英为财情Investing.com - 随着夏季即将结束，石油交易商应该开始密切关注欧洲的能源形势。尽管人们眼下最担心的，可能是该地区天然气的供应和价格，但如果危机在今年冬天加剧，石油市场预计也会受到非典型的影响。
欧洲能源供需背景
为了减少碳排放，许多欧洲国家改用天然气代替煤。其中，一些国家（如德国），甚至关闭成熟的核电站来削减核能发电，进一步增加了对天然气的依赖。
而在这个过程中，俄罗斯一直为他们提供了方便而廉价的天然气来源。到2019年，欧洲40%的天然气消费量，都是由俄罗斯提供。
这一切本身进展顺利，直到俄乌冲突爆发。美国和欧盟各国开启了对俄罗斯能源出口的制裁，从那时起，欧洲国家一直在努力尝试减少对天然气，尤其是对俄罗斯天然气的依赖。
欧洲能源现状概述
眼下，整个欧洲的电价都在大幅上涨。这是多种因素共同作用的结果——夏季热浪席卷，意味着市场需求飙升的同时，此前仰仗的风力发电也因为夏季风少而更加难以为继，但最重要的因素是天然气价格上涨了两倍多。
自7月底以来，俄罗斯还将通过北溪(Nord Stream)管道向德国输送的天然气数量减少至其典型能力的20%。俄罗斯将这一削减归咎于技术问题，但德国声称这是一个政治举动。
同时，这种下降也影响了其他欧洲国家的电价，这些国家从俄罗斯获得天然气或通过德国获得电力。与此同时，欧盟正在敦促成员国减少能源消耗，以便为冬季储备天然气。
截至8月初，欧洲的天然气储量为71%，低于欧盟希望在11月前达到的80%的目标。
其中，德国的天然气储存设施已满75%。但是，即使德国填满了所有的天然气储存设施，它所拥有的天然气也只相当于其通常消费量的五分之一左右，或相当于大约2.5个月的供暖、工业和电力需求。
这就是为什么德国能源监管机构正在推动该国减少20%的能源消耗，以及为什么公用事业公司迫切希望在冬季锁定来自海外供应商的液化天然气货物。
欧洲能源状况展望
如果俄罗斯完全切断天然气供应，或者没有足够的天然气满足需求，德国和意大利将受到最严重的打击。
德国政府已承诺为居民供暖，因此，即使实行能源配给，德国工业今年冬天仍将受到天然气短缺的严重打击。
而且，德国工业将没有天然气来制造钢铁和其他产品，人们将无法为家庭供暖。德国恐怕陷入衰退，其他依赖德国工业和产品的欧洲经济体也将受到类似的伤害。目前，我们尚不清楚哪些企业和行业将首先失去电力供应。
也就是说，如果不增加从俄罗斯进口的天然气，德国经济将受到影响。高能源价格已经在损害德国经济。短缺只会加速经济衰退。
原油市场会受到怎样的影响
德国的经济衰退可能会波及其他欧洲国家。而在此时，整个欧洲的大规模裁员和工业放缓将导致石油需求下降。
然而，如果油价降得足够低，我们可能会看到更多的发电厂转向燃烧石油——假设它们能够负担得起欧盟要求的碳补偿——从而提振石油需求。
交易员不应认为，这次能源危机带来的衰退必然会与以往能源危机时的市场反应类似。由于对天然气的过度依赖，能源价格和能源使用已经打破了历史模式(美国和欧洲都是如此)，因此，在典型的经济衰退期间，石油需求可能不会像预期的那样下降。
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（翻译：李善文）