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贵州茅台业绩超预期!

发布时间 2022-4-27 18:30
更新时间 2023-7-9 18:32

01、君哥哥

i茅台+新单品,提高直销比,绕过价格上限。

一季报业绩优秀:4月26日公布贵州茅台 (SS:600519)一季报,应收322亿元,同比增长18%,利润172亿元,同比增长23%!超出前两年12%左右的增速,快速稳定增长!

原因主要两个:

1、提高直销比。通过i茅台等渠道,提高直接销售给消费者比例,从而绕过批发商,提高单品售价,提高毛利率,整体毛利率达92.37%,提高0.86点。一季度直销渠道销售108亿,同比增长127%,而批发渠道营收214亿,同比下降4.7%!

2、培育新单品,绕开飞天茅台价格限制,介入市场价范围。众所周知,53度飞天茅台一级批发价969、电商零售价1299和官方零售价1499具有象征意义,市场实际价为2800左右!不能轻易提高!公司通过推出新品酒:珍品茅台(4599,主打高端)、茅台1935(1188元,主打低端)、虎年生肖酒(2499,主打中端)等,重构低中高端系列单品价格体系,切入飞天茅台从批发价到市场价一千多元的市场空白区,争夺市场利润!

股价走势:目前处于1600元到1800元低位震荡,动态PE仅仅31,今天微涨!

君哥观点:

1、贵州茅台是稳健投资品+高端消费品+稀缺奢侈品!护城河宽,品牌稀缺,可以保证稳健增长!

2、公司直销渠道改革和系列单品培育,提高了公司毛利率,预计年度利润增长在25%左右!有加速趋势!

3、估值低,考虑今年利润增速,目前估值是25倍PE,具备长期稳健投资价值!

4、操作建议,逢低介入,长期稳健持有!

02、昵称可以吃

茅台当前估值依旧有吸引力!

昨晚,A股王者的贵州茅台公布了2022年一季报,从季报中发现茅台一季度实现营收322.96亿元,同比增长18.43%;实现归母净利润172.45亿元,同比增长23.58%。这一成绩超过公司此前预期,并再创单季历史新高。

茅台赚钱能力依旧是A股顶流,平均日收2亿元。单从数据来看,可以发现茅台一季度的直销收入在提升,但是批发营收却基本维持不变。直销渠道属于自营渠道,批发代理渠道指社会经销商渠道。由于直销渠道的毛利率高于批发渠道,因此可以判断茅台正在通过直销稳定茅台酒炒作价格,并借此提升公司对茅台酒的控制。

而茅台前段时间又推出了i茅台的直销渠道也足以证明这一想法,由此可以推测二季度茅台直营收入还会实现大幅增长。

在今年茅台增量和结构调整的情况下,可以确定茅台的净利润不断新高已成定局。如果按今年净利润倒推,当前茅台的估值还是具备吸引力的。

03、非凡社长

歌尔大涨点评!

歌尔股份 (SZ:002241)作为消费电子零部件及组装行业行业龙头,其行业价值也比较明显,当前市场困局在于大环境背景下错杀类型

歌尔股份披露2022年半年度业绩预告,公司预盈20.77亿元–24.23亿元,同比增长20%-40%。相比去年同期,主要是因为公司VR虚拟现实、智能游戏主机等产品销售收入增长,盈利能力提升。同日披露一季报,一季度实现净利润9.01亿元,同比下降6.71%。

参与上:周线已经跌破半年周均线,公司持续盈利能力还是有的,包括未来元宇宙的行业发展也是一个不错的前景,短期虽然有困局,但是总有突破重围的一天,价值投资上是可选类型,在技术上可等到周年线附近做参与布局,适合中线,要知道熊市中所有的资产都会打折,正常是五折后再五折也是常见,而优质资产适合长期跟踪,做逐步配置。

04、shiyu0126

隆基股份 (SS:601012)大涨点评!

光伏板块今日迎来久违的超跌反弹,龙头隆基股份大涨超7%。公司今晚将发布21年年报及22年一季报,当前市场对公司21年业绩预期是同比增长60%左右;归母净利润同比增长25%左右。22年一季度公司受益海外抢装潮,业绩同比增长预计比较明显(盈利大多来自于硅片环节),盈利水平与21Q4基本持平,好于21Q3,但是22Q2会受到印度市场关于关税问题导致需求下滑的影响(公司在印度市场组件的市占率接近30%),收入占10%左右,这是个风险

就整个光伏行业来看,当前硅料价格高位叠加疫情扰动,市场对Q2及全年企业业绩信心不足。但另一角度来看,产业链涨价也侧面反应了国内外需求韧性较强。短期印度Q2因关税问题需求将大幅下滑;美国双反带来的短期多半为情绪影响;欧洲方面预计3月后需求有所抬升,二季度装机或超预期,从而抵消部分印度关税及美国双反对需求悲观的预期。

4月整体装机需求或略少于3月,出口数据或有恶化的可能。中期来看,虽然当前价格博弈仍在持续,但随着下半年硅料产能集中释放,产业链价格预计缓慢下行。目前国内招标提速,南美,中东等地集中式电站等待起量,欧洲全年订单或超市场预期。

