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美联储12月议息会议进入“倒计时”,这是投资者最担心的事

提供者 Wind资讯 股市2022年12月5日 10:37
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美联储12月议息会议进入“倒计时”,这是投资者最担心的事
提供者 Wind资讯   |  2022年12月5日 10:37
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美联储官员定于美东时间12月13-14日召开会议,预计将把基准利率上调50个基点。政策制定者在此次会议前进入了一段「噤声期」,即限制政策制定会议前的公开演讲活动。

美联储最密切关注的数据包括上周五公布的月度就业报告和12月13日公布的消费者价格指数(CPI)。在新的CPI数据出炉之前,本周公布的PPI数据将让交易员重新审视通胀趋势。

就目前的情况来看,市场和华尔街大型银行都预计美联储下周将加息50个基点,尤其是在美联储主席鲍威尔上周发表讲话基本证实这一预测之后。

鲍威尔表示:「货币政策对经济和通胀的影响具有不确定的滞后,而我们迅速收紧政策迄今为止的全面效果还有待显现。」「因此,在我们接近足以降低通胀的约束水平时,放缓加息步伐是有道理的。」鲍威尔补充说,「可能最快在12月的会议上就到了放慢加息步伐的时候。」

尽管美联储在过去四次会议上加息75个基点的预期基本已被消化,但投资者现在想知道的是,美联储的紧缩举措还能持续多久,联邦基金利率还能维持多高,在降息之前还能维持多久。

美国银行(Bank of America)预计最终利率将达到5.00%-5.25%的区间。不过美国银行首席经济学家加彭(Michael Gapen)上周推测,由于劳动力市场的强劲势头,最终利率可能高达6%。

在11月就业报告出炉后,以加彭为首的美国银行策略师在上周五发布的一份报告中表示:「鉴于劳动力供需之间持续不平衡,我们对美联储政策前景的预期倾向于提高最终利率。」「从风险管理的角度来看,较慢的加息步伐似乎是合适的,但在我们看来,劳动力市场的强劲可能意味着,美联储将不得不倾向于采取更多行动,而不是更少行动,以将通胀置于可持续的下行轨道上。」

随着加息步伐放缓并最终暂停,华尔街的注意力已转向高利率环境对经济增长的长期影响。在每周的评论中,Baird公司的罗斯•梅菲尔德和Strategas公司的总裁兼投资组合策略主管尼古拉斯•博恩萨克预测,即使通货膨胀率继续下降,将通胀率从4%降到2%的的成本也会「越来越高」。

他们在一份报告中表示:「这可能会带来企业和劳动力市场的一些重大调整。」「最终,我们认为他们会放慢加息的步伐,然后花很长时间观察形势及其可能产生的影响。」

贝莱德(BlackRock)首席执行官拉里•芬克(Larry Fink)也认同这一观点。他在上周的一次会议上表示,他相信通货膨胀将会下降——只是不会降至2%的水平。上周,芬克表达了对美联储鹰派加息,及通胀持续徘徊在3-4%之间的担忧。

对于本月即将召开的议息会议,毕马威美国首席经济学家黛安·斯旺克表示,美国11月就业报告中公布的工资强劲增长,可能使美联储在政策会议上重新考虑加息75个基点的可能性,而不是更温和的50个基点。

斯旺克说,工资大幅上涨将转化为更高的服务业通胀,并为4%左右的通胀率设定一个「底线」。美联储主席鲍威尔上周三强调,工资对服务业通胀至关重要。斯旺克指出,将通胀率从6%降至4%要比一直降至2%容易得多。

Northern Trust首席经济学家Carl Tannenbaum表示,对于可能支持加息75个基点的鹰派成员来说,最有说服力的因素是显示过去一个月金融环境变得多么宽松。总体而言,股价上涨和信贷息差缩小无助于抑制通胀。

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