。中国的第二波创新药浪潮已经到来，这是中国创新药出海“从0到1”的浪潮。
受消息影响，三生制药盘中一度狂拉40%，现报19.82港元，总市值475.4亿港元。
年初以来，三生制药股价持续走高，年内累计涨幅已超225%。
创新药出海
全球创新药市场正在重构，中国药企开启全面突围。
据弗若斯特沙利文预测，到2025年，双抗研发管线的增长速度可以达到常规单抗药物的三倍。
且随着全新双抗进入市场，同时已上市双抗获批更多的适应症，双抗市场的规模将达到80亿美元（约合人民币560亿元）。
近年来，国内双抗药物广泛赢得海外药企的青睐。
此前包括康方生物、礼新医药等中国药企的PD-1/VEGF双抗接连默沙东、BioNTech等国际药企巨头疯抢。
数据显示，2025年第一季度，中国创新药license-out交易已有41起，总金额达369.29亿美元，仅3个月已接近2023年全年水平，也已超过2024年上半年的交易总额。
目前，国内创新药行业迎来政策、产业和业绩三因素共振，伴随创新药出海新突破，创新药板块有望进入价值重估的新周期。
东海证券指出，我国创新药具备研发成本低、效率高的优点，或成为BD交易首选，中国有望成为低成本研发与生产中心，加速从“仿制跟随”向“创新主导”转型。
大型跨国药企在更严格的定价体系下可能积极寻求降低研发生产成本的路径，我国CXO产业链或将进一步巩固市场地位。
仿制药方面，美国仿制药市场因价格压缩可能引发生产商退出，导致供应短缺，我国具备ANDA批件积累的仿制药企业有望抢占市场份额。
国金证券认为，医药板块中最值得关注的是创新药赛道，对创新医药投资机会的把握将是贯穿2025年全年医药投资的主线。
创新药龙头商业销售和BD业绩持续兑现，随着临床推进和数据读出，中国创新药企业在肿瘤、自免及慢病领域潜力大单品预期增强，给细分赛道领先公司的成长空间和估值修复提供支撑。全球领先的创新品种进入业绩放量兑现期，国际领先的临床突破或BD不断涌现。
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