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特斯拉财报即将来袭!接下来的成长故事要怎么讲?

发布时间 2023-7-19 16:58
TSLA
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  • 在竞争激烈和利润率收紧的情况下,投资者将着眼于特斯拉的长期故事;
  • 收入、合作伙伴关系、监管信贷等方面的惊喜,可能会抵消上半年利润率下滑的消极影响;
  • 特斯拉二季度创纪录的产量或引发销售可持续性的担忧。
  • 英为财情Investing.com - 特斯拉Tesla(NASDAQ:TSLA)今日将会发布财报!

    当特斯拉的最新财报发布时,市场投资者或不会把焦点放在公司的收入增长下降,以及收入成本上升等短期影响上;相反,可能会更聚焦于,在竞争加剧和利润率收紧的背景下,特斯拉的增长股市是否还处于正轨之上!

    也就是说,就像特斯拉在自己的Q1财报中提到的那样,2023年将会充满挑战,2024年有望迎来光明。而这个信号,很可能会抵消负面的每股收益失望——公司此前预计2023财年的盈利将下滑13%,但是其对强劲复甦保持乐观态度,预计2024年盈利会激增33%,令每股收益达到4.70美元的水平。此外,公司的总销售额也有望显著增长,预计增长额高达23%,2024年将再增25%,料达到1258.1亿美元的水平。

    而且,市场投资者还预计,特斯拉有望在下半年继续改善其收入结构,面对可能放缓的全球消费趋势,或具有更大的韧性。

    Tesla Revenue by Segment QoQ

    (TSLA季度业绩报告,来自特斯拉官网)

    而周一,特斯拉的新闻也可能会保护自己的股票在本周免遭抛售——公司在奥斯汀工厂造出了第一辆电动卡车,投资者将会密切关注本期财报后,马斯克会对此作出什么样的评价,尤其是公司对这款充满「未来主义」概念的赛博卡车的生产计划和市场预估。

    虽然今晚的这份业绩报告应该不会有太重大的变化出现。不过,从另一方面来看,投资者仍然要保持谨慎,因为公司给出了保守的0.82美元每股收益预估。

    TSLA Earnings Estimates

    (TSLA盈利预测来自InvestingPro)

    无论如何,公司的财务状况在逐步改善,2024年或更加光明,此时做空特斯拉并不是一个明智的选择,这将是一个代价高昂的游戏。

    如果说,现在不是做空这只市盈率78倍的个股的好时机,那么,现在是买入该股的好时机吗?要回答这个问题,我们需要利用InvestingPro更深入地研究一下该公司的基本面:

    特斯拉汽车的销量可以跟上创纪录的产量吗?

    二季度,特斯拉共生产了47.97万辆汽车,创下了历史纪录。而与此同时,公司在交付方面取得了显著进展,二季度共交付了466,140辆。这一数字与去年同期相比增长了83%,与上一季度相比增长了10%,令人印象深刻。

    然而,这些数字是在利润率下降的背景下出现的,因为公司不得不同时降价和提高生产成本。现在,特斯拉第二季度的预计毛利率预计将下降到环比17.5%,而且这是在一季度已经下滑了10%的基础上。

    TSLA Gross Margin QoQ

    (TSLA季度毛利率来自InvestingPro)

    不过,特斯拉二季度的收入有望超过246.8亿美元的共识数字。其中,预计9月份正式投产的赛博卡车,如果在美国获得了10%的市场份额,可能会带来约70-80亿美元的收入增厚。不过这是在每年至少生产5万辆的愿景下,才能实现的,

    总体来说,尽管有上述的这些增长预期,特斯拉仍然需要面对潜在的需求放缓、竞争加速以及监管问题等风险。此外,Model 2的生产也被推迟了。

    特斯拉的基本面数据一览

    特斯拉2023年第一季度的业绩显示,公司该季度总收入为233亿美元,同比增长24%。

    TSLA Revenue QoQ

    (TSLA收入来自InvestingPro)

    然而,公司毛利率较2022年第一季度下降了近10个百分点,其自由现金流同比下降了80%。与此同时,该公司的EBITDA利润率也在最近达到峰值后反弹。

    TSLA EBITDA QoQ

    (TSLA每股收益来自InvestingPro)

    这主要是由几个同时发生的因素驱动的,例如:

    • 收入成本上升:

    TSLA Cost of Revenues QoQ

    (TSLA季度收入成本来自InvestingPro)

    • 劳动力成本居高不下:

    TSLA Administrative Expenses

    (TSLA季度劳动力成本来自InvestingPro)

    • 净利息支出增加:

    TSLA Net Interest Expenses QoQ

    (TSLA季度净利来自InvestingPro)

    当第二季度盈利报告发布时,华尔街大投行们,将会通过降低特斯拉的财务预估来回应这些数字。该股在过去90天内,被进行了20次负面的每股收益修正,只有两次正面修正。

    然而,积极的一面是,在特斯拉第一季度的投资者电话会议上,该公司指出,尽管其汽车的价格有所下降,但随着销售规模的扩大,且运营杠杆优化,并预计成本将持续下降。我们在上世纪70年代,就见过达美乐披萨和苹果公司使用过这一策略——这些公司会以更高的售价来弥补销量的下降,但是,和达美乐或者苹果不同的是,特斯拉不是快消品,人们不会频繁换车。

    投资者应该意识到,特斯拉的利润率在短期内可能会继续收缩。这种收缩可能会限制特斯拉投资新产品和服务的能力。因此,了解现金流的下降如何在未来几个月影响公司的长期增长,是至关重要的。

    特斯拉股票的技术面表现和目标价

    根据InvestingPro的模型预估,虽然特斯拉的多项指标都显示积极,但是股价后市或有10%左右的下跌空间。

    TLSA Consensus Estimates

    (TSLA公允价值预估来自InvestingPro)

    而财务健康评分有同样的问题,虽然指标都是积极的,但是财务评分却只有最低的1分。

    TSLA Financial Score

    (TSLA财务健康评分来自InvestingPro)

    从技术角度来看,特斯拉14天的RSI处于非常高的73.80水平,这意味着该股目前处于超买区域。

    TSLA 14-Day RSI

    (TSLA的14-Days RSI来自InvestingPro)

    总 结

    从季度环比的角度来看,特斯拉今天发布的盈利可能不会那么乐观,但细节可能会告诉我们,特斯拉股票的长期情况会非常不同。从这个意义上说,投资者在根据盈利报告采取任何行动时,都应该保持开阔的视野。

    毫无疑问,特斯拉是一只估值过高的股票。然而,只要它继续提高效率,就有可能会保持积极的长期势头。对那些愿意坐过山车的人来说,当该股跌至200美元下方时,可能是一个较好的入场时机。

    【本文来自英为财情Investing.com,阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 App

    (翻译:李善文)

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