英为财情Investing.com – 美国的天气开始变得寒冷之前，天然气价格到底能跌到多低？
纽约商品交易所的近月天然气期货周三再次遭受重挫，经历了 19个月来最严重的单周抛售，导致市场下跌13%，抹去了本周的大部分涨幅。
在周四纽约市场开盘前，现货合约再次震荡，达到了4.80美元/ mmBtu的盘中低点。
天然气已经从10月6日创下的6.47美元的年内高点下跌了近1.7美元，跌幅超过25%。技术图表显示，未来可能会测试4.50美元的支撑位。
除此之外，由于寒冷天气的进一步推迟，在最糟糕的情况下甚至可能将市场推低至4美元支撑位之下。
skcharting.com首席技术策略师Sunil Kumar Dixit表示，价格可能维持在4.70-5.40美元区间内。周一周二的反弹无法维持5.40美元的中期高点，若跌破4.70美元可能面临200个月移动均线4.40美元的支撑。
为何天然气价格不断走低？
首先是产量的增加。业内人士曾预计，今年年中至第三季度出现的供应紧张局面，将继续影响那些燃烧天然气发电和取暖的公用事业公司，以及希望将这种材料转化为液化天然气的出口商。不过，供应每过一周都在改善，超过季节性的库存在不断被注入。
其次是天气，最近天气对看涨天然气的人来说并不友好。在短暂而强烈的初寒之后，气温回升，天然气需求减弱。
夏冬交替的时间点通常是天然气需求和价格疲软的时期。但今年，人们的预期是，极低的天然气库存将说服业内人士优先考虑库存，而不是天气。然而，鉴于最近几周产量的缓慢增长，这种情况并没有发生。
天然气生产状况如何?
EIA本周早些时候发布的钻井产能报告数据显示，10月份生产企业的已钻未完井(DUC)数量减少了222口。在美国七个主要页岩盆地中，DUC的总数刚刚超过5100个。
自2020年6月以来，DUC数量下降了近4000个，当时生产商开始转向创纪录的库存(尤其是在二叠纪盆地)，以更快、更低的成本提高油气产量，主要是为了避免老井的天然气产量下降。
现在，活跃钻井数量已经稳定，随着DUC数量持续减少，刺激了产量的增长。
2021年，从DUC完井到首次生产的平均时间差仅为两周多一点，而钻一口新井需要5-6个月，难怪生产商目前青睐这种方法。这一趋势预计将持续下去，并将推动天然气库存增加。
天然气储备情况如何？
根据路透社和Investing.com追踪的分析师的共识，由于更温和的天气减少了供暖需求，美国公用事业公司上周注入了260亿立方英尺的储存。相比之下，去年同一周的注入量为280亿立方英尺。
休斯顿天然气市场咨询公司Gelber & Associates的分析师丹•迈尔斯表示:“上周温和的气温，以及风力发电的显著增长，削减了天然气在电力需求中所占的份额。在这个季节的这个时候，任何形式的储存增加都是不利的。”
就在两个月前，库存量还不到1万亿立方英尺，比5年平均水平低7.4%，比去年同期低16.7%。而现在，美国天然气库存总量为36440亿立方英尺，比5年平均水平低2.2%，约810亿立方英尺。
天然气库存状况的大幅改善主要是由于温暖的天气限制了需求。
天气状况如何?
上周的天气比往常温和，有82个高温日，而30年来同期平均为105个高温日。
Myers在周三表示，目前的预估显示，市场将等到感恩节周(11月26日)才会出现更强的寒冷天气，
行业门户网站naturalgasintel.com表示，分析师越来越相信，在经历了温和的秋季和预计温和的冬季开始之后，美国将有充足的天然气储备，以满足采暖高峰季节的需求。
该门户网站援引Rystad能源分析师罗宗强的话说:“美国的天然气平衡继续改善，因为天气预报暗示冬季将较为温和，且库存已经达到一个健康的水平。”
Bespoke Weather Services在其门户网站发布的预报中表示，冬天还很长，我们无法消除与寒冷天气相关的风险溢价。若出现持续的寒冷天气可能会迅速推动价格上涨。
与此同时，Rystad能源公司的Luo表示，即使在冬季到来之前，“价格上涨的支撑因素依然存在，因有弹性的天然气电力需求和持续强劲的出口前景。”
免责声明: 为了保持中立，作者Barani Krishnan引用了许多他人的观点，这些观点可能是不一致的，Barani没有持有文中所提及的任何商品和证券头寸。
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（翻译：潘奕衡）