- 过去一个月，英伟达股价出现强劲反弹；
- 英伟达的游戏芯片有益于股价表现；
- 当前芯片行业仍然脆弱，应谨慎对待。
英为财情Investing.com - 随着美光科技公司 (NASDAQ:MU)等一些半导体巨头企业发布盈利预警，以及三星电子 (OTC:SSNLF)等巨头的股价承压，投资者眼下似乎找不到令人信服的理由来买入这个行业的个股。
而且，华尔街的分析师，似乎也在以2008年以来最快的速度下调这些半导体个股的盈利预期，尤其是在经济衰退风险越来越大的背景下。有明显的迹象表明，市场对于芯片的需求正在快速下降。英特尔公司 (NASDAQ:INTC)和其他依赖个人计算机销售的公司，都已经报告了需求急剧下降的警告。
本周三美股收盘后，英伟达公司 (NASDAQ:NVDA)将会发布第三季度的收益，而投资者可能也会看到半导体行业走弱的更多证据。公司主营图形芯片，主要为游戏行业提供芯片，但是大多数游戏厂商此次都已经报告了预期今年销售将会下滑或其他前景不佳的消息。
英伟达可能承受的压力是，市场对其外接显卡的需求可能会大幅下降。外接显卡是加密货币挖矿者使用的挖矿系统的关键部分。随着加密货币眼下的危机，这一需求可能会大幅下降。
由于这些利空消息，分析师大幅下调了对英伟达每股收益的预期。根据InvestingPro+的数据，公司已将本季度的每股收益预期下调了41.7%，从每股1.21美元降至0.71美元。
但是，需要注意的是，尽管运营环境如此艰难，在成本全面上升、需求下降的情况下，英伟达的股价仍然在过去一个月里出现了强劲反弹——该股近期上涨了40%以上，上周五收于163.27美元，不过，2022年下跌了44%。
这种上行势头在一定程度上反映了市场情绪的改善。首先，有迹象显示，美联储的加息行为已接近峰值。此前，加息严重削弱了投资英伟达等成长期股票的吸引力。
其次，一些分析师看好英伟达的另一个原因是，公司最近推出了新的游戏产品，他们认为，这将刺激游戏玩家的强劲需求，克服个人计算机行业的整体疲弱。今年9月，英伟达发布了新的旗舰游戏芯片，该芯片使用人工智能增强图像。与此同时，它的数据中心业务，销售用于人工智能的芯片，近年来也蓬勃发展。
摩根大通最近在一份报告中表示，到2023年，英伟达的新游戏产品将成为强劲的需求催化剂。该投行表示，「在我们看来，英伟达处于有利位置，可以继续从人工智能、高性能计算、游戏和自动驾驶汽车的主要长期趋势中受益。」
话又说回来，尽管一些顶级行业分析师持乐观态度，但我仍然建议谨慎对待这家公司。
首先，衰退周期对芯片制造商的影响尤其严重，很难预测衰退何时结束。而且，这些生产商往往会在这一时期迅速积累库存，然后花数年时间清空库存，从而进一步挤压其收益。
Gartner的数据显示，全球个人计算机市场第三季度出现了有记录以来最大幅度的下滑，原因是经济不确定性和库存积压连续第四个季度影响了出货量。
其次，除了周期性衰退之外，地缘政治危机也让芯片制造商的处境变得更加不可预测。
总体而言，毫无疑问，由于英伟达强大的产品组合，它是在游戏和人工智能等市场高增长领域抓住需求的、最有利位置的芯片公司之一。但在我看来，芯片制造商的环境可能还会进一步恶化，而英伟达的财报可能会证明这一点。
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（翻译：李善文）