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一周前瞻:美国经济没有真正好转,我仍然坚持看空美股

提供者 Pinchas Cohen/Investing.com市场概况2022年8月15日 17:31
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一周前瞻:美国经济没有真正好转,我仍然坚持看空美股
提供者 Pinchas Cohen/Investing.com   |  2022年8月15日 17:31
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  • 在美股经历了2022年以来的最长连涨以后,我仍然坚持看空;
  • 大空头Michael Burry警告称「凛冬将至」;
  • 债券交易员认为目前美股的上涨是一场「被误导的狂欢」。

英为财情Investing.com - 在本周美国公布可能会表现较差的住房数据和零售巨头财报之前,美股的乐观情绪仍然浓厚,投资者可以说是越来越有信心了。

而在美股连续第四周上涨,并创下今年最长周线连涨的同时,交易员们同样看到了美元走软。事实上,上周五公布的密歇根大学消费者信心指数从7月的51.5跃升至55.1,超出预期,较6月的50更是有较大反弹,当时这一数字是该指数1952年以来的最低纪录,因此,分析师也认为,从最低点反弹,并不能反映经济是从实质上出现好转。

但是,通胀真的好转了吗?

美国银行的报告说,由于油价下跌,在一定程度上缓解了通胀的担忧,投资者开始在重返市场。但是,需要注意的是,1979年以来,美国的食品价格一直在上涨,汤和谷物的年涨幅更是创下了纪录。不过,由于食品和能源的波动幅度比较大,美联储在衡量通胀的时候,并没有将这些波动计入,认为无法代表价格的真实趋势。而且,美联储主席鲍威尔稍早前表示,加息不太可能让能源和食品价格迅速降温。

这一波价格飙升受到了俄乌冲突的推动,虽然冲突爆发已经接近6个月,但是仍然没有迹象表明其接近尾声。相反,战争正在变得越来越危险,因此全球大宗商品价格仍然深受影响,这也推高了通胀——油菜籽木材石油上周均仍在上涨,而棉花在过去四周中,也有三周上涨,{8910|铂金}}连续四周攀升,就像我们上面说的,商品价格的上涨,将会转化为商品和服务价格上涨,从而加剧通货膨胀。

无论如何,本周即将发布的零售商业绩、新屋销售数据和零售数据,将会给交易员的下一步举措提供一些参考信息。

美国GDP数据连续第二个季度下滑之后,谷歌搜索中关于「快速出售我的房子」的词条搜索量上升了2750%,消费者对房屋保值的信心也跌至了十多年来的最低水平。这不是一个好兆头,美国业主无疑在担心,美国经济会发生一场技术性衰退。

另一方面,美联储和拜登政府一直在吹嘘强劲的劳动力市场,以转移两个季度GDP数据连续负增长的市场担忧情绪。但是就像我上周说的那样,一般房价会对利率做出更快的反应,而就业是最后做出反应的。

换句话说,我们迟早会看到就业市场出现疲软,这只是时间问题。例如,上周,我们就看到了美国申请失业救济金的人数就连续第二周出现了攀升。

也因此,虽然美股经历了今年以来最强劲的反弹,纳指过去六周有五周都实现上涨,甚至超过了公认的20%牛市上涨幅度,但我仍然看空这个市场。

因2008年逆势做空美股而闻名的大空头Michael Burry也重申了他看空的立场——他认为,市场的反弹不会持续。去年,这位传奇投资人就已经警告称,美国政府的刺激政策将会导致通胀,而且他一直以来都不同意美联储关于通胀是「暂时性的」的描述,并且他也不同意「科技股女神」Cathy Wood关于美国没有泡沫的论调。我认为他是正确的。

市场也有观点认为,凭借纳指上涨20%来判定美股已经重回牛市,过于武断了,Michael Burry对此嗤之以鼻。而且,以科技股为主的纳指,今年以来仍然累计下跌19%。

Michael Burry指出,在互联网泡沫破裂时,纳斯达克指数曾出现过几次同样规模的反弹,但随后继续暴跌。他还警告称,随着通胀导致美国的信用卡债务激增,以及消费者在未来几个月内耗尽现金,美股公司的利润和整体经济都会下滑,「凛冬将至」!

现在,投资者的面前摆着一个装了半杯水的玻璃杯——乐观者认为,今年以来美股的过半失地已经被收复,纳指已经累计反弹20%,标普也累计上涨了15%;但是,悲观者认为,虽然经历了大幅反弹,但是美股今年以来仍累计有10%以上的跌幅。

而我想指出一个危险的信号——今年上半年,在广泛的市场暴跌中,MEME股逆势而上,而现在,它们又卷土重来了,与此同时,VIX仍维持在四个月的低点附近——通常来说,溢价股会在市场周期中,从废墟中崛起,而投机股则会落在后面——这种模式体现了头脑冷静的投资者的谨慎。

然而,根据「羊群理论」,当散户交易者没有经历市场周期的所有心理阶段时,这可能会显示,熊市还远没有结束。

那么,在什么样的情况下,我可能会改变我的熊市论调呢?

