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150亿锐减至80亿,“派息贵族”要退休了:AT&T还靠得住吗?

提供者 Investing.com (Haris Anwar/Investing.com)股市2022年2月18日 10:41
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150亿锐减至80亿,“派息贵族”要退休了:AT&T还靠得住吗?
提供者 Investing.com (Haris Anwar/Investing.com)   |  2022年2月18日 10:41
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英为财情Investing.com - 通讯和娱乐巨头AT&T (NYSE:T)可以说是华尔街公认的可靠“退休股”,因为其提供稳定增长的派息,公司目前为股东提供接近8%的股息收益率,是蓝筹公司中派息最高的企业之一。

然而,丰富的收益可能掩盖了这样一个事实,就是这家通信巨头正处于深度重组过程中,该公司计划分拆媒体业务,专注于其核心的电信业务。虽然这一战略从长期来看似乎很有吸引力,但是投资者似乎仍然对该公司近期前景持怀疑态度。

(T周线图来自英为财情Investing.com)
(T周线图来自英为财情Investing.com)

在过去两年时间里,AT&T的表现大幅低于标普500指数,损失了大约三分之一的市值,而该股周三再次下跌了1.60%,收于23.94美元。

AT&T股价的持续下跌趋势导致了公司股息率的膨胀,聪明的投资者应该会立即明白,仅这一点就证明公司的前景不会一帆风顺,即使是在它完成今年晚些时候的重组之后也是如此。

而这种悲观的预测还有更进一步的新证据——今年2月初,公司告诉投资者,随着华纳传媒业务在今年下半年完成拆分给探索传媒,该公司计划将派息削减一半。公告显示,AT&T将会吧派息率降至现金流的40%左右,即每股约1.11美元,也就是每年80亿美元左右。而此前公司的股息为每股2.08美元,约合150亿美元一年。

虽然,AT&T的华纳传媒和探索传媒合并,应该会给这个新实体一个令人印象深刻的形象,公司将会拥有一个坚实的电影工作室组合,旗下拥有HBO品牌、电影以及体育直播等。而这一内容实力足以和其他娱乐巨头竞争,包括奈飞、迪士尼等。

但是,对于专注于固定收益的投资者来说,这种新结构也会削弱AT&T作为一只可靠的派息股的吸引力。公司的CEO John Stankey表示,AT&T的新重点将是增长和改善其财务状况,他在接受媒体采访的时候表示,“我更原因把现金中的一些部分投入到公司的基础建设中去,以创造比股息更高的回报。现在是公司转型的关键时期。”

而公司的新方向也在华尔街的分析师中形成了分歧,不过,确实有一些分析师认为,一旦公司释放更多资源,投资无线业务,将会创造更多价值。

根据InvestingPro的模型显示,AT&T的公允价值约为36.26美元,较当前价格上涨了51.5%左右。

(AT&T公允价值模型来自InvestingPro)
(AT&T公允价值模型来自InvestingPro)

此外,在Investing.com对31为分析师进行的调查中,有超过半数的分析师给予该股中性评级,11位分析师给予该股买入评级。

(AT&T评级来自Investing.com一致预期工具)
(AT&T评级来自Investing.com一致预期工具)

总体而言,AT&T正在进行深度重组,旨在为股东释放长期价值,新的结构可能会导致管理层的重心转为以增长为主的中心思维,而运营重心可能会转向核心电信业务,并减轻其巨额债务负担。无论如何,AT&T可能不会再像以前那样慷慨地支付股息了。

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(翻译:李善文)

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