油价“闪跌”带崩美元！霍尔木兹海峡前景现转机，美元指数创两月最大跌幅
浙江晨光电缆股份有限公司（简称“晨光电缆”，股票代码：834639）今日在北交所上市，发行价为4.30元/股，发行市盈率14.34倍，发行数量为4666.67万股，募资约2亿元，截止发稿，跌近2%。
晨光电缆成立于2000年，主营业务为电线电缆研发、生产及销售，产品包括500kV及以下超高压与高压电力电缆、中低压电力电缆、装备用电线电缆和架空绝缘电缆等。
IPO前，朱水良持有公司44.73%的股份且为公司的董事长、总经理，朱水良的女儿朱韦颐持有公司1.22%的股份且为公司的董事、副总经理、董事会秘书，朱水良为公司的控股股东，朱水良、朱韦颐为公司的实际控制人。
公司股权结构，招股书
招股书显示，晨光电缆2019年至2021年分别实现营收18.96亿元、19.84亿元、21.15亿元，相应的归母净利润分别为5061万元、4757万元、5596万元。综合毛利率由2019年的13.76%下滑至2021年的11.06%，低于同行业可比公司平均水平
公司主要财务数据，招股书
细分来看，电力电缆为公司的主要收入来源，占主营业务收入的比重在85%以上。前五大客户集中度较高，报告期各期合计销售收入占比总营收分别为91.08%、91.93%、88.69%，其中，来自国家电网及南方电网（简称“两网”）的收入占比超过80%。
报告期内，公司原材料成本占产品成本比重较高，主要原材料铜材占产品成本的比重达70%以上，铜价波动对公司经营影响较大。期间，公司向前五大供应商的采购额占当年采购总额的比例分别为69.02%、55.39%、57.75%。
研发方面，晨光电缆2019年至2021年的研发费用率分别为2.88%、3.18%、3.21%，虽呈上升趋势，但不及同行业可比公司平均值。
报告期各期末，公司应收账款余额分别为7.18亿元、7.3亿元和6.59亿元，应收账款余额较大；公司应收账款账面价值分别为6.46亿元、6.64亿元和6.09亿元，占同期末流动资产的比重分别为55.35%、50.51%和45.71%。公司部分应收账款账龄较长且信用期外应收账款账面余额金额较大，如不能及时收回或发生坏账，将影响公司的经营发展。
电线电缆行业属于资金密集型产业，生产经营周转以及研发等均需要大量资金支持，而通常下游客户的货款回收周期较上游供应商的付款账期明显偏长，报告期内，公司流动比率分别为1.30、1.27和1.39，速动比率分别为1.05、1.06和1.12，资产负债率分别为64.34%、65.97%和62.79%，偿债能力较同行业可比公司而言相对较弱，若无法优化财务结构，很可能进一步面临较大的营运资金压力。