预计22年全球装机约230GW,中国80GW,海外150GW。各区域装机情况:亚太区127GW,占55%,欧洲44GW,占比20%,美国32GW(双反调查前判断),拉美17GW,中东非洲10GW,全年增速超50%,中期高景气确定,看好光伏主线龙头。

05、东北一度

复星医药 (HK:2196) (SS:600196)2022年1季报点评。

4月26日,复星医药发布2022年第一季度财报,营业收入103.82亿元, 同比增长28.87%;归属于上市公司股东的净利润为4.63亿元,同比减少45.41%;归属于上市公司股东的扣非净利润为8.01亿元,同比增加1.43亿元,增长21.73%。

非经常性损益部分主要是因为复星医药所持有的BioNTech股票等金融资产股价较 2021年末下降,导致报告期内非经常性损益为-3.38 亿元,上年同期非经常性损益为1.89亿元,同比减少5.27亿元。由于非经常性损益同比减少的影响,归属于上市公司股东的净利润为4.63亿元,同比减少45.41%。

复星医药2022Q1的营收增长主要受益于复必泰(mRNA新冠疫苗)、汉曲优(曲妥珠单抗)、苏可欣(马来酸阿伐曲泊帕片)、肝素系列制剂等产品的贡献。截至2022年3月末,复必泰于港澳台地区累计接种超2,400万剂,国内上市进度方面,此前业内专家预计可能会与沃森同事批,也可能在沃森之后,沃森的三期临床预计近一个月会有数据读出。

此外,复星医药先后获MPP许可生产并向全球约定区域的中低收入国家供应默沙东新冠口服药Molnupiravir及辉瑞新冠口服药奈玛特韦(Nirmatrelvir)的仿制药和奈玛特韦/利托那韦(Ritonavir)组合,许可生产范围包括原料药及成品药。

创新药方面,2022 年 3 月,复星医药自主研发的PD1单抗汉斯状获国家药监局附条件上市批准(用于治疗不可切除或转移性微卫星高度不稳定(MSI-H)的成人晚期实体瘤适应症,此外4月份大适应症一线治疗广泛性小细胞肺癌(ES-SCLC)在中国境内的药品注册申请获正式受理。复星凯特 CAR-T 细胞治疗产品奕凯达2021年全年收到近50个订单,已经完成30多个订单,营收在3000w左右,调研纪要显示2022年预计1.8亿左右,也就是180个左右,2023年预计500个订单。

根据Choice一致预测,公司22-24年净利润预计分别为55.34、64.9、75.18亿元,对应PE分别为20.8、17.6、15.1倍。

复星医药业务繁多,涵盖仿制药、医药商业、创新药、医美、疫苗、手术机器人等领域,市场敏锐度较高,对外投资合作广泛,这类公司股价波动性较大,但是从当前业务布局来看公司长期投资价值还是不错的。

06、阿島

拆解苹果 (NASDAQ:AAPL)业绩要看的兩個重点。

A:在收入飚升35%的财年后,华尔街预计2022财年将显著放缓。

B:管理层表示,苹果的服务部门应该会在2022财年再次实现两位数强劲增长。

C:任何第三季度财政指引都可以深入了解该公司今天表现。

随着财报季度继续展开,值得关注的一份重要业绩是苹果(Apple)。投资者将关注这家全球最有价值的上市公司的第二财季更新,以了解该公司如何应对持续的全球供应挑战,尤其是与半导体短缺相关的挑战。此外,投资者将热衷于看看这家iPhone制造商在与一年前的艰难比较中表现如何。苹果能否继续以有意义的速度增加收入,或者艰难的按年比较是否会影响其业绩的增长率?

在苹果下周四发布业绩报告之前,这里是投资者应该检查的一些关键项目的预览。

1、总收入增长。

这家科技公司最近报告一个季度,苹果的收入增长率显著放缓。第一季度财政收入同比增长11%,低于三个月前的29%。

在第一财季财报电话会议上的评论,增长受到“严重的供应限制”所带来负面影响。管理层表示,预计这些挑战将在第二季度持续存在,但预计负面影响将小于第一季度。令人印象深刻的是,管理层表示,尽管供应受到限制,并且与去年同期相比收入同比飚升54%,但它预计其第二财季收入将“稳健”增长。

2、服务收入。

虽然许多人在想到Apple时,就会想到iPhone、iPad和Mac,但该公司的服务业务已成为该公司运营不可或缺一部分。事实上,服务收入达到195亿美元,于第一财季明显高于除iPhone以外所有细分部门。此外,该部门的增长速度非常快,在第一财季服务收入同比增长24%。

管理层表示,预计第二财季服务业将实现更强劲的两位数增长,但该部门的一些减速将是正常的。苹果首席财务官Luca Maestri在公司第一财季财报电话会议上表示:“这是因为比较更具挑战性,因为去年全球范围内更高水平封锁,导致数字内容和服务的使用量增加。”

小结:最后,投资者应该看看管理层是否为第三财季提供了任何指导。由于最近全球经济状况不明朗,苹果最近一直在避免提供具体收入指引。但它一直在提供一些关于公司预期收入趋势的模糊见解。为此,希望苹果管理层能够指出,预计将再有一个季度实现有意义的同比增长。

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