独家洞察 | 美国汽车销售连续11个月实现同比增长

今年以来，美国通胀虽有缓和，但仍处于高位，物价上升导致消费者购买力下降。而就在这样的背景下，美国汽车销售却已连续11个月实现同比增长。


美国汽车经销商协会（NADA）最新公布的数据显示，美国7月轻新车销量达1574万辆，同比增长18.3%，为连续第11个月同比增长。其中，新能源车销量继续增长，当月新能源车销量占比达15.7%。NADA预计，随着更多新车型的推出，纯电动汽车销量将在未来几年继续增长。


数据又显示，7月美国汽车行业总库存小幅下降至179万辆。NADA预计库存在8月和下半年恢复增长。随着库存的增加，制造商对消费者购车的激励措施也在增加。根据J.D. Power的数据，7月每台汽车的平均激励支出达到1888美元，同比增长107%。 


美联储在最近一次议息会议上决定加息25个基点，将利率推升至5.25%-5.5%的区间。NADA指，美联储的加息行为推高了借贷利率，近几个月来新车和二手车的平均融资利率分别超过了7%和10%。但从目前市场情况来看，通胀及加息尚未对汽车销售市场产生重大影响。尽管利率很高，但NADA预计下半年的汽车销售额将继续同比增长，该机构预测2023年美国新轻型汽车总销量为1520万辆。


汽车市场供需两端同步改善 

市场普遍认为，今年美国新车销量上升主要是供需两端同步改善的结果。还记得在去年疫情时期，半导体芯片和其他原材料的供应短缺令汽车生产受到重大打击，损害了汽车制造商供应能力。今年以来，随着疫情阴霾的消散，汽车供应链障碍逐渐缓解，企业现在正急于弥补损失的产量。


国泰君安在最新发布的报告中表示，疫情消退后全球汽车生产开始向常态化修复，汽车生产开始逐步放量，产能利用率与产量开始显著提高。充足的供应带动销量攀升，特别是在去年的低基数下，今年的汽车销售同比增长较快。


另外，原油价格在2022年上半年达到峰值后持续回落，这在很大程度上削弱了美国居民转向新能源汽车的意愿，既有的传统能源汽车产业链的恢复成为了美国汽车市场回暖的重要保障。


从需求方面看，美国个人消费支出韧性推动汽车销量逐步增长。在加息周期中，市场普遍认为高利率压制需求会令美国经济会陷入衰退。但事实证明，美国经济极具韧性，一季度GDP由最初的年化环比增幅1.1%向上修正至2%，占美国经济总量约70%的个人消费支出增长4.2%，增幅较此前公布的修正数据上调0.4个百分点，反映的是需求的强劲，汽车作为耐用品消费中的最大类项目，在供需两端两旺的情况下，市场开始迅速回暖。


此外，从汽车售价来看，根据Kelley Blue Book的数据，6月美国新车总体平均交易价格同比略涨1.6%至4.88万美元，是2020年以来的最小涨幅，较5月环比增长0.3%，交易价格开始趋于平稳。与此同时，制造商对新车的促销力度也达到新高，激励消费者购买新车。