Investing.com - 美国的一些大型银行将在本周陆续公布财报，摩根大通 (NYSE:JPM)和摩根士丹利 (NYSE:MS)将于周四公布财报，而富国银行 (NYSE:WFC)和花旗集团 (NYSE:C)则将会于周五公布，而美国银行 (NYSE:BAC)和高盛集团 (NYSE:GS)将与下周公布。
受益于股市、债市和大宗商品市场的波动，市场看好银行业的交易收入或有望增加。摩根大通高管今年5月表示，交易收入预计将增长15%至20%。花旗集团预计交易收入将增长25%以上。
此外，除了交易部门的收入增加外，银行还将受益于美联储为抗击通胀而大举加息的举措——当利率上升时，银行的贷款产品通常会赚更多的钱。由于美国最新公布的报告显示，6月份通胀率较上年同期上升9.1%，为1981年底以来的最大增幅，市场目前已经消化了美联储本月末将再次加息75个基点的预期。
然而，以上提到的这两个有利因素未能激发投资者对银行股的兴趣。
KBW银行指数今年以来已经下跌了约23%，表现逊于同期下跌约20%的标普500指数。由于担心经济衰退，银行股今年已经失去了吸引力。这可能会减少信贷需求，导致一些借款人违约。
投资银行业务下滑
即便有交易和利息收入的提振，预计银行利润也将普遍低于上年同期，这主要是由于并购和其他投行业务的加速下滑。
据分析师估计，二季度投行业务收入可能较上年同期下降44%。期中，股票发行收入将下降74%，债券发行收入将下降36%，并购咨询收入将下降16%。而一年前，银行还能够通过释放部分资金来增加盈利，这些资金是为了应对它们担心在疫情期间出现的一波不良贷款。
FactSet的数据显示，由于这两个因素不再发挥作用，预计美国六大银行第二季度的总利润料为272亿美元，较第一季度下降10%，较上年同期下降35%。
买入机会来了？
尽管银行盈利整体可能令人失望，但总体经济环境仍是有利的，尤其是在消费者支出和就业创造依然强劲的情况下。一些分析师认为，最近银行股的抛售已经将它们面临的风险考虑在内，而一些银行股提供了一个很好的切入点。
花旗的分析师本周将摩根大通股票评级从「中性」上调至「买入」，称其强劲的基本面应该会吸引投资者。虽然摩根大通股价今年以来下跌了30%。
花旗分析师的这份报告表示，「我们认为摩根大通拥有强大的管理团队和稳健的负债表，是一家高质量的银行。考虑到今年该股的回调，我们认为现在是一个有吸引力的切入点。」
花旗分析师认为，鉴于信贷创造减少以及利率上升的好处，银行在本轮下行周期中不会面临资本问题，「我们认为短期内不会出现催化剂，但相信一旦市场对资产负债表风险低于担忧感到放心，股市将迅速重新定价。」
美国银行是另一只股价在今年下跌约30%后仍处于有吸引力水平的股票。
富国银行重申对美国银行的「买入」评级，并在最近的一份报告中称，即便在计入衰退因素后，美国银行的股价仍有前景。
报告称，「我们重申对BAC的增持评级，认为该股的风险回报率至少为3:1，如果经济衰退的可能性为三分之一，该股的加权平均回报率将达到40%。」
富国银行对美国银行的目标价为66美元，周三该股报30.77美元。
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（翻译：李善文）