禾赛科技第二季度财报超出预期，但全年业绩指引却令投资者失望

华尔街分析师对禾赛科技2023年第二季度的财报预测


在禾赛科技(NASDAQ:HSAI)公布第二季度财报之前，华尔街分析师和公司管理层就预计禾赛科技在2023年第二季度的财务业绩将会很不错。


在收入增长方面，华尔街分析师预计禾赛科技2023年第二季度的收入将达到4.2亿元人民币(数据来源:S&P Capital IQ)，同比增长99%，环比下降2%。同样，该公司此前曾在5月份指引其收入将在第二季度同比增长94%-104%，达到人民币4.1亿至4.3亿元之间。


在5月23日的2023年第一季度财报会议上，禾赛科技还披露了其2023年第二季度的激光雷达总出货量将同比增长“十倍”，达到约50,000台的指引。


另一方面，根据S&P Capital IQ的数据，华尔街分析师预测禾赛科技的经营亏损可能会从2023年第一季度的- 1.28亿元人民币扩大到2023年第二季度的- 2.1亿元人民币。


在下文中，猛兽财经将重点分析禾赛科技2023年第二季度的实际财务业绩与市场预期以及与公司指引的对比。



禾赛科技的第二季度业绩超出预期


8月14日收盘后后，禾赛科技发布了2023年第二季度财报，财报显示禾赛科技第二季度的业绩远远好于预期。


财报显示，禾赛科技第二季度的收入同比增长了109%，环比增长了2%，达到了4.4亿元人民币，与华尔街预测的4.2亿元人民币相比，这意味着禾赛科技的收入增长了5%。禾赛科技的经营亏损也从今年第一季度的- 1.28亿元人民币收窄至2023年第二季度的- 1.14亿元人民币，也超过了市场预期的- 2.1亿元人民币。此外，禾赛科技2023年第二季度的激光雷达总出货量也达到了52106台，比该公司之前的第二季度指引目标50000台高出了4%。


禾赛科技在8月14日的2023年第二季度财报会议上提到，市场份额的增长和良好的费用控制是推动公司第二季度财务业绩高于预期的主要因素。在第二季度财报会议上，禾赛科技还指出，其在全球激光雷达市场的份额也从2021年的42%上升到了去年的47%，其2023年第二季度的出货量也好于预期，表明其市场份额将进一步上升。另外，禾赛科技还在其第二季度财报会议上指出，“其制造成本结构也在持续改善”，这将导致公司的经营亏损收窄。


值得注意的是，在发布2023年第二季度财报的第二天，即2023年8月15日，禾赛科技的股价就上涨了6%。猛兽财经认为，禾赛科技发布第二季度财报后的股价表现，传递出了一个信号，即市场对其第二季度的实际财务表现非常满意。


然而，禾赛科技今年下半年的前景却并不像我们所希望的那样好，这一点我们将在下文详细介绍。


禾赛科技的全年业绩指引令人失望


禾赛科技已经将2023财年全年的激光雷达出货量预期从之前的25万台下调到了现在的22万台，下调幅度为-12%。禾赛科技管理层在第二季度财报会议上表示，将指引下调归因于“OEM客户的延迟，特别是与新车型发布有关的延迟”。但很多投资者却认为，糟糕的经济状况和低迷的需求可能是导致禾赛科技业务前景疲弱的主要因素。


根据禾赛科技2023财年18亿元的收入指引(来源禾赛科技的2023年第二季度财报会议)和其更新的22万台激光雷达出货量指引，猛兽财经可以推断禾赛科技的平均售价预计将大幅下降-30% 至约7,000元人民币。在禾赛科技第二季度财报会议上，高盛(GS)的一位分析师强调了“电动汽车领域的价格竞争”以及由此产生的“激光雷达产品的价格压力”，这也反映在了禾赛科技2023年下半年的平均售价指引中。


简而言之，投资者对禾赛科技较低的2023财年全年出货量指引以及今年下半年隐含的平均售价下降感到失望。


结论


一方面，虽然禾赛科技2023年第二季度的实际收入和经营亏损远好于华尔街分析师的预测，但另一方面，禾赛科技的2023财年出货量指引和隐含的2023下半年平均售价下降却令投资者失望。因此，猛兽财经在短期内不看好禾赛科技股票。