钢铁行情卷土重来，千亿龙头10天暴涨40%！

今日，钢铁股延续多日强势行情。

A股方面，钢铁板块开盘领涨大市，马钢股份、太钢不锈一度涨超8%。截至收盘，太钢不锈涨6.78%，八一钢铁涨5%，抚顺特钢、华菱钢铁等涨超3%。

港股方面，钢铁股亦十分亮眼。马鞍山钢铁股份一度涨超5%，重庆钢铁股份涨4%，午后有所回落。截止收盘，迈科管业涨超10%，鞍钢股份涨超3%，马鞍山钢铁涨超2%。

今年上半年，钢铁板块经历了历史罕见的疯狂行情，钢铁指数（申万）年初至5月10日的历史高位涨幅近40%。而后，由于国常会等监管层的出手，行情降温明显，一度回落16%。
不过自6月中旬以来，钢铁股再度启动暴涨行情，近一个月钢铁指数（申万）涨超13%，如今已逼近此前历史高位。

而钢铁股近期的强劲走势，是由多种因素共同作用而致。
首先是钢铁企业二季度业绩普遍超预期直接导致了钢铁股的强劲走势。截止7月15日，共有24家上市公司发布了上半年业绩预告，多个钢铁公司净利润创2016年以来新，17家公司同比增长翻倍，其中最大增幅为包钢股份，预计半年度归母净利润同比暴增2281%～3233%，近10个交易日大涨超40%，市值已近千亿。
其次，近期多省份陆续发布的钢铁下半年限产政策进一步助推了钢铁股的暴涨。今年以来，钢铁中心唐山地区持续严格执行环保限产，近期宝武系钢厂以及安徽、江苏、甘肃等地区也都进行了相关会议下放指标，要求产量不能高于 2020年，也呼应了年初工信部部长肖亚庆表示的“确保粗钢产量下降”。
数据显示，今年1-5月份，中国累计生产粗钢47310万吨，同比增长13.9%。据此预测，今年上半年的粗钢产量将达到5.6亿吨，全年粗钢产量预计会超过11.2亿吨。而2020年粗钢产量数据为10.65亿吨，上半年粗钢产量是4.99亿吨，下半年粗钢产量为5.66亿吨。因此为确保粗钢产量不增加，预计减产量空前，从开工率来看，短期力度不明显，下半年压力巨大。
一面是产量下降，另一面则是原材料价格触顶回落和钢价触底反弹。
由于市场对全国范围内推进钢铁产量压减工作已形成较强预期，加上全国碳交易市场的开放等，推动了钢材价格淡季上行。东吴证券分析，今年7月以来，钢铁行业呈现钢材价格上涨而铁矿、焦炭等原材料下跌的局面，目前部分品种利润已超过1000元/吨以上，回到二季度的平均水平。从当前形势看，钢厂利润大概率继续扩大，下半年不排除超过二季度高点的可能。
此外，刚刚落地的降准，进一步加强了金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降，市场分析这对钢价也有所提振。
从需求端来看，钢铁出口较5月有明显上升，且海外需求仍然旺盛；国内需求方面，进入7月中下旬，长江中下游地域将陆续出梅，终端需求或有望有所增强，同时第三季度即将迎来钢铁行业金九银十需求旺季，不排除部分区域会出现基建赶工，对行业也是利好支撑。
总之，面对需求端的增强和供给端减产的巨大压力，预计下半年国内钢铁供需的不平衡将进一步加剧，钢材价格大概率将继续上扬。
行业方面，钢铁企业今年以来兼并重组持续加速。5月13日，河南第一大钢铁公司安阳钢铁与国内最大民营钢企沙钢集团宣布混改；2021年7月14日，宝武集团与山东省国资委筹划对山钢集团战略重组事项，这也是继2019年以来中国宝武接连重组马钢集团、太钢集团和重庆钢铁等多家大型钢铁企业，并先后托管了中钢和昆钢后钢铁巨无霸的再度出手。
另外，韶钢松山与粤北钢铁、鄂城钢铁与十堰榕峰钢铁等中小钢企也在持续参与整合。在此情况下，预计下半年钢铁企业集中度将进一步上行，推动行业盈利水平的进一步增强。
来源：东兴证券

最后，从板块估值上看，相比新能源、光伏等热门板块，钢铁的估值仍处于相对历史低位，同时板块未来业绩确定性强，因此长期来看，钢铁股行情仍值得期待，不过也要警惕国家政策对板块的影响，以及短期内进口铁矿石等原材料暴涨的风险。