
英为财情Investing.com - 北半球的秋天已至,天气开始变得凉爽,而随之居高不下的天然气价格也成为了各大新闻的头条,尤其是在英国和欧盟,经济复苏推动的需求飙升和供应限制,发生了巨大的冲突。
9月20日时,天然气的价格甚至一度高达5美元/mmBtu,但是,随后的交易日中市场获利回吐需求将其价格压低至4.88美元左右的水平。总体来说,今年迄今为止,天然气的回报率超过80%,过去12个月涨幅则是74%。
在过去十年中,美国已经超过俄罗斯,成为全球最大的天然气生产国,伊朗、卡塔尔、中国和加拿大则紧随其后。而在消费市场方面,美国、俄罗斯、中国、伊朗和日本都是天然气的主要消费国。
麦肯锡近期对天然气和液化天然气的市场研究指出,“尽管我们在2020年看到了高水平的波动,但是天然气和液化天然气的前景显示出强劲的增长和韧性……亚洲将继续推动全球液化天然气需求增长。”
我们本文将提供几家能源企业的名单,让投资者在投资组合中拥有天然气投资敞口,随后,我们还将讨论一只天然气交易所交易产品ETP。
一些主要天然气公司的股票可能会追随天然气的牛市行情:
正如上面这个列表所示,今年迄今为止,很多天然气相关企业的股票都出现了大涨,不过表现不尽相同。根据这些信息,我们来看看一只ETP:
United States 12 Month Natural Gas Fund
United States 12 Month Natural Gas Fund, LP (NYSE:UNL)跟踪的是路易斯安那州亨利枢纽交付的天然气价格,该基金于2009年11月开始交易,管理着1420万美元左右的资产。
UNL持有12个月期限为未来12个月的基准期货合约。大多数期货合约通常以每月滚动的方式到期,而UNL的价格变动反映的正是这些期货合约的变化。换句话说,ETP在12个月内持有并滚动12个单独的期货合约。这方面来看,UNL和另一个美国天然气基金UNG是不一样的——UNG的基金经理买入的是在纽约商品交易所交易的期货合约,在到期日前两周左右,United States Natural Gas Fund, LP (NYSE:UNG)会将敞口融入第二个月的合约。
滚动,是我们此前讨论过的一个概念,这个持有方法会影响到这类大宗商品基金的汇报,在大多数情况下,到展期时,会造成损失。所以,类似于UNL和UNG的ETPs通常更适合短期交易,不能作为长期投资组合的一部分来持有。另外,鉴于最近天然气价格上涨,看涨这一大宗商品的投资者可以等到价格回落3-5%左右再重新建立新的仓位。
值得关注的是,如果我们将UNL和UNG进行对比,我们会发现,在过去52周时间里,UNL事实上回报率更高一些——UNL累计上涨48.8%,而UNG同期上涨41.6%。
这是因为,持有UNL的交易者对于期货合约的风险敞口较小,即1/12,因为他们持有期货曲线更远期的部分,因此他们对滚动收益率的敞口就小。因此,在UNL和UNG中,我们会首选UNL。
我们预期天然气价格在中长期内仍然会保持强劲,在很多国家,平淡的供应和不断上升的需求很可能继续成为主要矛盾。想要关注天然气的投资者,还可以关注以下这些基金:
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(翻译:李善文)
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