新股申购：业绩连续两年“开倒车”，善水科技“来者不善”！

01申购须知
①炬光科技（688167）
炬光科技（股票代码：688167，申购代码：787167）将于12月15日进行网上申购，发行总数为2249万股，网上发行573万股，发行价78.69元，发行市盈率362.33倍，申购上限0.55万股，顶格申购需配市值5.50万元。

②内蒙新华（603230）

内蒙新华（股票代码：603230，申购代码：7323230）将于12月15日进行网上申购，发行总数为8838万股，网上发行3535万股，发行价11.15元，发行市盈率22.99倍，申购上限3.50万股，顶格申购需配市值35.00万元。
③善水科技（301190）
善水科技（股票代码：301190，申购代码：301190）将于12月15日进行网上申购，发行总数为5366万股，网上发行1529万股，发行价27.85元，发行市盈率58.47倍，申购上限1.50万股，顶格申购需配市值15.00万元。
④长江材料（001296）
长江材料（股票代码：001296，申购代码：001296）将于12月15日进行网上申购，发行总数为2055万股，网上发行822万股，发行价25.56元，发行市盈率17.62倍，申购上限0.80万股，顶格申购需配市值8.00万元。
有意向申购的投资者请于明日9:30--11:30，13:00--15:00时间段内, 进行新股申购操作。
02新股上市定位分析
①炬光科技（688167）：子公司 LIMO获全球光电行业最高荣誉之一Prism Awards 棱镜奖
炬光科技主要从事激光行业上游的高功率半导体激光元器件、激光光学元器件的研发、生产和销售，目前正在拓展继光行业中游的光子应用模块和系统的研发、生产和销售。
公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年1-6月），实现营业收入分别为3.55亿元、3.35亿元、3.60亿元和2.18亿元，归属于母公司所有者的扣费净利润分别为-68.46万元、-8058.57亿元、1953.75万元、2217.93万元，研发投入占营收的比例分别为15.38%、22.35%、19.42%和16.19%。
激光行业市场前景广阔，但一方面对技术要求较高，有较高的技术壁垒，另一方面国内外发展相差较大，行业内国际龙头企业普遍有50年以上发展历史，技术储备和人才积累丰厚，同时从事中下游的广泛业务，综合实力强劲。
炬光科技发行市盈率362.33倍，高于参考行业（计算机、通信和其他电子设备制造业）市盈率49.53倍，虽符合国产替代化方向，但破发概率较高，建议谨慎申购。
②内蒙新华（603230）：是内蒙古自治区规模最大的出版物发行企业
内蒙新华所处行业为文化、体育和娱乐业中的新闻和出版业，主要业务有出版物的批发和零售、文体用品零售、音像制品发行。其中出版物主要包括教材和一般图书。
公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年1-6月），实现营业收入分别为10.93亿元、12.05亿元、12.70亿元和7.13亿元，归属于母公司的扣非净利润分别为1.42亿元、1.57亿元、1.71亿元和0.90亿元。公司业绩保持稳定增长。
近年来我国新闻出版产业规模、效益稳步提升。公司是内蒙古自治区唯一取得中小学教科书发行资质的企业，在自治区内中小学教科书发行领域为公司独家经营。在中职教材、大中专教材发行等市场化竞争领域，公司作为市场主体参与竞争。
内蒙新华发行市盈率22.99倍，高于行业市盈率12.78倍，破发风险较高，建议谨慎申购。
③善水科技（301190）：6-硝体行业优势地位明显
善水科技所处行业为化学原料及化学制品制造业，主营为染料中间体、农药和医药中间体的研发、生产和销售业务，其中染料中间体包括6-硝体、氧体、5-硝体和邻氨基苯磺酸，农药和医药中间体包括2-氯吡啶等氯代吡啶系列产品。
公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年1-6月），实现营业收入分别为4.81亿元、4.47亿元、3.84亿元和2.35亿元，归属于母公司所有者的扣非净利润分别为1.43亿元、1.38亿元、1.02亿元和0.47亿元，研发投入占营收的比例分别为3.27%、3.62%、3.26%和3.32%。
双碳背景下，符合节能环保、安全生产要求的精细化工企业在市场竞争优势凸显，产能进一步向头部企业集中。公司在6-硝体、氧体细分市场竞争对手较少、竞争对手的产能规模与公司差距较大且生产不稳定，公司在相关细分市场竞争优势地位明显。
善水科技发行市盈率58.47倍，高于行业市盈率44.71倍，有一定破发风险，建议谨慎申购。
④长江材料（001296）：国内领先的铸造用覆膜砂生产商
长江材料所处行业为非金属矿物制品业，主营为：铸造用硅砂、覆膜砂和砂芯的研发、生产和销售；铸造废（旧）砂再生技术和设备的研发、生产；压裂支撑剂的研发、生产和销售。
公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年1-6月），实现营业收入分别为7.49亿元、8.62亿元、9.46亿元和4.63亿元，归属于母公司股东的扣非净利润分别为0.86亿元、0.95亿元、1.12亿元和0.49亿元。
覆膜砂及废（旧）砂再生的市场需求取决于下游应用行业的发展，下游行业的持续发展会促进覆膜砂及废（旧）砂再生行业的发展，带动废（旧）砂再生市场规模扩大。
公司是国内领先的铸造用覆膜砂生产商。废（旧）砂再生能力47万吨/年，居于行业前列，再生砂进入产业化阶段。
长江材料发行市盈率18.78倍，略高于行业市盈率17.62倍，有一定破发风险，建议谨慎申购。
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