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一周前瞻:「黑色星期五」来袭,投资者聚焦零售股?

发布时间 2022-11-21 11:07
更新时间 2023-7-9 18:31
  • 「黑色星期五」中的消费者数据可能成为市场的催化剂;
  • 市场真正的催化剂仍然是美联储;
  • 美国长短期国债仍然深陷历史以来最阔倒挂走势。

英为财情Investing.com - 未来一周的交易活动或将暂时退潮,因为在「黑色星期五」这个一年中最重要的购物季来临之前,感恩节假期期间,一直以来都是美国市场全年交易罪平淡的一周。然而,我感觉到,今年的静默,或许会是暴风雨前的平静!(美国十年期国债、两年期国债以及3个月国债收益率对比图,来自Investing.com)

目前,美国的长短期国债利率仍然维持7月以来的倒挂走势。在一个健康的经济环境下,如果投资者等待的时间越长,他们获得的收益率就应该越高,但是现在,投资者则愿意以较低的收益率来换取更安全的未来。也就是说,国债投资者转向期限较长的债券,令短期利率飙升,意味着他们对后市经济存在担忧,预期美联储在短暂的减弱加息力度后,会迫于炽热的通胀,继续实施紧缩政策。

目前来看,美国国债收益率正处于1981-1982年以来最阔的倒挂水平。尽管收益率曲线反转是经济衰退最可靠的指标,但它并不能告诉你衰退的时间、持续时间和深度。

此前,投资者提前多年就知道了导致2008年崩盘的房地产泡沫的存在——事实上,电影《大空头》中描绘的传奇做空交易员,自2005年以来一直在做空房地产市场。然而,尽管投资者可能知道我们正在走向衰退,也并不一定会抽身离开。因此,即使人们预计经济将会出现衰退,股市也可能会继续上涨。

接下来,让我们看看另一个指标——VIX(VIX周线图来自Investing.com)

VIX上周在2020年6月的圆形底位置暂停,那么,其随后是否会再次飙升,从而表明美股中期将会继续遭到抛售?

这让我想到了一个我此前一直错过的技术指标,我之前一直说,市场中期处于下降趋势中,因为连续的高峰和低点位置都在下滑,然而,现在我注意到,我错过了一个峰值——趋势线、峰值和波谷是技术分析的基本要素。如今,技术人员只需按一下按钮就能得出无穷无尽的复杂数学公式,许多公式无法正确评估由价格走势预测的供需关系(并由成交量确认)。尽管我为自己是一个极简主义者而自豪,不让噪音干扰主要方向,但我不好意思承认我错过了一个节拍。

我观察了美国的四个主要指数,它们都有相同的现象,但我接下来将会以标普500作为原型:(标普500指数周线图来自Investing.com)
在我的分析中,我错过了五月的低谷和峰值(用红色标出)。现在,我对它们进行了测量,发现5月中下旬的上涨逆转了3月下旬至5月中旬下跌的三分之一以上,因此,这应该被视为真正的峰谷交替位置。考虑到这一点,我们不再有一个持续下降的波峰和波谷系列,因为8月中旬的高度超过了5月下旬的高点。

尽管如此,10月份的价格还是跌破了6月中旬的低点。所以,我们现在在中期有一个横向或无趋势的移动,这可能发展成一个头肩持续模式。我仍然看空,因为该指数(以及其他指标)并没有出现高点和低点的上升,但我不像以前那样坚持这一点了。如果价格再创新低,我认为这是很有可能的,它将再次确认下跌趋势。然而,如果价格趋势高于8月中旬的高点,我们将不得不开始考虑——牛市可能即将到来。

这与我之前关于我们正走向衰退的判断有什么关系呢?投资者不希望被排除在逢低买入的队伍之外,他们在经济低迷时期玩起了「捉鸡游戏」,就像他们在2000年代中后期所做的那样。

那么,接下来,投资者可能希望从便宜的消费类股获利。非必需消费品类股今年以来下跌了31.04%,只好于最差的通讯服务类股36.24%的跌幅。

需要注意的是,戴尔科技( Dell)周一将发布财报;此外,百思买(BBY)、美国鹰(AEO)、伯灵顿(BURL)、美元树(DLTR)和迪克体育用品(DKS)将于周二发布财报。

在经历了一周涨跌互现的表现后,如果出现任何意外,交易员可能会买入或卖出这些股票和整个板块。

另外,投资者将在周三关注消费者相关数据,如消费者信心标普全球制造业和服务业PMI等。稍后,交易员将跟踪有关「黑色星期五」期间消费者支出的任何消息。

但我认为,真正的催化剂是美联储。到目前为止,政策制定者已经表示,他们愿意冒经济衰退的风险,以实现可持续的定价。美联储本周也将会发布FOMC的会议纪要,美联储官员的任何讲话,或数据都会让投资者相信,美联储可能会放松紧缩政策,而这几乎肯定会提振股市。

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(翻译:李善文)

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