说实话:每个人都希望在科技股下跌时果断抄底。但是，目前科技股的大跌让很多人感到害怕。 不过在内心深处，也许大家都知道这次科技股的暴跌将变成一代人的购买良机。为什么?因为科技是不可否认的未来世界的核心。
科技平台正在改变我们的旅行、工作、娱乐、饮食等方式。科技正在改变一切。过去是这样，将来也是这样。因此，从长远来看，科技公司将吸收全球所有的经济需求，营收和盈利增长最快，同时股价涨幅也最大。
这就是为什么在当前科技股下跌时买入，不是“如果”的问题，而是一个“何时”的问题。由于2022年似乎是科技股的一个关键转折点，所以“何时”可能就是现在。
2022年推动科技股的最关键因素是10年期美国国债收益率，而美国国债收益率正达到顶峰。
这是投资者购买美国财政部发行的10年期债券所获得的收益率。也是投资者从美国政府购买无风险债券时可以期待的年回报率。而且它被广泛认为是美国经济的 "无风险利率"。很多事情都取决于10年期收益率。而就其与科技股的关系而言，10年期收益率有两个主要影响。
一是估值，传统的股票估值模型依赖于计算公司未来现金流的净现值。其中的贴现率就是无风险利率，也就是10年期国债收益率。无风险率越高，未来现金流净现值越低，估值越低。因此，在所有股票中，10年收益率越高，当前估值就越低。科技股尤其如此。它们的所有价值都与未来的现金流挂钩，而不是流动资产。
二是成本的增长。很多科技公司都是早期的颠覆者，他们的增长模式专注于抢占市场份额，而不是立即盈利。因此，它们依赖外部资本来为自己的增长提供资金。当利率处于低位时，过剩资本充裕且廉价。当利率高企时，过剩的资本稀缺且昂贵。
为此，科技股对10年期利率的变化非常敏感。通常情况下，较低的收益率对科技股来说是好的，因为它提高了增长前景并提升了估值。同时，较高的收益率对科技股来说是不利的，因为它稀释了增长前景并压缩了估值。
这种关系在2022年表现得异常强烈。正如你在下图中看到的，今年整个10年期的急剧上升直接导致了科技股的强劲下跌。因此，如果你抄底科技股，要等待10年期债券见顶。
5月初10年期收益率在3.1%以上形成了一个短期的顶部。此后，收益率一直在走低，科技股也一直在走高。这绝不只是一个巧合，可以认为这是国债收益率大规模走低的开始--也是科技股大规模突破的开始!
所以，是时候关注市场上一些便宜的科技股，不过，绝不要一下子拿出自己的全部头寸。
1、Shopify (SHOP.US)
Shopify(NYSE:SHOP)最近的日子不好过。从去年的高点下跌了80%以上，股价至今仍无法站稳脚跟。它已经有29周没有连续两周周线上涨了。但除非股票市场或Shopify本身大崩溃，否则这种局面终将结束，因为它的股价很高，接近400美元，所以导致了它的价值并不明显，此外，它的市盈率超级高，不过它专注于增长。
但是Shopify应该被列入低价股名单中，由于具备高增长潜力，正确衡量Shopify的估值标准应该是市销率，Shopify的市销率是个位数，这个数字比特斯拉(NASDAQ:TSLA)便宜了30%。目前，Shopify继续专注于增长，并且投入大量资金来实现增长，市盈率等盈利指标以后就能够正常化。
SHOP的股票现在位于底部的底部，如果从这里开始有任何更多的下行空间，也是非常有限的。因此，上升的机会远远大于下跌的风险。
2、Roku (ROKU.US)
许多分析师长期以来都对Roku(NASDAQ:ROKU)抱有一个怀疑的态度，主要是因为他们经营了16年都没有实现盈利。然后市场向它们走来，Roku的表现让许多人闭嘴，在过去的三年里，管理层在没有造成加速亏损的情况下将销售额提高了两倍。
ROKU股票是低价股的其中之一，原因很简单。它的市销率只有4.5，而且它可以从运营中创造大约2.5亿美元的现金。它失去投资者青睐的原因纯粹是恐惧，分析师们担心芯片短缺会对其业绩产生负面影响。
在看到财务方面的重大利空证据之前，投资者可以相信ROKU，再加上75%的股价回调，Roku看起来非常便宜。
3、Upstart (UPST.US)
Upstart(NASDAQ:UPST)的管理层上个月公布了第一季度收益报告，换来的是一个灾难性的结果。这份财报真有那么糟糕吗？事实上，Upstart的收入增长了150%，而UPST的股价却下跌了60%。
下跌背后的一个主要驱动因素是，分析师担心Upstart背负的贷款时间过长，可能出现贷款违约。不断上升的利率也在逐渐降低人们的贷款意愿，这给UPST的贷款用户带来了很大的麻烦。
但是，Upstart现在的收入是2020年的四倍，而他们的市销率仍然低于5。由于这种差异，Upstart绝对是一只低价股。一旦它从被打压中稳定下来，投资者可能会意识到他们以太便宜的价格出售了一个优质的机会。
不要指望它会回到历史最高水平，过高的估值在当时也是错误的。但对于这种快速增长的企业来说，介于两者之间的某个地方将是答案，每股超过55美元的目标价可能会激发买入的动力，因为这个位置有一个巨大的缺口需要填补——这代表着一个巨大的上升潜力，可以迅速带来30%的上涨空间。
4、Twilio（TWLO.US）
Twilio(NYSE:TWLO)是一家处于正确趋势之中的云通信公司，但其股价自去年2月以来直线下跌。去年夏天更是遭到加剧抛售，以至于现在该股票比最高水位低74%。
这种巨大的下跌幅度已经创造了一个相对便宜的Twilio。目前它的价格与销售比率现在还不到2019年和2018年的一半。作为疫情受益股，就像其他大多数云计算股票一样，2020年的涨势在它身上产生了泡沫，不过现在这种情况已经正常化，这波杀估值已经显得过度了。
TWLO股票是一种动量股，它的波动非常快，所以频繁的做交易有比较大的风险，目前两大股指难以企稳，所以TWLO很可能重返近期低点。即使这样，也仅剩下10%的潜在下行风险。但当市场复苏时，它可能会是涨幅最大的领头羊之一。就其价值而言，ARK仍在不断积累Twilio股票。
5、微美全息（WIMI.US）
微美全息(NASDAQ:WIMI)的股价虽然近一个月处于一个上升趋势，但其股价至去年2月的高点以来仍然下跌了超过80%。一年多来，包括微美全息在内的中概股遭受了一系列的打击。不过，微美全息的业务继续蓬勃发展。股价的大幅下跌与增长能力之间存在分歧，这足以让它在便宜的科技股名单上占有一席之地。
从根本上说，微美全息的股票现在非常便宜，市销率为1.26。这意味着现在分析师的预期是很低的，所以从这里开始WIMI股票很难让华尔街失望，也许只需要一点点催化剂，就有可能迎来新的上升周期。
WIMI股票很可能不会恢复其之前的所有辉煌，但这个快速增长的公司应该会获得更好的溢价。这是一只成长型股票，想要完美地把握其底部的时机几乎是不可能的。因此，只要下决心寻找潜在的争夺区，往往会作为强有力的支撑，在事后可以变成一个底部。