香港互联网港美股券商【华赢证券】申请纳斯达克IPO上市

猛兽财经获悉，来自香港的互联网港美股券商【华赢证券】近期已向美国证券交易委员会（SEC）提交招股书，申请在纳斯达克IPO上市，股票代码为（SWIN）。华赢证券计划通过此次纳斯达克IPO上市以每股5.00美元的拟议中间价发行300万股A类股，并募集1500万美元。


没有现有或潜在的新股东表示有兴趣以IPO价格购买华赢证券的股票。

假设华赢证券成功在纳斯达克IPO上市，那么该公司IPO时的市值(不包括承销商期权)将接近6150万美元。

华赢证券目前不计划支付股息，并保留未来的收益用于再投资回业务，以满足其增长和运营资金需求。

至于估值预期，管理层要求IPO投资者支付的企业价值/收入倍数为29.35倍。


公司业务


华赢东方（亚洲）控股有限公司 Solowin Holdings（简称华赢证券）是一家金融牌照综合券商，为香港证监会认可的持牌法团（中央编号：BIF175），香港交易所及结算所参与者，持有香港证监会（SFC）发出的第1/4/6/9类牌照，具有提供证券交易、就证券提供意见、就机构融资提供意见、提供资产管理的资质。

华赢证券专注于为客户提供一站式投资服务，公司透过旗下开发及运营的一站式数字化金融服务平台「Solomon Pro」，向客户提供24/7电子开户、在线交易、市场行情、新闻资讯、社交互动等服务。我们通过提供最佳用户体验、最低交易成本、最快执行速度、最佳成交价格，为客户提供专业的交易解决方案，最大化客户的交易利润和投资回报。






华赢证券主要通过其位于香港的子公司Solomon JFZ为有兴趣在港股、美股、A股上市购买证券的中国投资者提供一站式金融服务。

华赢证券的管理层由首席执行官Shing Tak Tam先生领导，他自2019年以来一直在华赢证券工作，在此此之前Shing Tak Tam曾在香港的多家证券公司工作。


华赢证券的主要产品与服务包括：

（1）证券经纪业务

（2）投资咨询服务

（3）企业融资服务和资产管理服务

（4）香港上市前及IPO服务

华赢证券主要在中国境内外的个人和机构投资者中寻找客户。截至2022年9月30日，华赢证券拥有超过19000名用户和超过1500名活跃客户，他们在华赢证券的交易账户中拥有资产。


截至2022年9月30日，华赢证券已经从包括Vulcan Worldwide Holdings Limited, Gemini Asia Holdings Limited和FORTUNE DYNASTY GLOBAL Limited在内的投资者那里获得了480万美元的投资。

行业概况



根据香港贸易发展局的2022年的市场研究报告，截至2021年12月31日，香港股市在亚洲排名第四，在全球排名第七。

截至2021年底，香港股市的总规模约为5.4万亿美元。

香港股市也是全球第四大IPO融资市场，2021年通过IPO筹集了423亿美元。

截至2021年12月31日，香港股市共有638家交易所参与者进行交易和64名交易所参与者未进行交易，自2012年以来，参与者数量增长非常强劲。


华赢证券在这个行业的竞争对手主要包括


富途控股（FUTU）、老虎证券（TIGR）、盈透证券、华盛证券、雪盈证券等以及一些其他的小规模互联网港美股券商。


财务情况

根据IPO招股书，猛兽财经将华赢证券的财务业绩情况整理如下：

（1）收入高度集中于少数客户，其收入波动很大，在最近的报告期急剧下降。截至2022年9月30日的六个月，华赢证券收入集中度为95%，主要来自前五大客户，这是一个非常高的比例，如果失去前五大客户之一，将导致华赢证券收入大幅下降。

（2）毛利润和毛利率不断增长

（3）税前亏损减少

（4）运营中使用的现金不均衡

（5）一般和行政费用占总收入的百分比随着收入的减少而变化（在最近一个报告期变为负值）


总收入：华赢证券2021财政年度（截止2021年3月31日）、2022财政年度（截止2022年3月31日）、2022财政年度（截止2022年9月30日的六个月内）的总收入分别为：1181000万美元、3256000万美元、1166000万美元。

毛利润(亏损)：华赢证券2021财政年度（截止2021年3月31日）、2022财政年度（截止2022年3月31日）、2022财政年度（截止2022年9月30日的六个月内）的毛利润分别为：829000万美元、1886000万美元、1160000万美元。

毛利率：华赢证券2021财政年度（截止2021年3月31日）、2022财政年度（截止2022年3月31日）、2022财政年度（截止2022年9月30日的六个月内）的毛利率分别为：70.19%、57.92%、99.49%。



税前利润(亏损)：华赢证券2021财政年度（截止2021年3月31日）、2022财政年度（截止2022年3月31日）、2022财政年度（截止2022年9月30日的六个月内）的税前利润分别为：645000万美元、979000万美元、200000万美元。



综合收益(亏损)：华赢证券2021财政年度（截止2021年3月31日）、2022财政年度（截止2022年3月31日）、2022财政年度（截止2022年9月30日的六个月内）的综合收益分别为：649000万美元、984000万美元、206000万美元。

经营现金流：华赢证券2021财政年度（截止2021年3月31日）、2022财政年度（截止2022年3月31日）、2022财政年度（截止2022年9月30日的六个月内）的经营现金流分别为：11046,000万美元、5738000万美元、1615000万美元。

截至2022年9月30日，华赢证券拥有63.8万美元现金和610万美元总负债。

截至2022年9月30日的12个月内，华赢证券的自由现金流为负(520万美元)。

中介机构

EFHutton,divisionofBenchmarkInvestments,LLC是华赢证券此次纳斯达克IPO上市的唯一承销商为，该公司在过去12个月内承销的IPO自IPO以来的平均回报率为负（58.5%），这是所有重要承销商在此期间的最低表现。

华赢证券此次纳斯达克IPO上市的审计师为：WWC，P.C.

华赢证券此次纳斯达克IPO上市的中国律师为：信达律所、刘林陈律师行、Bevilacqua PLLC

华赢证券此次纳斯达克IPO上市的承销商律师为：Winston & Strawn LLP