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强劲非农让今夜的CPI更有趣!美联储的底气更足了?

提供者 Mike Zaccardi, CFA, CMT股市2022年8月10日 16:34
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强劲非农让今夜的CPI更有趣!美联储的底气更足了?
提供者 Mike Zaccardi, CFA, CMT   |  2022年8月10日 16:34
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英为财情Investing.com - 上周美国强劲的非农数据无疑令今夜(周三)的CPI数据变得更加有趣了。在美国GDP连续两个季度出现负增长的情况下,CPI数据有望展示该国眼下的经济是否仍然火热。

新冠肺炎的流行继续对此前稳定的经济指标造成严重的破坏。当然,上周五的强劲就业数据引发了债券市场的大规模抛售,美国二年期国债收益率从接近2.8%的位置飙升至了3.2%以上。另一方面,芝加哥商品交易所的美联储利率观察器显示,交易员们认为,到明年初,联邦利率可能会攀升至3.65%。

(两年期美债收益率趋势图来自Investing.com)
(两年期美债收益率趋势图来自Investing.com)

与此同时,美股投资者对于非农报告的反应要比预期中好得多——此前分析师担心,市场利率的飙升可能会导致一些美股暴跌,就像今年上半年多次出现的情况一样——但是,这一次显然没有发生。

标普500指数周五经受住了利率上升的压力,市场的逻辑是,强劲的非农可能会让美联储主席鲍威尔获得更多的加息弹药,而不会让市场和经济陷入混乱。

但是,美股真的可以承受更高的利率吗?答案可能还需要在周三的CPI数据里找。

目前,市场预期,整体CPI环比仅增长0.2%,较低的汽油价格和温和的食品成本帮助大幅削减了6月份1.3%的环比涨幅。同时,不包括波动较大的食品和能源产品的核心CPI可能会环比上升0.5%,令人不安。

此外,PPI数据也将于周四上午公布。

(本周重要经济数据发布财经日历,来自美银环球研究中心)
(本周重要经济数据发布财经日历,来自美银环球研究中心)

需要注意的是,现在每加仑汽油成本一直维持在4美元以下,而较具粘性的避险因素和工资因素的影响下,可能会导致全年CPI数据上升。高盛的分析师认为,2022年,房价尤其会推高通胀率和核心通胀率。

(房租衡量通胀来自Goldman Sachs Investment Research)
(房租衡量通胀来自Goldman Sachs Investment Research)

从长远来看,交易员对于未来通胀的预期已经企稳。5年盈亏平衡通胀率远低于3月份接近3.6%的高点,仅略高于一个月前接近2.4%的低点。与此同时,5年期远期盈亏平衡利率接近1年期区间的中间位置,使上周结算的10年期盈亏平衡利率达到2.46%。无论如何,美国国债利率的波动性仍然极高。

(5年通胀率和预期利率图来自圣路易斯联储)
(5年通胀率和预期利率图来自圣路易斯联储)

总体来说,所有投资者都想知道股市是否进入了新的牛市,6月16日究竟是又一个暂时的低点还是真正的底部?我认为,今晚股市对CPI数据的反应,将会给我们更好的视野。

但是投资者要注意的是,美联储现在比任何时候都更有条件加息,因为在强劲的劳动力市场和不断降温的通胀率下,经济是有可能软着陆的。

【本文来自英为财情Investing.com,阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 App】

(翻译:李善文)

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eric Huang 2022年8月11日 17:42
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Hong Liang
Hong Liang 2022年8月10日 21:25
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涛 张
涛 张 2022年8月10日 16:38
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