- 除非CPI出现大幅意外，否则美联储将加息0.5%；
- 美联储主席鲍威尔可能会发表鹰派声明，而这可能会激怒市场；
- 在美元和大宗商品不断贬值的背景下，企业盈利可能会有所改善？
英为财情Investing.com - 在通胀决定经济前景的当下，投资者正热切地等待着周二的CPI数据。
不过，除非这个数据严重偏离轨道，否则美联储不会改变其利率路径。目前美联储利率观测器显示，市场共识是，联储局将在四次加息0.75厘后加息0.5厘，而联邦基金目标利率在六次加息后，达到3.75%至4%。
目前，经济学家普遍认为，通胀率增长为0.3%，核心通胀率为0.4%，而10月的这两个数据分别是0.4%和0.3%。就今年而言，市场普遍认为，通胀年率将会降至7.3%，去年同期为7.7%。但是，如果数据显示，房价上涨的速度与去年相同或更高，我们可能会看到另一个0.75%的巨大涨幅。
虽然通胀数据很重要，但是在其周二发布之后，很难说会改变周三FOMC的决议，不过它确实有可能会影响联储局主席鲍威尔的讲话，而他的讲话常常对市场有较大的影响，但是，近期，市场可能也正在影响着美联储。
需要注意的是，投资者的乐观或者悲观情绪常常取决于短期的趋势。如果Fed政策和短期趋势之间的关系继续下去，我们应该会看到华尔街的前景再次变得看跌，和中期下跌趋势同步的另一次短期抛售相关。上周，我重申了我对中期的看空观点，并说如果当前短期反弹的上升楔子完成了下行突破，我预计中期下行趋势将恢复。
（标普500指数日线图来自Investing.com）
果然，标准普尔500跌破了上升的楔形——在这种模式下，价格高点跟不上不断上升的低点，多头变得不耐烦。然而，该指数在100日移动均线处找到支撑，这意味着它可能会重新测试楔形和自纪录高点以来的下行趋势线，形成一个小的头肩模式。指标提供了看跌信号，变化率(ROC)完成了H&S的顶部。而我要重点提出的是，这里或许有假突破，谨慎的交易者将等待更深的价格渗透确认。
无论如何，如果本周发布的CPI数据大幅低于预期，几乎可以肯定基准指数会出现飙升，迅速形成顶部的右肩——甚至可能比这更高，从而打破顶部。
再来看国债方面，上周发布的美国11月生产者价格指数(PPI)上升了0.3%，高于预估的0.2%，表明通胀仍高于预期，10年期美国国债收益率周五上涨。
此前，由于通货膨胀率较高，而美联储预计将放慢加息步伐，交易员抛售债券，使其收益率上升。然而，如果美联储再次开始谈论加息，焦点将回到衰退，在这种情况下，对债券的需求将增加，拉低收益率。经济衰退带来了较低的利率，使当前的收益率再次具有吸引力。
（10年美国国债周线图来自Investing.com）
自3月20日低点以来，收益率已远高于主要趋势线。他们现在正在测试今年的趋势线。如果价格继续下跌——正如技术指标所显示的那样——它们将测试4月至8月的低点，这可能是H&S头肩顶部的领口。届时，主要趋势线可能会支撑收益率，将收益率推高至右肩。这些技术波动的根本驱动因素将是通胀和衰退之间的反复关注。
不过，也有乐观的反对意见。美元走软和大宗商品价格下跌可能会提振企业盈利。
当然，只有时间才能告诉我们哪个主题会影响更深远——美联储加息导致经济衰退，还是美元和大宗商品价格走低对企业的提振。
（美元指数周线图来自Investing.com）
那么，在美元跌破200日移动均线之后，它是否会在5月阻力位转为8月支撑位、50日移动均线和2021年5月低点以来的上升趋势在线找到支撑？即使是这样，它也可能只是实现了一个头肩顶形态。然后，持续的通货膨胀可能会迫使美联储继续加息，从而支撑美元。
（黄金日线图来自Investing.com）
此外，黄金本周持平，符合一个重要的阻力:5 - 6月支撑位在8月变成了阻力位——形成了H&S大底部的颈线——以及200日移动均线，目前它已经成功跨越了这一阻力位。需要注意的是，11月完成的较小的双底，目标是1860美元位置。这表明更大的头肩形态也可能是完整的。该技术模式的完成意味着目标将重新测试2,000美元水平。
（WTI石油日线图来自Investing.com）
最后，石油在动荡的市场上遭到抛售，创下几个月来最大的单周跌幅。而这发生在经济衰退抵消了西方对俄罗斯石油价格制定上限造成的混乱之际，后者可能会扰乱供应。
在71.50美元的价位上，油价已经实现了我在7月份设定的60美元目标的75%，当时油价高于100美元。一路走来，我在供需趋势的起起伏伏中多次发出了看跌的观点。
目前，油价正在测试连接3月14日以来低点的趋势线，这是潜在的下跌通道底部。另一方面，相对强弱指数为30，是自2021年12月以来的最高超卖水平，当时价格持续飙升112%，直到次年3月。我并不是说油价会重蹈覆辙，但回落的时机已经成熟。即使在9月26日RSI达到31时，它也反弹了22%——这可能是下行趋势中潜在修正动作的衡量标准。
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（翻译：李善文）