随着阿里巴巴积极推进港交所主要上市转换，市场对其能否纳入港股通的关注度不断升温。更多资金的流入，势必将为阿里巴巴的长期业绩前景，股票流动性，以及估值前景带来显著提振。
最近，市场对阿里巴巴-SW (HK:9988)能否纳入港股通的关注度不断升温。8月15日，阿里巴巴集团首席财务官徐宏在财报发布会上透露，公司正积极推进在港交所的主要上市转换。
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公司计划在8月22日召开股东大会，届时将就这一议题进行投票表决。如果提案顺利通过，公司预计将在2024年8月底完成主要上市转换。
对于是否能加入港股通，徐宏表示，尽管公司需要按照各交易所的不同规定来完成相关程序，但通过这些程序后，这一目标是可以实现的。
一旦阿里巴巴完成香港主要上市的转换，并被纳入港股通，中国内地投资者将能够通过港股通直接投资阿里巴巴的股票。由于港股通是连接中国内地与中国香港资本市场的重要通道，这将为阿里巴巴带来来自内地市场的庞大资金流入。
中金公司分析指出，阿里巴巴已满足了大部分纳入港股通的要求，如果公司在8月底成功完成双重主要上市转换，将有望赶在9月5日的港股通考察日之前符合所有必要条件，并有可能在9月9日附近的调整中被纳入港股通。
摩根士丹利的观点也几乎和中金类似，该机构表示，如果在本月底之前完成为香港主要上市公司的转换，该公司股票最早可能在9月9日加入沪港通，并在之后的六个月带来120亿美元的资金流入，约占阿里巴巴总流通股的7%。
当内地投资者将能够直接买卖阿里巴巴的股票，这将显著提升其在港股市场上的流动性。股票流动性的提高通常意味着更高的市场关注度和更好的股价表现，这对阿里巴巴的长期股东价值至关重要。
阿里巴巴股票的流动性提高通常会导致流动性溢价的增加，即投资者愿意为更容易交易的资产支付更高的价格。因此，港股通带来的更高流动性可能使阿里巴巴的估值较以前有所提升。
数据来源：Wind
// 业绩前景 //
阿里巴巴虽然是一家全球化的公司，但其许多业务仍然集中在内地市场。内地投资者的更多参与能够增强阿里巴巴在国内市场的竞争力。内地投资者的关注度和投资将进一步提升阿里巴巴的市场份额，巩固其在国内电商市场的龙头地位，也将有助于阿里巴巴更好地应对行业内竞争对手的挑战，增强其市场占有率。
上周，阿里巴巴报告二季度利润下降29%。阿里巴巴在一份公司文件中表示，截至6月30日的季度，股东应占净利润为243亿元人民币，低于2023年同期的343亿元人民币。
阿里巴巴第一季度的收入为2432亿元人民币，比去年增长了4%。核心购物平台淘宝和天猫的收入下降了1%，阿里巴巴在二季度财报中提到，核心购物平台淘宝和天猫的收入下降主要是由于增加了对用户体验的投资。
因此如果公司获得更多资金，可以进一步加大对这些领域的投资，以改进用户体验和服务质量，进而提升用户留存率和平台吸引力。这些投资从长期来看，将有助于增强公司的核心竞争力，改善收入表现。
资金流入还可以支持阿里巴巴在其他增长领域的投入，如云计算、金融科技和国际市场拓展。这些领域虽然当前对公司整体营收贡献可能相对较小，但它们是未来增长的重要引擎。通过加大在这些领域的投资，阿里巴巴可以进一步实现业务多元化，减少对核心电商业务的依赖，从而增强其整体抗风险能力和长期盈利能力。
阿里巴巴在第一季度进行了58亿美元的股票回购，这是公司利用现有资金提升股东回报的一种方式。如果更多资金流入，阿里巴巴可能有能力加大股票回购的力度，进一步提升每股收益，增加股东价值。这种举措虽然不能直接改善公司运营业绩，但能为股东带来更高的回报，进而支持公司在资本市场上的表现。
// 多元化业务 //
阿里巴巴一直在寻求业务的多元化发展，从电商扩展到云计算、金融科技、物流等领域。内地投资者的参与将为公司提供更多的资金支持，助力其在新兴领域的投资和发展。
当股票流动性增强，市场对公司的信心也会相应增加，这使得阿里巴巴能够在需要资金时更容易地通过股票发行、债券融资等方式获得资金支持。这些资金不仅能支持其核心电商业务的运营，还能为其在云计算、金融科技和物流等新兴领域的投资提供必要的资金保障。
数据来源：Wind
阿里巴巴在这些领域的快速扩展，往往需要大量的资本投入，尤其是在技术研发、市场拓展和并购等方面，充足的资金流对于业务多元化至关重要。对于任何一家全球化公司来说，资金的多样性和稳定性至关重要，而内地投资者的更多参与能够有效降低公司在资本市场上的波动性风险。
流动性提高还可以降低阿里巴巴的融资成本。当投资者更容易交易到阿里巴巴的股票，股票的市场价格会更接近其真实价值，这往往会使得公司在市场上以更低的成本筹集到资金。
这对阿里巴巴尤为重要，因为其多元化业务扩展需要长期而稳定的资金支持。较低的融资成本意味着公司可以以更有利的条件进行资本运作，从而更加专注于多元化领域的业务发展，而不会因为高昂的融资成本而束缚手脚。
高流动性如果得以长期推高股价，更高的估值不仅能反映市场对阿里巴巴多元化业务发展前景的看好，还能提升公司在资本市场中的地位，使其更容易吸引到长线投资者和战略合作伙伴。
这些投资者不仅提供资金，还可能为阿里巴巴在多元化发展过程中带来战略性资源和技术支持，进一步推动其业务的多元化和全球化进程。
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