英为财情Investing.com - 投资者担忧美国房地产市场即将出现大幅放缓，因此相继逃离房地产相关股票，导致包含了莱纳建筑公司 (NYSE:LEN)、KB Home (NYSE:KBH)、霍顿房屋 (NYSE:DHI)等公司在内的标普房屋建筑商精选行业指数S&P Homebuilders Select Industry，今年以来已经下跌了约40%，目前该指数处于2007年以来最显著的年度跌幅。
上周美联储加息75个基点，以遏制40年以来最高的炽热通胀。也因此，美国30年期抵押贷款利率飙升至6%，为2008年末以来的最高水平，这可能是美国房地产和整体经济的一个转折点。
不过，在这轮大规模抛售之后，对于当前在熊市中寻找长期机会的投资者来说，房地产行业开始呈现出具有吸引力的风险回报——一些房屋建筑商的预期市盈率已经降至了较低的个位数，向投资者发出了一个重要的买入信号。
此外，美国的住房供应仍然非常紧张，在家工作的风潮可能会长期支持住房需求。
需要注意的是，美国第二大建筑商莱纳建筑公司 (NYSE:LEN)，本周在公布业绩报告时告诉投资者，随着需求降温，其开始在美国的一些地区降价并提供买家激励措施，以提振销售。公司目前仍维持此前的预测，即在整个财年交付约6.8万套房屋，但是随着美国抵押贷款利率上升，以及疫情爆发后经济衰退的风险逼近，目前对于该预测也只是处于猜测阶段，并不能确定。但Lennar的高管也表示，“虽然我们认为，美国的住房，尤其是劳动力住房仍然严重短缺，但价格和利率之间的关系正在重新平衡。”
随着楼市形势的变化，过去一周至少有三位分析师调降了对房屋建筑商的评级，暗示这个遭受重创的行业可能会遭遇更多的短期痛苦。
其中，富国银行的分析师Deepa Raghavan将托尔兄弟 (NYSE:TOL)的股票评级从“增持”下调至“中性”，同时将M.D.C. Holdings Inc (NYSE:MDC)和Meritage Homes Corp. (NYSE:MTH)的评级从“中性”下调至“减持”。
另外，美国银行的分析师也在一份报告中表示，购房的紧迫性已经消失很久了，并预测住房市场需求的停顿可能会延续到2023年。根据该投行的研报显示，“我们仍然看到了新房需求的积极长期驱动力，包括人口结构的推动，以及在十年建筑不足之后的住房短缺，但购买的紧迫性已经消失了，我们预计住房市场的停顿可能会延续到2023年。”
虽然更高的借贷成本可能会给房价上涨的速度降温，但更严重的住房短缺以及来自传统买家和投资者的强烈房地产需求，可能会避免这个市场的全面崩盘。
数据分析公司Black Knight也认为，像2008年那样的金融危机之后的房地产崩盘不太可能发生，因为需求仍然远远超过可用住房的供应。报告还指出，大多数业主在经济困难时可以出售房产，不会蒙受损失，如果房价在目前水平跌10%左右，那么在全美5300万笔未偿住房还贷款中，只有约130万笔会出现资不抵债的情况。
总而言之，房屋类建筑商反映出了投资者不断上升的担忧，但是这一次，还有许多有利因素支撑这房地产市场，比如供应链短缺、租金飙升以及在家办公的风潮等。
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（翻译：李善文）