作者 | Bill Maurer
编译 | 美股研究社
摘要
油价下跌可能会降低人们对电动汽车的需求。
二手特斯拉的价格正在从2022年的峰值水平迅速下跌。
电动汽车激励措施年底发生了重大变化。
上周，我详细介绍了电动汽车巨头特斯拉（NASDAQ:TSLA）的股价是如何寻找底部的。虽然美联储加息在今年全年伤害了该股，但埃隆-马斯克(Elon Musk)收购Twitter(TWTR)和随后的戏剧性事件导致了最近的下跌，上周五创下了52周的新低。当我们准备结束今年的工作时，我今天在这里讨论我正在观察的这个名字的三个最大的风险，除了我之前谈到的那些之外。
目前要关注的一个有趣的项目是能源市场正在发生什么。上周，WTI石油跌破80美元。虽然汽油的价格需要一点时间才能赶上，但我们很可能看到全国汽油的平均价格在不久之后就会从其峰值下降30%以上。
我知道，节省汽油并不总是消费者转向电动汽车的首要原因，但它肯定在名单上。当全国平均油价处于5美元的高峰时，全国一些加油站的油价几乎是这个价格的两倍。
这意味着特斯拉是美国的主要焦点，但随着油价的下降，这种声音的份额肯定已经下降了。如果明年初全国平均油价回落到2美元，这很可能会使人们对《减少通货膨胀法》中的主要电动汽车激励措施失去一点热情，而且对于有多少特斯拉车型将真正符合条件仍存在疑问。
在欧洲，挪威将最终砍掉其电动汽车增值税豁免。这将导致对超过50万克朗的电动车价格征收25%的税。Model 3的性能版起价高于这一门槛，而长距离版可以通过增加选项来达到这一门槛。
目前，所有三个版本的Model Y起价都高于这一水平，这意味着如果特斯拉不降价，消费者将面临这款受欢迎的汽车的税收。在德国，电动汽车的补贴也将在明年年初减少，这取决于车辆的价格。这正值特斯拉在其柏林地区的工厂大幅提高产量之时。
今年帮助特斯拉的一个项目是二手车价格的上涨。不幸的是，价格飙升在7月下旬达到顶峰，目前二手特斯拉的价格趋势比整个市场的价格走低得多。
如下图所示，仅在过去30天内，二手特斯拉的平均价格就下降了近6%，而在过去三个月内则远远超过了两位数。这可能会给特斯拉的二手车利润带来压力，如果这些趋势继续下去，它也会给新车销售带来阻力。
特斯拉一直有望在今年年底前达到50万辆的季度生产速度。柏林和奥斯汀的工厂将在整个2023年继续扩大规模，这就是为什么一些大牛呼吁明年的总交付量将超过200万辆。
特斯拉定于下个月交付第一套Semis，Cybertruck的交付将在未来几个季度内推出。如果上述一些不利因素确实提供了实质性的挑战，特斯拉可能不得不对其现有车型（主要是Model 3和Y）进行一些降价，以推动这一需求水平的提高，尤其是在某些国外市场。
我上周提到了特斯拉的股价一直相当疲软，这一过程还在继续，该股在周五创下了多年来的新低。50日移动平均线目前正在走低，到本周末应该在230美元以下。
这条关键的趋势线可能为任何反弹提供阻力，但很难看到该股很快触及它，除非我们得到一个主要的催化剂或市场的极端反弹。我们仍然没有收到埃隆-马斯克的任何明确声明，他已经完成了股票的出售，主要是关于Twitter的情况，这为该股提供了一个短期的悬念。
在我们准备结束2022年的时候，围绕特斯拉有几个风险值得关注。美国汽油价格已经从年度高点大幅回落，这可能会抑制一些人对电动汽车的热情，尽管《减少通货膨胀法》准备生效。
虽然美国的某些电动车福利将跃升，但在其他一些国家，当新的一年开始时，它们将下降或被取消。
二手特斯拉的价格也下降得相当快，这将损害该公司的服务和其他部门，同时可能增加对新车销售的竞争。虽然这些风险本身不会杀死特斯拉，但它们可能会使该公司在2023年实现更高的目标变得更加艰难。