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美股创30多次新高后,有必要止盈吗?

发布时间 2024-7-10 20:14
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英为财情Investing.com – 美股不断创新高后,投资者越来越怀疑这波涨势是否有坚实的基础,会否持续下去。

同时,笔者最喜欢的风险偏好/逆势警告「比率」之一——高Beta vs低波动率指标也创下历史新高:

Beta vs Beta板块

从图表中我们可以看到,在2021年3月之后,高Beta板块(分子)创下了历史新高,表现优于低Beta板块(分母)。

在整个2021年,高Beta vs低波动率指标试图突破1.31的水平,直到2021年11月,情况发生了逆转,由于经济不确定性,低Beta公司的表现变得更加出色。惟等到2022年6月,高Beta板块的趋势再次大幅逆转,预示股市将强劲上升。

虽然在2021年高Beta vs低波动率指标触及的1.31是「不可逾越的」心理阻力位,但是现在情况已经改变,这一指标最终突破了1.31的水平,并有可能在其上方站稳,如果能够确认该指标长久突破这一水平,那么美股涨势有望持续下去。

与此同时,我们再来看看同权重的纳斯达克指数,该指数也创下新高。

从上图可以看到,市场延续了「杯柄」模式。在2022年,纳指完成筑底,然后非常缓慢地逆转走势,开始回升,形成U型「底部」。

这个在2022年至2023年之间的U型底部是第一阶段,然后走势开始反转,形成了杯体的「边」,反转后的一段跌势再形成了杯炳。

随后,在2023年11月,市场结束调整,升势回归,突破杯口的水平线,即图中的黑色虚线,确认杯炳形态,预示纳指可能出现积极走势,同时对应了斐波那契1.414%的水平。

此外,上周,标普500指数和纳斯达克指数均创下历史新高,前者在2024年累计创下34个新高。自今年年初以来,标准普尔500指数的回报率为+17.3%,纳斯达克指数的回报率为+24.2%。

随着美联储可能降息,盈利有望进一步上升,美股大市可能继续上升,创造更高回报,尽管涨势可能比上半年更温和。

但是,创下这样的涨势后,很多投资者开始怀疑市场会否调整。

虽然现在似乎没有什么因素会引爆担忧情绪或导致美股持续下跌,但健康的市场往往会有所调整,如果调整,出现常规、短期、幅度在5%-10%的下跌不必恐慌。相反,考虑到美股积极的基本面,这种回调可能是买入和再平衡的机会。

上图记录了美股夏季风暴的历史,以及标准普尔500指数在夏季(6月、7月和8月)下跌1%的次数,平均为7。

尽管目前VIX指数(衡量市场波动性的指标,通常被称为「恐慌指数」)最近创下了自2019年以来新低。而从年平均水平来看,2024年的水平为13.8,系自2017年以来的最低水平,也是过去20年第二低的年平均水平。

最后一个问题:什么时候是再次开仓的合适时机?

一方面,部分投资者正在检讨当前的投资组合,评估是否适合今年下半年的形势。其他一些投资者可能仍有过剩的流动性,等待回调机会。

不过,如果在等待回调时等了很久,也意味着错过了一部分涨势。此外,根据历史数据,标准普尔500于某日下跌的概率仅46%,略低于抛硬币的概率。如果把投资期限延长至一年,那么录得亏损的概率仅26%,风险减少了一半,如果延长至5年则为10%,10年为5%。

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编译:刘川

英为财情Investing.com:YouTube频道@investingcomhk ; X账号@InvestingCN

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