操盘攻略：高层再提“稳定股市”，强调持续性

// 市场要闻 //

十四届全国人大常委会第十五次会议将于 4 月 27 日至 30 日在北京举行，审议民营经济促进法草案，审议国务院关于提请审议国家发展规划法草案的议案等。

由中国贸促会主办的金砖国家经贸活动论坛，对外发布了《贸易发展与标准合作倡议金砖行动计划（2025-2026）》。参会的多国代表表示，金砖国家之间的合作将有力抵御贸易壁垒，更大程度实现贸易便利化。参加论坛的大多数代表认为，随着金砖合作机制代表性、感召性、影响力不断提升，已成为全球南方团结合作的重要平台，也成为抵御贸易壁垒和单边主义的阵地。

证监会审议通过派出机构监管职责规定，5 月 19 日起施行。

商务部决定，自 4 月 18 日起，对原产于日本的进口电解电容器纸继续征收反倾销税，实施期限为 5 年。

财政部将于 4 月 21 日对 1000 亿元人民币 2 个月国库现金定期存款招投标。财政部将于 4 月 23 日在香港特别行政区发行 2025 年第二期人民币国债，发行规模为 125 亿元。

// 板块事项 //

消费

工业和信息化部发布首批中国消费名品名单，包括企业品牌 93 个、区域品牌 43 个，还公布了中国消费名品成长企业 42 家。其中，浙江的雕牌、顾家家居、兔宝宝、老板电器、巴拉巴拉、太平鸟、古越龙山、农夫山泉、西湖龙井等 9 个品牌上榜，康恩贝获评中国消费名品成长企业。

乡村振兴

民政部、国家邮政局发布《关于加强地邮协作助力乡村振兴的通知》，其中提及，推进 " 地名 + 邮政快递 " 利农惠农服务。推动乡村地名信息服务与寄递物流下乡、农村电商、普惠金融等深度融合，促进城乡资源要素双向流动。积极推广 " 地名 +" 模式，支持在乡村产业品牌宣传塑造中融入地名元素，在邮政电商平台宣传推广 " 乡字号 "、" 土字号 " 等带有地名标识的土特产品。

// 个股大事 //

腾讯推出帮助外贸企业开拓国内市场的计划，预计为企业新增 1000 亿元销售规模。同时，腾讯启动史上最大就业计划，三年内将新增 28000 个实习岗位并加大转化录用，其中仅 2025 年，就将迎来 10000 名校招实习生，有六成面向技术人才开放。

美团辟谣 " 骑手去其他平台跑单会被美团永久封号 "，称相关内容纯属编造，均为谣言。美团面向全行业招募优质骑手，不会违规限制任何骑手的准入准出，更不会因此对骑手进行永久封号处置。

美团核心本地商业 CEO 王莆中表示，透露美团将在下周正式发布即时零售品牌。接近美团人士表示，将要正式发布的 " 美团即时零售品牌 " 是美团闪购。

比亚迪计划 2025 年将日本销售网扩大至 100 家门店。

长安汽车发文称，控股股东兵装集团正在与其他国资央企集团筹划重组事项，目前尚在筹划阶段，关于重组细节暂未披露，请一切以官方公告为准；阿维塔与华为是最亲密的战略合作伙伴，所谓 " 抛弃华为 "、" 淡化华为标签 " 等信息完全失实，纯属编造。

寒武纪 -U 公告称，一季度营业收入 11.11 亿元，同比增长 4230.22%；净利润 3.55 亿元，上年同期净亏损 2.27 亿元，扭亏为盈。营业收入大幅增长主要系报告期内公司持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地。十大股东明细中，香港中央结算有限公司、牛散章建平增持。

深交所对 *ST 普利股票及可转债做出终止上市决定。根据证监会《行政处罚决定书》查明的事实，*ST 普利 2021 年、2022 年年度报告虚假记载的利润金额合计 6.69 亿元，占该两年披露的年度利润合计金额的 73.83%。有关部门多次强调对财务造假 " 零容忍 " 的鲜明立场，随着 *ST 普利退市，对于公司的立体化追责也将随之而来。

京东推出新品成长 " 百千亿 " 计划，即在 2025 年加码百亿流量和百亿资金，并围绕营销能力与数字能力全面升级，实现 60000 款新品年销售破百万、6000 款新品年销售破千万、600 款新品年销售破亿。

// 限售股解禁//

Wind 数据统计显示，本周（4 月 21 日 -4 月 25 日）共有 32 家公司限售股陆续解禁，合计解禁 38.92 亿股，按 4 月 18 日收盘价计算，解禁总市值为 840.49 亿元。

从解禁市值来看，4 月 21 日是解禁高峰期，16 家公司解禁市值合计 375.86 亿元，占本周解禁规模的 44.72%。

按 4 月 18 日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：拓荆科技（190.21 亿元）、南京银行（119.22 亿元）、纳芯微（99.64 亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：南京银行（11.31 亿股）、杭州银行（5.04 亿股）、一汽解放（2.99 亿股）。

从解禁股份类型来看，首发原股东限售股份有 17 家，定向增发机构配售股份有 6 家，首发战略配售股份有 4 家，首发机构配售股份有 2 家，首发原股东限售股份 , 其他类型有 1 家，股权激励限售股份有 1 家，股权激励一般股份有 1 家。

// 新股日历 //

Wind 数据显示，本周无新股申购。将在创业板的新股泽润新能将于 4 月 22 日询价。

// 机构看后市 //

天风证券：特朗普关税战 2.0 的三大交易主线

周期正处于由收缩走向扩张的过渡期，财政空间仍有很大余地。通胀方面，目前美国非周期性通胀已经开始反弹，而我国目前 PPI、CPI 均处于历史低位，对应货币政策空间更大。库存方面，我国正处于补库周期起点，并未面临去库压力，目前中美库存周期波动较为同步。

无论关税最终落地节奏与幅度如何，底线思维来看，美国软着陆叙事存在一定不确定性，而中国在关税摩擦具备韧性。围绕关税 2.0 判断二季度三个交易主线分别为内需消费、自主可控与国产替代、错杀与转口贸易。

银河证券：A 股震荡蓄势，聚焦业绩线索

近期正值年报和一季报集中披露期，市场焦点转向基本面。截至 4 月 18 日，已有 2516 家上市公司发布 2024 年年报或业绩快报。在当前市场环境下，投资者应重点关注业绩确定性强的公司，特别是那些在年报和一季报中表现出色的企业。重点关注高股息、高分红的红利板块，具备防御属性；科技主题，特别是 AI 产业的突破；大消费主题，政策支持下消费板块业绩有望改善。

浙商证券：先金融后成长，先大盘后中小盘

风格轮动上，未来一周首推金融；未来一个月金融、消费和成长或均有表现；未来一个季度而言成长或更具弹性。行业比较上，金融风格可优先落地到地产（以及建材），消费风格可落地到医药、食饮、商贸等，成长风格可落地到军工、电子等，此外红利风格可考虑落地到交运。

华西证券：高层再提 " 稳定股市 "，强调持续性

去年以来，管理层多次提及 " 稳定股市 "。4 月 18 日，高层再次 " 持续稳定股市 "，强调 " 持续 " 的同时，也将 " 股市 " 的优先级放在 " 楼市 " 之前，这是既立足当前也着眼长远的考量。高层呵护股市的及时发声与资金注入，能够缓冲外部冲击对资本市场的传导，避免市场情绪过度反应导致的非理性抛售，同时也向全球表明决心与实力，提振各方信心。

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