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星巴克的估值被低估了吗?

提供者 Investing.com (Francesco Casarella/Investing.com)股市2022年4月29日 08:13
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星巴克的估值被低估了吗?
提供者 Investing.com (Francesco Casarella/Investing.com)   |  2022年4月29日 08:13
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  • 随着传奇CEO霍华德·舒尔茨的回归,星巴克将有所行动
  • 星巴克是一只后疫情时代的受益股票
  • 星巴克出现复苏迹象
  • 该公司面临的挑战是宏观的,竞争也在加大
  • 如果你对寻找新的投资工具感兴趣,请查看InvestingPro+

英为财情Investing.com – 在市场疲软的阶段,投资者应该关注那些能够更好地“承受”整体环境下降的公司,因为它们可能具有某些竞争优势,使得他们在困难时期也能保持增长。

对投资者来说,成功的投资应该具备两个要点:

1. 寻找资产负债表良好、竞争优势强的股票

2. 能以折扣价格买入这些股票

InvestingPro+ 完全可以帮助你做到以上两点。

今天,我们关注的是星巴克公司 (NASDAQ:SBUX),它或许是不错的选择。

星巴克是一家专业咖啡烘焙商和零售商,在全球约82个国家和地区都有业务。 公司拥有超过32,000家直营和授权的门店。

它还销售各种咖啡和茶产品,并通过授权商店、杂货店和食品服务等其他渠道授权其品牌,包括星巴克咖啡、Teavana、西雅图最佳咖啡、Evolution Fresh、Ethos等。

最近,由于前首席执行官霍华德·舒尔茨 (Howard Schultz) 重返公司领导层,公司一直处于风口浪尖之中,从股价表现和宏观环境来看,公司的前景面临不确定性。

星巴克股价回落

整体而言,星巴克股价随大盘指数一道出现下滑。最高点出现在2021年,目前较这一峰值已经下跌逾36%。

星巴克走势图,来源:Investing.com
星巴克走势图,来源:Investing.com

我们现在需要了解的是,这次下跌过后,随着估值的修复,星巴克的买入时机成熟了吗?

星巴克的财务状况

事实上,在星巴克的收益报告中有两个因素非常引人注目:

  • 星巴克过去几个季度的销售数据显示出增长趋势; 在某些情况下,甚至高于分析师的预期
  • 除上一季度外,星巴克的利润增长仍然为正,0.72 美元的每股收益仍高于去年同期(2020 年上一季度每股收益 0.61 美元)。
    星巴克收益,来源:Investing.com
    星巴克收益,来源:Investing.com

星巴克的财报历史

为了更深入地了解这只股票的价值,我们可以在InvestingPro+上找出损益表和其他指标。

除了拥有过去10年的完整财务数据,InvestingPro还允许我们将数据导出到Excel表格。

我们从损益表中注意到,除了2022年受疫情的影响之外,星巴克的营业额(绿色部分)稳步增长。

尽管如此,在上个季度,我们发现星巴克的全球销售额增长了13%,其中3%来自涨价,剩下的10%来自交易量的增长。

星巴克财务报表,来源:InvestingPro+
星巴克财务报表,来源:InvestingPro+

除了多年来持续的营收增长,星巴克的毛利率也一直保持在29%左右的历史高位。

分析师预计未来几年公司收入将继续增长,预计增幅在10%左右,与历史水平持平。

星巴克盈利预期,来源:InvestingPro+
星巴克盈利预期,来源:InvestingPro+

股息方面,星巴克的派息率不断上升,而且平均股息收益率也呈现出良好的趋势,几年来一直保持在1.5%到3%之间。

星巴克历史股息,来源:InvestingPro+
星巴克历史股息,来源:InvestingPro+
星巴克历史股息率,来源:InvestingPro+
星巴克历史股息率,来源:InvestingPro+

星巴克的公允价值

最后,我们需要预测一个可能的价格区间,并将其与股票的当前价值进行比较,看看星巴克是否有足够的安全边际。

星巴克公允价值,来源:InvestingPro+
星巴克公允价值,来源:InvestingPro+
星巴克财务模型,来源:InvestingPro+
星巴克财务模型,来源:InvestingPro+

我们可以看到,根据Pro+,星巴克的公允价值较当前的股价高出29.4%。换句话说,如果情况良好,股票具有很大的上行动力;如果情况不好,则有较高的缓冲区。 通常,大于等于25%是一个很有吸引力的区间。

最后,需要注意的是,上述公允价值是13种不同模型的“平均值”,这些模型考虑了估值的不同方面。

从上图中我们可以看到,13个模型中只有一个模型的公允价值低于其他模型,其中几乎所有的模型都暗示股价将超过100美元。

如果我们分析相对估值(针对竞争对手和整个市场)的话,我们就可以看到,星巴克在营业额、规模和估值方面都处于有利地位。

星巴克行业对比,来源:InvestingPro+
星巴克行业对比,来源:InvestingPro+

最后,我们必须考虑到“新”首席执行官所面临的主要挑战将是管理员工的“工会化”,因为这类公司的人力资源管理情况极其微妙。

总结

以下是我对星巴克的分析要点:

  • 它的估值便宜
  • 有一个安全边际,公允价值高于当前价格的25%以上
  • 非常稳定的利润和收入增长记录
  • 一个比任何人都更了解公司动态的“新”CEO

星巴克或许是一个不错的投资标的。

***

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(翻译:潘奕衡)

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