1、 美债收益率上涨、美股大跌，为什么A股一起遭殃？
2、抄底的时候到了吗？
3、布局低估值板块，房地产可以吗？
4、有色会不会出现2008年后翻几倍的情形？
5. 长期投资vs止损止盈，哪种好？
贝瑞研究声明： 文中观点仅供交流探讨，不作为直接投资建议，如有疑问，欢迎留言。
昨夜美股遭重锤，毫无意外，今天A股和港股也是被痛揍。
来，大家擦干泪水，想想几个重要问题：
·为什么美债收益率上涨会导致美股大跌，A股跟着一起遭殃？
由于对通胀预期升高的恐惧加深，昨夜美债收益率大幅升高，两年期一直到30年期的美债收益率都是跳涨。
当然，这只是一个导火索，谁都知道现在美股的泡沫很大，但是泡沫不破的原因是因为货币宽松，持续的货币宽松预期使得美股很难跌下来。
但是现在通胀预期升高，使得大家对货币宽松提早结束的担忧越来越大，周三鲍威尔重申美联储将保持当前利率和QE购债政策不变才将美股拉回一个深V。但显然，市场不买账。
图注：美债不同时期的收益率数据，来源:美国财政部官网
·那A股为什么也跟着一起大跌呢？
开年第一篇文章我们就说，今年，货币政策和流动性是A股的锚。
当前最要警惕的就是收紧流动性。在经济复苏之路上，各国的货币政策相关性非常高，加上A股年后正处于“杀估值”的阶段，情绪影响极为严重。
·现在可以抄底了吗？
我们不知道什么时候是底，从周一开始，我们和[会员]强调的一点就是控制仓位，不加仓，止盈止损，向业绩确定性高的低估值板块寻求相对避险。
·房地产板块这两天涨得不错，估值也低，可以买吗？
房地产板块确实估值很低，地产板块大涨，尤其这两天疯传的兴全大佬董承非加仓万科和保利的谈话稿让更多人开始看好地产板块。
但是，房企头上都戴着紧箍咒，“房住不炒”念三遍，“三道红线”这些政策再隔三差五念三遍，你就是孙悟空也受不了。
房企去杠杆的压力很大，增长幅度有限。我觉得这一波的地产和去年7月初的时候很像，很可能哪里来的，回哪里去。加之，两会在即，大家没必要这时候去赌房地产政策和风向如何。
房地产板块确实估值很低，地产板块大涨，尤其这两天疯传的兴全大佬董承非加仓万科和保利的谈话稿让更多人开始看好地产板块。
但是，房企头上都戴着紧箍咒，“房住不炒”念三遍，“三道红线”这些政策再隔三差五念三遍，你就是孙悟空也受不了。
房企去杠杆的压力很大，增长幅度有限。我觉得这一波的地产和去年7月初的时候很像，很可能哪里来的，回哪里去。加之，两会在即，大家没必要这时候去赌房地产政策和风向如何。
·有色金属会不会出现2008年后翻几倍的情形？
从宏观来看，利率和通胀预期对有色的走势是大体一致的，但是，每种金属的储量、供需关系和库存需要单独分析。别的金属我不知道，对铜稍微有点研究，维持年初的看法：今年温和型看涨，幅度不如去年。
大家可能都觉得今年经济复苏，再加上新能源，铜的需求大增，所以价格会大涨。
但是，我想再强调一下，就是金融资产的价格看的是预期。从经济复苏情况来看，目前的预期和去年年底时的预期是一致的，预期有改变的是通胀。所以铜价在年后有个快速上涨的阶段，但是在市场有效的情况下，现在的价格把通胀快速上升的预期也考虑进去了。我们要观察的是后面的预期如何改变，会出现什么拐点，而不是现状。
关于需求，未来十年新能源汽车和光伏带来的用铜量确实会翻几倍，但是，总量的增速还是有限。
据麦肯锡相关数据，2021 年全球精炼铜供应增速为 4%，需求增速为 3%。供应端方面，智利和秘鲁因为疫情的控制，供应会逐步恢复并增长。尤其今年下半年，会有几个大型铜矿有新的产能释放，包括紫金矿业在刚果金收购的卡库拉-卡莫阿铜矿。所以，供需关系的波动不会太剧烈。
全球在2013-2016年期间铜的产能有一波大幅增长，供需关系比2008时缓解了很多，所以我不认为这方面历史会重演。
·说好的长期投资，看好的票一直拿着就行呗？
每个人的投资体系、投资策略都不一样，优质的股票，把投资周期放长，肯定是没问题的。但是你得保证自己有纪律，得对自己有清楚的认识。不要今天觉得可以长期持有，过几天再跌又浑身冒汗，茶不思饭不想，再割肉。是该长期持有，还是该止损止盈，是因人而异的，我不认为有高低之分，只有适合不适合的问题。
最后，如果面对这几天的行情，你已经很难受或者夜不能寐，我觉得应该趁早关闭股票账户，把时间投入到你能有最大化收益的地方，比如你的本职工作，你的创业，或者充电学习。这不丢人，这叫明智。
分析师: 大晏
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