首日封板！功能饮料“千年老二”东鹏饮料能撑起多大的市值？

闯关近一年半后，“年轻就要醒着拼”的东鹏饮料终于成功在A股敲钟了。
今日，东鹏特饮母公司东鹏饮料在上交所挂牌上市，成为功能性饮料第一股。其发行价为46.27元，开盘即涨停封板，截至收盘，涨44%报66.63元。一、掌舵人身家超140亿
在功能饮料中，除了红牛，大概率就是东鹏特饮了。不过大多数人却并不知道东鹏饮料一路却颇为艰辛。
1987年深圳市豆奶饮料厂成立，作为东鹏饮料的前身，原先本是一家国有老字号饮料生产企业，起初主要以生产利乐包豆奶、清凉系列饮料为主，后面经过一系列的改革，在1997年才推出了以东鹏特饮为主导的功能饮料，而彼时，红牛已经红躁一时，竞争压力不言而喻。
到2003年，一度濒临倒闭的东鹏饮料完成了国有化向私有化过渡，"东鹏之父"林木勤接过了指挥棒。直到今天，东鹏饮料能成功登陆资本市场，也算是“草根逆袭”的典型。
作为家族式企业，东鹏饮料一路走来引入的外部资本并不多，加华资本是其唯一投资方。
据招股书显示，公司的第一大股东为林木勤，直接与间接持股共计56.38%。按照上市首日266亿的市值来计算，林木勤个人身价超140亿。
加华资本为公司第二大股东，也是唯一外部机构股东，持股10%；第三大股东为鲲鹏投资，持股7.1553%；林木港则持股5.8016%，为第四大股东。
其中，鲲鹏投资为林木勤的关联公司，其大股东林煜鹏系林木勤之子。
二、一瓶饮料如何撑起了IPO？
靠一款产品撑起一个IPO，上一个缔造者是农夫山泉。
目前，东鹏饮料旗下产品涵盖能量饮料、非能量饮料以及包装饮用水三大类型，主营产品包括东鹏特饮、由柑柠檬茶、陈皮特饮、包装饮用水等。此外，共有1000余家经销商，销售网络覆盖全国近120万家终端门店。
在2018年-2020年，东鹏饮料营业收入分别为30.38亿元、42.09亿元，49.59亿元，净利润分别为2.16亿元、5.71亿元、8.12亿元。在今年的一季度，公司实现营业收入17.11亿元，同比增长83.37%。
不过值得注意的是，其中公司超九成的收入来自于东鹏特饮。2020年，东鹏特饮四条产品线合计销量为84.86万吨，相当于一年卖出24亿瓶。
不过，也是因此，产品结构单一化也成了东鹏饮料的缺陷。上市前夕，证监会曾对其递交的上市申请书作出反馈意见，要求东鹏饮料揭示产品收入单一的风险问题。东鹏饮料也在招股书中表示，如果能量饮料行业市场环境出现恶化、消费者偏好发生改变以及相关行业监管政策发生不利变化，可能对公司经营业绩产生不利影响。
除了产品单一化之外，东鹏特饮比较重营销轻研发。
从2013年，东鹏特饮邀请谢霆锋作为品牌代言人，开始大举进攻全国市场。随后为了寻求差异化，东鹏特饮推出“年轻就要醒着拼”等一系列广告语，主打年轻化，并在近几年陆续赞助了《欢乐喜剧人》、《极速前进》、《天天向上》、《安家》等多档综艺或影视剧。
就2018年至2020年来看，东鹏饮料的宣传推广费用分别为5.43亿元、4.30亿元、4.07亿元，分别占当期总营收的17.87%、10.22%、8.21%。由此可以看出，近年来，打开全国市场版图一直是东鹏饮料扩张的关键词之一，市场份额也由此水涨船高。
但与大手笔营销形成鲜明对比的是，东鹏饮料的研发费用非常低。数据显示，2018年到2020年，公司研发费用分别为0.22亿元、0.28亿元、0.36亿元，仅占当期营业收入的0.72%、0.67%、0.71%。
三、饮品赛道如何？
据欧睿国际的预测数据，2019年-2024年，中国能量饮料销售规模的复合增长率为4.5%，至2024年，预计中国能量饮料市场销售总额可达532.63亿元，较2019年增长24.5%。而在近五年内，功能饮料复合增长率高达15.02%。
可以说，中国能量饮料市场岁让起步较晚，但增长速度确实非常快。 就目前来说，行业已经有了红牛、东鹏特饮、乐虎、体质能量、战马等多个品牌。
而东鹏特饮能走到今天的位置，始于模仿，成于差异。
一直以来，有着“千年老二”称号的东鹏特饮，不是在追赶就是在去追赶红牛的路上。数据显示，东鹏特饮在中国能量饮料市场占有率排名第二，仅次于红牛。
在它的成长之路上，东鹏特饮也一直深陷“高仿”红牛的泥潭。譬如广告词。

其实整体来看的话，东鹏特饮的市场战略与营销策划风格也与红牛极为相似，但即便如此，却也没能超越。
除了红牛之外，饮品赛道上还有诸多新起之秀。譬如，奈雪的茶、喜茶、蜜雪冰城、元气森林.....一个个饮品巨头也正奔赴在IPO路上。
这几年，功能饮料这个行业一直暗流涌动。老玩家守着护城河寸土不让，新玩家重新另劈新赛道，新旧势力并行之下，功能饮料市场充满变数。而对于东鹏饮料来说，上市之后，市场对它的期待就不止是一瓶东鹏特饮了。
在以大单品为主的上市公司中，像承德露露、养元饮品，他们在上市之后的市值规模并不大，而作为功能饮料“千年老二”的东鹏饮料未来又能撑起多大的市值呢？