5%“生死线”彻底失守！通胀恐慌席卷全球债市 风险资产“瑟瑟发抖”
前面文章一直在强调消费回暖的预期，并提醒盯住消费和高端制造轮动这条主线。
在11月2日《消费的硬核逻辑！》一文中，也深度解读了消费回暖的内在推动因素，特别是涨价的蔓延。今天在榨菜提价下，消费方面再次全面爆发，行业近10只个股涨停。对于消费板块，这里再补充几点。
第一，涨价依然是目前消费的主要看点。消费短期看涨价刺激，中期看复苏下的成长预期。
大宗商品完成一波涨价趋势后，PPI向CPI传递压力也在加大，向下游传导是早晚的事情。而消费龙头历来是抗通胀的首选品种，尤其是食品等必须消费方面受益更明显，终端一瓶或一包涨几毛钱，消费者敏感度不高，但对企业来说贡献业绩是巨大的，这就完成了抗通胀的目的。
这也是酵母、酱油、食醋等首先开始涨价的原因，稳定量的基础上通过涨价来实现业绩的平滑转移。更重要的是，这些产品本身单价低，消费者不敏感，提价后消费者接受程度高，也基本上影响不了销量。后期一旦原材料端价格回落，公司就收获了价格和成本的双重利润空间。
第二，消费回暖的预期在强化。目前主要还是疫情的拖累，而明年疫情缓解是大概率事件，消费有望回归到正常水平。另外地产端目前有复苏的迹象，这对消费产业链的带动也是相当大的。
消费复苏回暖是成长逻辑，是走得比较慢，需要密切关注消费类企业的四季度有以及明年上半年的业绩情况。
第三，估值切换。消费品种目前依然是市场中确定性最高的地方，特别是三季报落地，一些企业业绩已经有了好转的迹象，再加上消费回暖的强化，消费品种面临估值切换的需要，关于估值切换，投研课程的朋友应该很清楚。
现在临近年底，机构为了业绩稳定，也有估值切换的需要，从近期锂电、风光开始杀估值上也能看出来，而消费独特的优势对资金具备吸引力，也能容纳掉。
所以，消费不论是从中期成长还是短期刺激看，都还有较强的预期，目前仍是筑底阶段，但要想持续大涨还需要更多的刺激因素。
高端制造方向，中线依然是景气度高、确定性高的方向，不过现在依然有估值消化的需要，特别是锂电前面估值提升太快。
从投资角度看，不论是消费还是高端制造，大部分时间依然是死气沉沉，爆发只需要一小段时间，关键是能不能忍受长时间的寂寞。
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前面文章解读过ETF，可能还有人不是太了解。ETF与股票有哪些区别？
第一，单一股票的投资风险相对集中，而ETF作为一揽子证券组合，其风险能在一定程度上得到分散，但收益表现并不差。
第二，ETF有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式，而股票上市后只能通过二级市场进行买卖。
第三，股票目前还不能实现T+0交易，而部分ETF品种可以，比如债券ETF、黄金ETF、跨境ETF、货币ETF。
这里再强调一点，ETF在交易上和股票是一样的，都是通过股票账户输入代码买卖，但是ETF没有印花税，这个很不错，因为目前股票交易费用中就是印花税占大头。
投资股票需要掌握行业政策、技术走势、财务分析等等，有时候行业选对了但个股选不对。
而ETF具有省力、省心、省时、省钱四个特点，只要把握好景气度板块的轮动就可以了，能避免市场上的种种大坑。
老张通过对景气度把握的积累沉淀，同时应对市场的散乱状态，精心打造君海成长ETF策略，专注景气度轮动。
君海成长今天无操作，有一个方向正在等待低吸。
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