高开行情往往比较难做，今天依然是这样的走势，冲高回落。
那行情就此结束了么？显然不是，需要把握大环境，这里需要再次看一下周末的相关会议内容。
第一，会议通报里，没有提之前的“保持宏观杠杆率基本稳定”的表述，反而是流动性灵活适度，保持流动性合理充裕。提到确保小微企业融资增量、扩面、降价。
而降价就是降低融资成本，最直接的手段就是降息，在流动性相对宽松下，明年的降息预期也在提升，特别是对小微企业的定向降息。
同时人民币强劲的升值趋势，也给降息提供了操作空间。这个时间节点大概会在美国加息前后，对冲市场的波动情绪。
第二，相关强调“加快支出进度，适度超前开展基础设施投资”。这也是目前基建板块强势的原因。
在明年经济稳字当头下，为了应对明年下半年的一些不确定性，明年上半年就要通过基建的加码来锁住整年的经济增长。所以，明年上半年基建带动的一系列投资会比较旺盛。
第三，对于碳中和，强调对“运动式减碳”的纠偏，也就是将告别碳中和方面的一刀切。
比如今年有些地方限电限产等措施导致的市场相关产品供需失衡，明年产能可能会出现放松，而相关产品价格也会出现回落，典型的就是化工等领域。明年要注意这些地方的压力。
从大环境看，目前A股支撑因素依然很强，至少到明年上半年依然是比较乐观的，短期跨年行情也值得期待。
但是当前资金出现一些分歧，因为还是存量资金的博弈，都习惯了前面的波动行情，有部分收益就去兑现，导致市场情绪一致。这个需要一些刺激来达成共识，比如大金融的持续长阳、核心资产的持续新高等等，相信这个不会太久。
这里需要再强调一下核心资产，特别是消费细分领域，成长确定性强的这些核心品种，对流动性的敏感程度相当高，一旦明年出现降息，根据现金流折现估值模型，分母端的减小会让估值大大提升。
……
今天看留言，发现一条挺有意思的：
中国股市你们吹出来的。别忘记2016年元月给股民的教训。天天上新股圈钱。哪管股民死活。
这个也能理解，相信现在A股市场还有不少投资者都是这样的心态。这里老张谈几点。
1，现在还有很多投资者把自己的投资失利归咎于市场，而不是反思自己的投资出发点和投资体系，这样的人注定会被市场淘汰。
在这个是个成年人都能开户交易的地方，想闭着眼买了赚钱甚至想翻倍收益，
简直是南辕北辙。
2008年到2015年中再到2016年初的市场波动确实吓住了一些人，甚至2018年的极端行情也是让很多人丢失信仰。但是市场本身就是反复的过程，当初跌跌不休的品种现在翻几倍的也是比比皆是，就看当时的认知程度了。
2，都说A股缺乏机会或者机会短暂，但从2019年初到现在已经出现了3年的慢牛行情，宁德时代 (SZ:300750)翻了10倍，贵州茅台 (SS:600519)都翻了4倍，另外翻倍的个股更是数不胜数。
市场不缺少机会，考验的是对市场的认知和信心，那些凭消息、凭感觉等随便买买的投资者，自己随意造成的损失却反过来责怪市场，窦娥听了都喊冤。
所以，要想在这个市场有好的收益，一定是下功夫研究过行业、解读过政策以及深度跟踪研究过个股的人，付出和收获是等价的。如果不等价，那也是暂时的。
3，资本市场的融资功能优势越发凸显，明年全面注册制下，新股发行会越来越快，这是经济发展的正常大趋势。
老张也能明显感受到这个变化，十年前基本上每个个股都能了解，现在再看一眼行情眼生的公司比比皆是。
所以，越是这样，后面的投资越在考验投资者的选股能力，大部分公司会越来越变边缘化，好的机会只在好公司上。
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