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投资32年的银行股突然不香了?巴菲特几乎"卖光"富国银行,这些金融股也被抛售

提供者 券商中国 市场概况2021年5月19日 08:12
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投资32年的银行股突然不香了?巴菲特几乎"卖光"富国银行,这些金融股也被抛售
提供者 券商中国   |  2021年5月19日 08:12
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伯克希尔·哈撒韦的最新持仓情况公开!

伯克希尔·哈撒韦一季度持仓报告显示,其所持有的富国银行股票近乎清仓。自1989年首次购买富国银行 (NYSE:WFC)股票后,伯克希尔·哈撒韦前后投入至少127亿美元,购买了该行10%的股份。巴菲特作为坚信长期投资的力量的践行者,持有该行股票已有32年的时间。

截至今年3月底,伯克希尔·哈撒韦持有富国银行仅剩67.5万股,减持规模约98%,几近清仓。在陷入虚假账户欺诈客户丑闻之前,富国银行曾被看作巴菲特最成功的投资之一。

多只金融股被减持

美国证监会(SEC)规定,要求管理资产规模超过1亿美元的基金经理,在每个季度结束后的45天内,公布名为“13F表格”的文件以披露股票、债券方面的持仓情况。

根据监管文件显示,截至今年一季度末,伯克希尔·哈撒韦持仓总市值为2704.35亿美元,较上年末的2699.28亿美元有所增加。从持仓情况来看,今年一季度,伯克希尔·哈撒韦清仓2只股票,减持11只股票,仅新建仓买入约410万股英国保险公司怡安股票,并增持4只股票。截至季末,其前十大持仓占其总市值的86.72%。

其第一大重仓股依然为苹果,持仓市值约为1084亿美元,持股数量不变。不过,由于今年一季度苹果公司股价下跌7.8%,其在伯克希尔总持仓中的占比为40.07%,较去年末下降3.54个百分点。随后依次是美国银行、美国运通、可口可乐,分别占到总资产的14.45%、7.93%和7.8%。

可以窥见,包括瑞银、富国银行、消费信贷公司Synchrony Financial、巴西金融科技解决方案供应商Stoneco等在内的多只金融股被巴菲特减持。具体来看,瑞银遭其减持约145万股;富国银行遭减持5174.9万股。同时,巴西金融科技解决方案供应商Stoneco的仓位被削减掉24%。

备受关注的是,此次伯克希尔将其持有的富国银行股份削减了98%,持股从5240万股大幅减少到67.5万股,近乎清仓。自1989年首次购买富国银行股票后,伯克希尔·哈撒韦前后投入至少127亿美元,购买了该行10%的股份。巴菲特作为坚信长期投资的力量的践行者,持有该行股票已有32年的时间。

在陷入虚假账户欺诈客户丑闻之前,富国银行曾被视为巴菲特最成功的投资之一。在今年5月初召开的伯克希尔·哈撒韦股东大会上,巴菲特表示,银行股原来是他的最爱,但目前对金融业或银行业的持仓不能超过10%,更多的持仓会令他“头痛”。

实际上,巴菲特近年来对大型银行股的投资保持着谨慎态度,在去年,其相继出清高盛和摩根大通的持股。

巴菲特与富国银行

巴菲特早年曾在致股东的信中提到,管理对银行业绩影响很大。由于资产与权益比率为20:1的财务杠杆,在放大管理优势和劣势的影响之下,其对用便宜价格买进一家管理糟糕的银行股毫无兴趣。相反,以合理的价格买进管理良好的银行则是巴菲特兴趣所在。

自1989年起,巴菲特开始投资富国银行。彼时,富国银行资产规模高达560亿美元。以2011年为例,巴菲特投资组合中四大银行资产规模都不小,在美国排名分别是:第一名的美国银行,第四名的富国银行,第十名的合众银行以及第十九名的美国运通。

由于银行业规模优势很重要,且规模越大的银行股很难被收购,股价往往更加便宜。“我们买进资产规模560亿美元的富国银行的股票,占其股权比例为10%,大致相当于100%整体收购一家具有相同的财务指标,而资产规模只有50亿美元的小银行。我们买入富国银行10%的股价花费2.9亿美元。”巴菲特曾表示,如若整体收购类似这样一家小银行,就必须支付2倍的价格。

得益于彼时一片混乱的银行股市场行情,巴菲特最早买入富国银行时市盈率不到5倍,其买入的股价低于税后利润的5倍,低于税前利润的3倍。

事实上,被誉为“交叉销售之王”的富国银行一度是国内银行业学习的标杆。其业务集中于零售和小微贷款业务,而在2008年金融危机时,其2007年住房抵押贷款的坏账率要比行业平均水平低20%,还并购了美联银行(Wachovia Bank),由此成为美国第一大零售银行。

不过,自2016年“假账户”丑闻爆发以来,富国银行声誉一落千丈,不仅赔钱还裁员不断。早前,《洛杉矶时报》的一篇报道首度将该丑闻带到公众眼前。报道称,自2011年起,富国银行员工在客户不知情的情况下,用客户名义秘密开设超过两百万个虚假银行账户,以骗取费用提升销售业绩和赚取奖金。

据美国消费者金融保护局(CFPB)的指控,在并不告知客户以及未经客户授权的情况下,富国银行员工私自开设200余万个账户,其中,涉及存款账户150万个,信用卡56.5万张,并将客户卡上的资金挪至私自新开账户,而客户则会因账户余额不足缴纳银行管理费以及信用卡透支费以及滞纳金等费用。

2016年9月,美国消费者金融保护局对富国银行开出了高额处罚,包括将非法所得返还给用户(至少250万美元);整顿银行的销售行为;并处以1亿美元罚款。这也成为美国消费者金融保护局史上开出的最大一笔罚款。此外,富国银行还要面临其他机构开出的共近8500万美元的罚款。

彼时,富国银行宣布,公司已经因此开除了5300名员工。富国银行首席执行官约翰·斯顿夫(John Stumpf)也不再担任该行高管。

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