在全球经济复苏、通胀预期抬升等共同推动下，全球股市经历先涨后跌
2021年2月份，随着疫苗接种速度的加快叠加天气转暖利于疫情的防控，全球疫情出现明显好转的趋势，疫情对全球经济的影响也在持续减弱，全球经济复苏预期不断增强，欧美等主要经济体维持超宽松的经济政策不变，进一步促进经济的复苏。根据IHSMarkit数据，2月美国制造业PMI为58.5，处于疫情爆发以来的高位；服务业PMI为58.9，较上月增加0.6，创近6年来新高。2月欧元区制造业与服务业景气程度则有所分化，制造业表现相对较好，制造业PMI为57.7，刷新18年3月以来的纪录；但服务业尚未从疫情中恢复，服务业PMI为44.7，仍呈现下降趋势。国内方面，受春节影响，2021年2月PMI出现回落，官方制造业PMI为50.6%，较前值回落0.7个百分点，虽连续3个月回落，但仍然维持在荣枯线以上。
在经济强势复苏、超宽松的经济政策等推动下，市场风险偏好高涨，推动全球股市在2月份上半月大幅上涨。但在通胀预期抬升的影响下，流动性收紧预期随之加强，全球股市于2月下半月开启回调。全月来看，外围股市表现依旧强于A股。美国三大股票指数2月份出现一定的分化，标普500指数上涨2.61%，纳斯达克综指和纳斯达克100指数则分别上涨0.93%和-0.12%。从11个GICS行业板块的表现来看，2月份能源行业表现突出，涨幅达15..89%；其次为金融和原材料，涨幅分别为10.84%和7.35%；而前期一直表现较好的信息技术、可选消费，2月份表现相对一般，涨幅分别为2%、1.22%。欧洲股市2月份也表现不俗，德国DAX、法国CAC40、富时100指数分别上涨2.63%、5.63%、1.19%。新兴市场股市也出现一定的分化，韩国综指、台湾加权、印度Sensex30、恒生指数2月份分别上涨1.23%、5.39%、6.08%、2.46%。A股方面，上证指数上涨0.75%，深证成指则下跌2.12%。
拜登入主白宫并且民主党控制国会两院，新一轮的1.9万亿规模财政政策刺激措施将会在3月中旬推出，而美联储被迫买单，整体超宽松的货币政策和财政政策将维持不变。欧洲逐渐从疫情中解封，欧央行对于经济恢复持谨慎态度，也将会维持宽松政策不变。但受全球经济复苏预期上升以及资产价格上涨引起的通胀预期抬升影响，欧美主要国家债券收益率都出现了明显上涨。从数据来看，美国1年期国债收益率下行2BP至0.08%，5年期国债收益率上行30BP至0.75%；10年期国债收益率上行33BP至1.44%；10年期和1年期国债期限利差为136BP，相对1月份进一步走阔35BP。欧洲主要国家国债收益率也有所上行，英国、法国、德国10年期国债收益率分别上行46BP、14BP、27BP至0.88%、-0.13%和-0.27%。日本10年期国债收益率也上行11BP至0.168%。
黄金方面，随着全球疫情明显好转，经济复苏预期增强，美债收益率大幅走高，对黄金施压，2月份黄金迎来一轮震荡下行走势。截止2021年2月28日，伦敦现货黄金价格收报于1735.25美元/盎司，较去年1月底下跌6.11%。上海黄金现货AU99.99较去年年底也下跌了4.29%。
原油方面，2月美国寒潮导致原油产量大幅下滑，叠加疫苗周期下经济复苏预期加强，推升全球油价进入上涨通道。最终布伦特原油价格收报于64.45美元/桶，较1月底上涨17.16%。
QDII基金表现出现分化，整体获得1.49%的平均回报
2月份QDII基金喜忧参半，297个QDII基金份额有167个份额净值出现上涨，整体平均涨幅为1.49%。受各类资产表现的影响，QDII基金各类型表现呈现一定的分化，其中受益于原油价格大幅上涨，商品基金整体业绩表现突出，2月份平均涨幅为6.15%；其次为行业股票和亚太区不包括日本股票，2月份平均涨幅均超过3%；但亚洲股债混合、大中华区股债混合、新兴市场股票整体均取得负收益。
从偏股型各类基金来看，受全球股票市场分化的影响，偏股型各类型基金表现也呈现一定的分化。行业股票型基金拔得头筹，2月份平均净值上涨4.55%，该类型目前包括50个份额，2月份该50个份额中有31个份额净值上涨，其中底层资产主要投资于能源股票的基金业绩表现突出，2月份涨幅均超过10%；而主要投资于医疗保健行业股票的基金业绩表现相对较差，2月份净值跌幅均超过2%。其次为亚太区不包括日本股票，2月份平均净值上涨3.43%，该类型目前仅包括6只基金的9个份额，6只基金表现呈现较大的差异，其中投资于越南市场股票的基金业绩表现较好，净值涨幅超过10%；主要投资于印度市场股票的基金也有不俗表现，净值涨幅超过4%；但主要投资于香港股票市场、而且行业配置相对集中在可选消费和信息技术行业的基金业绩表现相对较差，其中表现最差的基金净值跌幅超过3%。亚洲股债混合基金整体则表现相对较差，2月份平均净值跌幅达2.08%，该类型目前仅包括2只基金，2月份这两只基金净值均出现下跌。
债券型基金方面，受美国国债收益率上行的影响，美元债收益率整体承压，而且投资级美元债相对高收益级美元债表现更差。从单只基金来看，组合整体超配高收益级债券、久期相对较短的基金业绩表现靠前，而超配投资级债券、久期相对较长的基金业绩表现相对落后。另外，2月份人民币相对美元贬值0.74%，一定程度上提振了该类型基金业绩，使得该类型基金2月份整体平均获得0.08%的正收益。
“北上”基金方面，2月份38个基金份额有24个基金份额净值上涨，整体平均录得0.31%的正收益。股票型和混合型基金全部获得正收益，其中亚太区不包括日本股票收益表现相对靠前，2月份平均净值上涨3.13%，其次为其他股债混合和其他股票，2月份平均净值涨幅分别为1.96%和1.32%。债券型3个子类均获得负收益，其中全球债券（美元对冲）2月份净值跌幅超过1%。中国股票型基金则表现垫底，2月份净值跌幅达3.51%
