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年销千万辆?2023或成新能源车企的终局之战

发布时间 2023-1-30 17:37
更新时间 2023-7-9 18:32

寒冬之下,新能源汽车行业仍然势如破竹,高增长的态势依旧不减,2022年我国的新能源汽车的批发量来到了600万辆以上,渗透率接近30%,用了十来年的发展,中国也总算在汽车行业实现了换道超车,燃油车干不过,那就在新能源汽车上猛干。

对于接下来的一年,根据中国汽车工业协会预测,2023年,我国新能源汽车总销量为900万辆,同比增长35%,而2023年的新能源汽车渗透率也将来到35%左右。

相比于机构的预测,各大车企目标显得更为激进一些,比亚迪在2022年凭借186万的销量登顶新能源汽车销量榜首,在新的一年里,有传言称, $比亚迪股份 hk01211$ 的新能源销量目标高达400万辆,特斯拉的目标定为250万辆。造车新势力的目标则普遍同比翻倍,比如理想冲击30万辆,蔚来冲击20万辆。

对于能不能实现目标现在还很难说,但是经过这几年的厮杀,行业一旦增速放缓,想活下去只能提高自身的产品竞争力,干翻对手才有更多的希望,2023年很有可能就是当下大部分新能源车企的终局之战。

从目前的竞争格局来看,下游的新能源车企厮杀激烈,不过比亚迪、特斯拉可以说是已经率先跑出来的企业,新势力里面能够从后排杀出来的希望还是很渺茫,蔚来、理想、小鹏依旧在亏损边缘挣扎。

新能源汽车产业链上游机遇或许更大

对于一个超大型的产业来说,下游上行周期无疑也给上游的各个产业链带来一些机会。上游的三电系统(电池、 电驱、电控)是产业链的核心部件,也是产业链里最赚钱的一部分;充电桩/换电站等的配套设施也许可能赚些小钱,目前跑出来的公司基本没有;除此之外,相关的制造领域或许也有不少独角兽,像一体化压铸就是一个比较好的赛道。

1. 动力电池是产业链上核心赛道

我们知道动力电池的成本占到了总成本的三分之一,也因此具有产品价值高,市场空间大的特点,动力电池需求跟随新能源汽车产销放量同步高速增长。不过目前动力电池目前也竞争较大,尽管已经跑出来的宁德时代牢牢占据行业第一。

虽然动力电池是核心部件,但动力电池的企业的盈利能力堪忧, $宁德时代 sz300750$ 毛利率不到20%,净利率不到10%,就算未来随着产能的扩张,以及锂矿等资源价格回落,宁德时代的毛利有所上升,相对于目前的估值水平来说仍然有所高估。

2. 上游锂矿资源大赚特赚

新能源汽车的大火带动了上游锂矿资源供不应求,其实从行业的角度来看,锂矿股应该算是最值得投资的一个细分板块,毕竟谁家有矿谁就掌握了话语权,资源永远都是稀缺的。

从最新的预告来看, $赣锋锂业 hk01772$ 在2022年盈喜高达180-220亿元,同比增长超244%,另外,作为锂王的天齐锂业更是夸张,公司预计2022年实现归母净利润231亿元至256亿元,同比增长超过10倍。

天齐锂业目前是国内唯一一家锂矿自给率达到100%的锂盐生产企业,锂矿石基本来自控股子公司泰利森拥有的澳大利亚格林布什矿山。就在今年年初,天齐锂业还宣布其子公司将以约6亿元人民币收购澳大利亚上市公司Essential Metals Limited所有股份,从而拥有包括澳洲Pioneer Dome锂矿项目在内的多个项目矿业权。

去年7月份, $天齐锂业 hk09696$ 成功实现在香港联合交易所二次上市,募集资金净额约130.62亿港元。公司表示,使用本次H股发行的募集资金已经偿还全部智利化学矿业公司SQM并购银团贷款约人民币14.81亿元。

越来越有钱的天齐锂业开始不断的降负债,几乎从资不抵债,快要破产的边沿实现了凤凰涅槃,从去年三季度公布的财报来看,天齐锂业的资产负债率从历史最高峰时期的80.9%下降至25.53%,销售毛利率高达85.53%,简直堪比茅台。

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