芝商所特约评论员 寇健
欧佩克的上一次会议,也就是3月4日的会议,没有做出市场所期待的增加生产的决定。在3月4日这一天的交易中，美油(WTI)从当日的交易最低点60美元冲破重要的阻力线63美元，直冲到67美元左右。日内交易范围大约是七美元，这样的日内交易范围在最近是不多见的。
原油是当今世界上最重要的商品，是整个人类社会运作的血脉。原油价格的高低直接影响到全球的通货膨胀规模，特别是在各国央行大量放水之后的今天。
各国央行需要一个低油价、低通胀的经济环境来恢复由新冠病毒造成的去年全球性经济衰退。很明显，3月4日欧佩克会议上有意识的人为控制产能，对于各国央行是一件很不愉快的事情。芝商所美国政府10年债券期货(ZN)在3月4日那一天猛烈下跌,收益率上升到了1.64%。于是在3月7日，也就是欧佩克会议之后的那个周末，美国能源总署宣布卖出10,000,000桶酸性战略储备原油。10,000,000桶原油不是一个什么很大的数量，只等于10,000手芝商所WTI原油的期货合同。但是这一举动表示了美国政府要遏制通货膨胀的决心。
果不其然,从3月4日欧佩克会议到今天，两个星期过去了，世界原油价格几乎在没有重大原因的情况下,又被打回了原形.站在了3月4日欧佩克会议开会时的60美元。(请看下面一张图)
很明显，对于2021年来说，欧佩克每一个月的会议结果对于原油市场价格都是一个波动的重要因素，面对4月1日欧佩克会议可能产生的结果，如何提前做好交易准备正是我们今天要讨论的话题。
上面我们已经讲过,在欧佩克3月4日会议的那一天，WTI 原油价格日内交易的范围达到了七美元，这和平时一至三美元的日内交易范围相比，是不多见的。对于欧佩克4月1日的会议结果可能对市场的影响，我们的具体策略是买入4月2日星期五或者4月9日星期五到期的每周期权跨式套利(Buy Straddle)，同时卖出3月26日到期的每周期权和4月16日到期的五月期货的标准期权(Sell Straddle)。
这样做的目的是为了节省一笔巨大的期权保险费，同时又可以达到我们要为4月1日欧佩克会议结果作准备的目的。
芝商所原油(CL)和成品油衍生品市场是全球最大的原油衍生品市场，其中芝商所原油期权市场主要分为两大部分，第一就是原油标准期权，第二是原油超短期期权，即每周期权(Weeklyoptions)。
上述两种期权的共同点是：1.都是美式期权，2.都是现货交接，结算成WTI原油期货合同。标准期权和每周期权的不同点在于: 标准期权到期日是相对应期货到期的前三天，
而每周期权的到期日是每一个星期五(OG 1-5)。
那么交易每周期权的好处在哪里？最大好处就在于时间短，所以保险费价格相对便宜。WTI原油超短期期权,即每周期权，可以有效的灵活管理短期市场波动和风险，并不增加保险费费用。
今年的原油市场与历史上以往相比,最大的特点就是欧佩克将在每个月月初召开会议。而会议的结果是很难事先预测的。这种不可预测的会议结果将会给市场造成“脉冲式”的价格移动。对于期权，特别是短期期权交易者来说，这将是绝好的交易机会。
请注意，本专栏由芝商所特约市场评论员撰写，本信息从据信是可靠之来源获取，但我们并不保证其准确性。本信息或其中表达的任何意见均不构成招揽买卖任何期货或期权合约。交易期货合约和商品期权涉及重大损失风险，因而并不适合所有投资者。投资者应结合自己的财务状况认真考虑该等投资的固有风险。