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苹果是否将迎特斯拉般的估值重修?

发布时间 2022-12-30 08:22
更新时间 2023-7-9 18:32
AAPL
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在特斯拉被空头爆锤的情况下,作为一哥的苹果近期股价表现也受影响。在两个星期内股价已下跌近13%,市值被逼近2万亿的关口。

看空科技股的呼声越来越高,有说法称特斯拉跌完下一个就是苹果,同样有需求减退出现的苹果,是否也会被杀估值呢?

12月29日,据TrendForce报告显示,自今年10月以来,富士康在郑州的生产厂受到影响。因此导致该生产厂的产能利用率尚未提升至70%以上。

当时苹果正试图将今年的新iPhone型号(即iPhone 14系列)的销量提高到峰值。此外,新款Pro机型的需求一直很高,因此苹果一直在提高它们在整个iPhone生产中的份额。

但由于郑州受影响,导致富士康承受着巨大的压力。即便深圳富士康支持生产,但仍不足以缓解目前产能不足的情况。鉴于这种情况,Trendforce将2022年所有iPhone14 型号的总出货量预测下调至7810万部。

此前市场预期为8500万部左右,这相当于下调接近10%的出货量。据摩根士丹利最新报告显示,同样下调出货量至7600万部,两边的预测十分接近。

据报道称,由于富士康的产能供应跟不上,苹果已计划利用新厂商立讯精密生产iPhone 15 pro max,这说明富士康不再是iPhone Pro机型的唯一组件商。

在宏观经济不好的情况下,苹果有意砍掉iPhone供应链价格保获利。

据传苹果将拿单价较高的镜头先“开刀”,明年上半年iPhone 14系列部分镜头砍价幅度高达两成,市场担忧镜头供应商大立光、玉晶光及舜宇等营运恐承压。大立光曾在10月表示,“苹果砍价一直都很凶,价格压力永远都在”。

在往年新iPhone上市后,苹果都会对零部件供应商压价,而明年遇上淡季,传言对供应链砍价也并不意外。除了供应链厂商外,这些组件厂商的价格战早已开始。为了抢生意都开始用极低的价格来吸引苹果。

Trendforce表示,由于疫情转向,劳动力正经历短缺,因此预计2023第一季度iPhone出货量下调至4700万部,相应的同比降幅为22%。

值得注意的是,苹果在因滥用app store的行为,在法国被罚了100万欧元。并且苹果被迫在后年开始,要在欧洲开放苹果的应用商店,这意味着苹果想继续收取30%的苹果税,可能就做不到了。

虽然苹果在欧洲大概只有4%的服务收入和1%的总营收影响。但苹果服务的利润率远比卖硬件要高不少,而欧洲开始开放应用商店,那其他地区也同样会跟进。

据了解,目前美国和韩国已在做相关的立法。接下来大概率苹果为了应对监管,会减少所收的应用费率。

结语

现在市场更担心的是,需求减退的逆周期消费电子,在遇上经济衰退来临时,苹果目前的估值是否过高?

现在苹果的市盈率为20.63倍,略高于2019年的16倍PE。最受散户追捧的特斯拉是被需求压倒了,而股神的心头好在衰退和需求不及时,能否逆势走强?

有点不同的是,高端手机的选择并不多,而电动汽车的选择倒是越来越多了。若苹果降价,需求所受的影响,可能不会像特斯拉一样大。

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