英为财情Investing.com - 最近，Zoom视频通讯 (NASDAQ:ZM)之前获得的巨大成功似乎正在成为“诅咒”。有迹象表明，随着学校和办公室在疫情过后重启，视频会议平台的大幅增长时代已经结束了，而华尔街的投资者们选择了“用脚投票”。
这周二，当管理层公布本季度销售业绩，财测低于市场预期时，该股暴跌了17%。该股周四收涨1.45%，但是今年仍累计下滑逾10%，而在2020年，疫情爆发之初，该股曾飙升500%以上。
看上去，Zoom的业绩放缓，比市场分析师预期来得更早一些。Zoom的收入在2020财年第四季度增长了369%，2021年一季度增长了191%，但是到了截至7月31日的三季度，却只增长了54%，公司预测，四季度可能仅增长15%。
面对这种快速的下滑态势，首席执行官Eric Yuan一直在试图说服投资者，疫情后Zoom的增长不会停滞。这位高管正在试图让Zoom的产品多样化，他一直在增加基于云计算的手机系统等高端产品，以吸引大型企业以及中小型企业。
今年7月，该公司同意以147亿美元收购Five 9（FIVN），以扩大呼叫中心软件市场。此次收购将有助于Zoom拓展基于云计算的客户联络中心市场，该市场通过互联网运营。公司表示，在疫情期间，很多呼叫中心员工都在远程工作，因此该技术的需求增速加快。
一些分析师认为，Zoom将继续在新的工作和教育环境中发挥作用，投资者应该继续持有这只股票。“木头姐”Cathie Wood就是其中一员，她对Zoom的下滑显然不担心，ARK投资管理公司旗下至少两只交易所基金持有Zoom近20万股股份。她7月表示，因为疫情引发的需求减弱，而坚持Zoom是一个巨大的错误。
不过，还是有一些分析师下调了该股的评级。美银对Zoom的评级为“买入”，但是目标价则从480美元下调至了385美元。该行在给客户的报告中写道，“我们认为，Zoom下半年会进入一个过渡期，增长放缓，因为中小企业客户会成为一个阻力，从而掩盖了公司更强劲的增长潜力，但是公司在2023财年会再次加速。”
另外，Baird也给予Zoom“优于大盘”评级，并将目标价从445美元下调至了380美元，称股价在近期下跌后会变得更有吸引力。该行指出，随着旅行和面对面活动的增加，中小企业的在线工作需求预期会下滑，尤其是个体消费者的使用率会下降。但是，Zoom Phone的趋势仍然强劲，这也支撑了该行对Zoom平台的长期看涨立场。“中小企业需求在后市仍是一个不确定性因素，但是股票对长期投资者具有吸引力。”
总体而言，Zoom的增长在疫情期间出现了不寻常的增长，但是现在正在放缓，这意味着投资者不应该指望2021年重现去年的涨势，但是，市场仍然认为，在疫情以后，公司的前景还是十分光明，一时的股价疲软，将是长期投资者入场的好时机。
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（翻译：李善文）