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华尔街太过看好NVIDIA财报 惟当心乐极生悲!

发布时间 2023-11-20 16:40
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  • 英伟达(NVIDIA)将于11月21日(周二)盘后公布第三季度业绩。
  • 财报发布前,公司股价自本月初以来稳步上升。
  • 华尔街对NVIDIA的期待很高,因此公司这份成绩单几乎没有犯错的余地。
  • 英为财情Investing.com - NVIDIA(NASDAQ:NVDA)股价自本月初飙升近20%,并于上周三创下499.60美元的历史新高,不过随后有所回落。500美元这一主要心理关口似乎像8月底和9月初一样引发了获利回吐。

    一些投资者担心NVIDIA会否陷入持续调整,或者当前只是再创新高前的喘息,将于11月21日(周二)公布的NVIDIA财报可望解答这个问题。

    回顾近期的消息,可以发现大部分都是积极的,特别是,NVIDIA发布H100升级版AI芯片H200的消息推动了近期的升势。

    H200将于2024年第二季度上市,主要改进是HBM3e高带宽内存,可进一步提升数据处理量和处理速度。

    目前,NVIDIA是AI芯片市场的霸主,为OpenAI的ChatGPT服务和很多相若的生成式AI服务提供支持。

    华尔街预期NVIDIA的营收和盈利是多少?

    目前,华尔街对NVIDIA的业绩给予了厚望,分析师预测利润和销售额将强劲增长。市场一致预期是,每股收益3.39美元,比上一季度高出近25%,比去年同期高出近6倍。

    销售额方面,据InvestingPro数据,分析师预计达161.12亿美元,环比增长18.3%,同比增长约170%。

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    (NVIDIA财报预测,来源:InvestingPro)

    同样值得指出的是,NVIDIA之前的业绩让很多人感到意外,每股收益比市场预期高出30%以上,销售额超出预期21.8%。

    (NVIDIA最近一份财报,来源:英为财情Investing.com)

    近年来,NVIDIA的业绩屡屡超越分析师的预测,营收已经连续8个季度胜预期,并且于过去8个季度中有6个季度的EPS超过了预期。

    (NVIDIA过往财报与市场预期的对比,来源:英为财情Investing.com)

    正因为这样,NVIDIA股票于财报发布后,股价的平均波动率很高,如下图所示:

    (NVIDIA财报发布后当日的股价的波动,来源:英为财情Investing.com)

    投资者聚焦AI芯片销售情况

    AI芯片的销售表现是财报的焦点。美国和中国的主要科技公司已经储备了NVIDIA的A100、H100和H800等AI芯片,包括Alphabet(NASDAQ:GOOGL)、亚马逊 (NASDAQ:AMZN)、Meta(NASDAQ:META)、阿里巴巴(NYSE:BABA),百度(NASDAQ:BIDU)、腾讯和字节跳动。

    据Jon Peddie Research估计,NVIDIA本季度的GPU出货量占整个市场的87%,其次是AMD(NASDAQ:AMD)的10%和Intel(NASDAQ:INTC)的3%。

    更重要的是,尽管拜登政府限制对华出口,惟中国科技公司已经购买了大量NVIDIA AI芯片,例如腾讯于公布第三季度财报时表示,至少还有两代NVIDIA的H800芯片。

    因此,市场普遍预测,包括AI服务在内的NVIDIA数据中心部门的收入将达到127.3亿美元,同比增长232%。

    NVIDIA的游戏部门也有望凭借AI实现稳健的销售。今年5月,NVIDIA推出了面向游戏的Avatar云引擎(ACE),「这是一种定制的AI模型建模服务,通过AI驱动的自然语言交互,为非可玩角色(NPC)带来智慧,从而改变游戏」,这可能有助于NVIDIA重新获得游戏领域的市场份额。

    市场对NVIDIA游戏部门收入预测是27亿美元,同比增长71%。

    分析师预测NVIDIA股价将强劲上涨,惟InvestingPro金融模型提示要保持谨慎

    分析师仍持乐观态度,49位分析师对该股的平均目标报641.37美元,较上周三(15)晚间收市价高出逾31%。

    (InvestingPro金融模型计算出来的NVIDIA公允价值)

    然而,分析师对NVIDIA股价的预测范围很广,最悲观的分析师的目标是439美元(-10.2%),最乐观的是1100美元(+125%)。

    另一方面,根据InvestingPro计算,按照13个公认的公允价值模型,NVIDIA的平均公允价值是383.65美元,比当前股价低近21%。因此,投资者需对NVIDIA股价的前景保持谨慎,特别没有一个模型计算出的公允价值高于当前价格。

    (InvestingPro金融模型对NVIDIA公允价值的预估)

    结语

    总体而言,人们对NVIDIA将于周二(21日)发布的第三季度业绩抱有很高的期望,而此时,公司股价自本月初以来一直在大幅上涨。

    于这种情况下,公司没有犯错的余地,即使仅稍微弱于市场预期也可能出现严重的负面反应。另一方面,围绕NVIDIA的乐观情绪相当之高,一旦财报有好消息,投资者也可能毫不犹豫的推升股价。

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    编译:刘川

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