S&P 500 Weekly Chart
S&P 500 Weekly Chart

(标准普尔500指数周线图来自Investing.com)

美国标准普尔500指数的周线图显示出一系列的高峰和低谷,并将打破下跌通道的顶部时,我将从看空转为看多。

上图,我把头肩底形态的支撑颈线(Neckline)画得更斜一些,其他分析师可能会将这条线画得相对水平一点,如果他们画的比我准确,那么标普的收盘价将正好低于这个价格水平。因此,这部分分析师可能会认为,目前的水平是一个理想的,短期进场的机会,尤其是当价格抵达通道顶部以后,由50周移动平均线保护。

虽然周指标在上升,但是以下的日线图表事实上提供的是一个看空前景:

S&P 500 Daily Chart
S&P 500 Daily Chart

(标准普尔500指数日线图来自Investing.com)

虽然上周五收盘价高于周四的流星点(Shooting Star,通常被认为是看跌背离模式,通常发生在上升趋势的顶端),但200日移动均线与通道顶部对齐。

此外,虽然相对强度指数(RSI)仍在上升,但即使超买,更敏感的变化率(ROC)指标也提供了负背离。涨跌线也是如此。同时,纳斯达克100指数也显示了类似的技术形态。

美国国债方面,十年和二年国债收益率目前仍然倒挂,而且反向曲线可能会变陡。

10-Year U.S. Treasury Daily Chart
10-Year U.S. Treasury Daily Chart

(10年期美国国债日线图来自Investing.com)

从上图来看,10年期美债在触顶后正在形成继续走低的延续格局,而两年期美债已经完成看涨三角。

今年7月,十年和2年国债之间的收益率曲线倒转达到2000年以来的最大水平,两者之间的利差一度触及1982年以来的最低水平,因此,债券交易员将股市的反弹视为「被误导的狂欢」。

再来看美汇方面,由于预期随着通货膨胀的缓解,市场预期美联储将放缓其加息的速度,美元汇率自7月份达到峰值以来一直在下跌。

不过,芝加哥联储的行长埃文斯(Charles Evans)表示,美联储明年将把利率提高到4%。而在他之前,美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)也表示,美联储将恢复升息。圣路易斯联储行长布拉德(James Bullard)也指出,在美联储看到通胀下降的有力证据之前,决策者将继续推动加息。

Dollar Index Weekly Chart
Dollar Index Weekly Chart

(美元指数周线图来自Investing.com)

上图中,MACD和ROC指标提供了看空交叉,ROC和RSI在5月至7月间的价格上涨中显示出负背离。然而,我对5月高点与上升通道底部的连续较低阴影印象更深刻。只要105.00这一水平还在,我预计美元指数会向110.00反弹。当然,这条路可能是崎岖的。

我们知道,美元下跌,黄金就会上涨——这样的关系后市会逆转吗?

Gold Futures Daily Chart
Gold Futures Daily Chart

(黄金期货日线图来自Investing.com)

当美元达到趋势支撑时,黄金达到了阻力位、之前的低点和下跌通道的顶部。请注意这个市场本月初以来的拥堵,充满了熊市的味道。

再来看加密货币,虽然从绝对价值来看,比特币自6月18日的低点以来已经上涨了40%,但我对反弹的可持续性表示怀疑。

值得注意的是,过去一个月时间里,这一备受争议的数字货币仅比7月30日的高点上涨了1.55%和0.04%。

Bitcoin Daily Chart
Bitcoin Daily Chart

(比特币每日图表来自Investing.com)

也就是说,尽管比特币在6月18日至7月26日的低点之间大幅上涨了17.73%,但在6月14日至7月20日的高点之间的涨幅仅为4.07%——仅为飙升幅度的四分之一。比特币在7月26日至8月10日的低点之间又上涨了11.6%,而在7月30日至8月14日的高点之间又勉强上涨了1.47%。

除非价格不能很快突破25,000美元大关,否则我预计多头会放弃头寸,导致下行突破,并触发回到6月18日的17000美元低点。我预测下行突破将达到这个水平,恢复长期下行趋势。

Crude Oil WTI Futures Daily Chart
Crude Oil WTI Futures Daily Chart

(WTI原油期货日线图来自Investing.com)

最后看原油,WTI原油期货可能正在形成一个上升的旗帜,在前五个交易日之后看空,而且它本身是一个小的对称三角形的下行突破,可能已经帮助将一个对称三角形扩大为下行三角形。

【本文来自英为财情Investing.com,阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 App】

(翻译:李善文)

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评论 (5)
apple apple
apple apple 2022年8月18日 17:28
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母虾子吃太多了,虾扯蛋。
育成 冯
育成 冯 2022年8月16日 18:24
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看空的做多,看多的做空。老双标了
缘 尘
缘 尘 2022年8月16日 0:52
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你字多你说了算
YU JIANG
YU JIANG 2022年8月15日 21:09
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原油暴跌了,这家伙前一天看多。。还上升通道。。
姬贰 DICK
姬贰 DICK 2022年8月15日 19:52
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衰退要来了😡😡美国💊
 
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