- 驾驭股市需要理解市场的自然周期，并保持长远视角。
- 本文将深入探讨一些重要概念，如熊市的必然性、波动性的好处以及市场趋势的周期性。
- 通过掌握这些原则，投资者可以制定一个合理的策略，取得长期收益。
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英为财情Investing.com - 驾驭股市犹如乘坐过山车，经历激动人心的飙升后，难免会遇到令人忐忑的下挫。虽然熊市令人焦虑，但通过历史视角，我们可以学会如何应对熊市风暴，专注于长期投资目标。
本文深入探讨五个核心概念，旨在帮助每位投资者理解股市的自然周期，从而提高长期成功的机会。我们将讨论熊市的必然性、波动性的好处、市场趋势的周期性、长期持有的重要性以及主动选股的挑战。
理解这些原则，投资者可以清晰洞察市场运作机制，制定稳健的投资策略。以下是投资股票实现长期收益时应牢记的五大关键概念：
1. 将熊市视为通往成功的垫脚石
熊市，即价格显著下跌的阶段，不可避免。不过，与牛市（增长期）相比，美股熊市往往更为短暂。
牛市和熊市
尽管市场低谷令人紧张，但切勿恐慌性抛售，以免浮亏转变为真实亏损。保持长期视角有助于我们度过难关，并把握未来机遇。
2.波动孕育良机
若美股仅稳定上升，其回报率将与存款帐户或短期债券相似，因风险有限。
2024年标普500的回调
幸运的是，市场不可预测，并偶尔会大幅下跌，但也提供了抓住更多长线回报的机会。这种现象即风险溢价，在特定的高影响力事件中尤为明显。
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3.市场是周期性的
Howard Marks 生动地将市场波动比作摆钟，称市场两个极端之间摇摆，而非停驻中间。这意味着，在创造了强劲表现后，市场通常会下跌，反之亦然。
标准普尔500指数在不同时间范围内的实际回报率
牛市期间，估值飙升，投资者情绪高涨，推升股价。然而，这种过度乐观为未来较低回报埋下伏笔，因估值过高。最终，市场调整，价格回落，恐惧取代狂热，为下一波增长铺平道路。
了解摆钟效应，有助于投资者更有效地穿越市场周期，预判变化，适时调整策略。
4. 时间与耐心决定成败
想在股市赚到钱？成功的关键在于时间和耐心。持有股票的时间越长，盈利的概率越高。如今，股票的平均持有期仅为六个月。
股票、债券和混合资产总回报范围
短期操作可能导致资产缩水，如图表所示，持有时间越短，越容易亏损。
5. 能否通过选股跑赢大市？
虽有可能通过选股超越市场，但很难。近90%的主动管理基金经理，在三年以上的时间跨度内未能跑赢大市，即便他们拥有资金、信息和专业团队。个人投资者能否做到？或许可能。
目前的标普500家公司成分股中，约有151家（30%）回报为负，仅有少数几间公司显著跑赢大市。从中挑选出20-30只能大幅上升的股票的几率有多大?不高。
正如沃伦·巴菲特所言：「投资简而不易(Investing is simple, but not easy.)。」人人皆知何为正确之举，却鲜有人真正执行。
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编译：刘川