英为财情Investing.com - 在华尔街，从“当红炸子鸡”到市场“弃儿”需要多久？
从2020年疫情危机爆发开始，众星捧月的生物制药板块，迎来了天量资金。而研发mRNA疫苗技术的Moderna Inc (NASDAQ:MRNA)更是成为了华尔街资本的追捧对象，从英为财情Investing.com的数据可以看出，在2020年2月以前，Moderna的平均每月成交量还只有千万级别，而2月后，每月成交量一朝爆发，此后一直持稳于3亿以上，到去年年底更是达到了7.5亿的历史高峰。
随着巨量资金的进入，Moderna的股价已经从去年年初的低点飙升1778.74%，仅2021年迄今，已经累计上涨了268.97%，同期标普500指数仅涨18%，而 iShares Biotechnology ETF (IBB)也仅上涨14%。
随着股价的节节攀升，投资者的疑虑却越来越大，主要的担忧之一是，该股的估值是否已经过高？
英为财情Investing.com的独家美股分析师Haris Anwar七月撰文称，“早期押注Moderna股票的投资者已经获利颇丰，在经历了如此强劲的上涨之后，该公司未来的发展道路仍不确定，这使得其股价已经有被高估的风险。”
而本周，美国银行的分析师再次警告称，Moderna目前的股价表现“从基本面上看太不合理了”，并且给出了低于当前市场价76%的12个月目标价。美银同样认为公司估值过高，“如果要证明2000亿美元市值是合理的，我们必须假设：1、从2022年至2038年，每年有10亿至15亿剂COVID-19疫苗生产出来。2、整个产品线成功率为100%，总销售额峰值达到300亿美元。”而这是不可能的。
截至周三收盘，Moderna的市值为1843.7亿美元，而同期，制药巨头百时美施贵宝(Bristol Myers Squibb)的市值仅为1497亿美元，生物技术巨头吉利德的市值也只有868亿美元，不到Moderna市值的一半。
要支持这么高的估值，Moderna必须拿出更好的业绩。然而在公司本月稍早前公布业绩时，虽然有一份超出市场预期的财报，却远远不够，两位长期看多Moderna的分析师下调了公司的股票评级，包括奥本海默的分析师Hartaj Singh和Piper Sandler分析师Edward Tenthoff，其中，Hartaj Singh将其从“增持”下调至“持平”，而Edward Tenthoff也将其从“增持”下调至“中性”。
Hartaj Singh在报告中写道，Moderna的市值已经达到1800亿美元，这已经合理地反映了公司未来的巨额收益前景。
而以上警告，还是发生在周三Moderna出现15%的大幅下跌之前。“屋漏偏逢连夜雨”，现在，Moderna正在面临更加棘手的问题。
周三，欧洲药品监管机构此前表示，在出现少量病例后，正评估辉瑞-BioNTech和Moderna生产的新冠mRNA疫苗是否可能产生三种新的副作用。
此前，注射Moderna疫苗的主要报告副作用包括注射部位反应 (84%)、疲倦(63%)、头疼 (55%)，但这些都是打疫苗常见的副作用。
眼下，欧洲药品管理局（EMA）的药物警戒风险评估委员会正判定，该疫苗是否会出现“多形红斑”、“肾小球肾炎”、“肾病综合征(Nephrotic Syndrome)”三种新的潜在副作用。除了上述反应，媒体还报道了一些接种者出现面瘫、心肌炎等的疫苗副作用。
虽然欧洲药品管理局的警告不是仅针对Moderna，同时也对辉瑞、拜恩泰科等公司产生消极反应。辉瑞(NYSE:PFE)在一份声明中回应，“我们非常重视可能与我们BNT162b2新冠疫苗相关的不良事件，我们正在收集相关信息，与全球监管机构分享。”
但是，对于Moderna来说似乎更加致命。因为除了已经获得紧急授权的新冠疫苗以外，Moderna的大多数疫苗仍处于早期人体试验阶段。虽然高管乐观地预计，他们的技术将为其他呼吸道感染性疾病带来治疗，如呼吸道合胞体病毒(RSV)、巨细胞病毒(CMV)以及包括癌症和炎性疾病等其他潜在的疾病。但是，这些很难获得FDA的紧急授权。
总体而言，在飙涨逾一年过后，Moderna的估值已经到了对波动极其敏感的高位，叠加欧洲药品管理局的监管，该股周三15%的大跌或许只是序章。
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