英为财情Investing.com - 苹果 (NASDAQ:AAPL)的股票这段时间以来一直处境困难，这家全球科技巨头的股价目前已经较其峰值下跌了20%，周二收报110.44美元，9月1日期达到了134.80美元，为52周收盘高点，但是目前的表现逊于其他大型科技股。
这段时间以来的走熊，是发生在苹果成为美国第一家市值超过2万亿美元的上市公司之后，而自那以来，投资者开始抛售这家总部位于加州的科技巨头的股票，苹果公司的股价因此损失了4500亿美元。不过，即使如此，苹果公司目前的市值为1.85万亿美元，仍然是美国市值最高的公司。
除了美国总统大选相关的不确定性和欧美疫情二次爆发都对苹果股价造成压力以外，投资者同时对苹果的估值变得更加紧张，该公司的股价从3月疫情引发的暴跌中强劲上扬。此外，在苹果日前公布令投资者失望的业绩后，该股上周五盘中一度下跌6.4%，全周下跌5.6%。
在经历了大规模的下跌以后，一些投资者可能很难抵制“逢低买入”苹果股票的诱惑，尤其是在这种策略已经多次获得回报的情况下。即使是在计入了最近的抛售过后，苹果股票在过去五年中（包括股息）的回报率也已经达到了260%。
话虽如此，但是，苹果确实也存在一些不利因素，在我们看来，公司股价反弹之前，还会有更多的不利因素出现，以下是我们认为需要重点关注的因素：
关注一：iPhone销售疲软
苹果最新的收益报告显示，公司正在努力卖出更多的iPhone，这对于满足华尔街分析师目前的乐观预期至关重要，因此公司最畅销的产品销量在四季度下降了21%，原因是疫情扰乱了全球供应链，推迟了新机型的发布等。
苹果公司通常会在9月份推出新款的iPhone，这很大滴提振了其四季度的销量。但是今年，5G手机在10月15日以后才开始销售，而iPhone 12 mini和iPhone 12 Pro Max也要等到本周才开始接受预定。
如果苹果能够在当前季度重振iPhone销量的增长，这将证明一些分析师的乐观看法是正确的，这些分析师认为，新机型具有竞争力的定价，三年来首次重大重新设计等优点，可能会促进用户升级手机。
伯恩斯坦的分析师Toni Sacconaghi在最近的一份报告中写道，“要点很简单，iPhone第一季度的营收必须必去年同期有两位数以上的增长，或者3月份的营收必须强于季节性，才能有机会为买方投资者提供‘超级周期’吸引力。”
关注二：大中华区销售增长放缓
除了iPhone销售疲软的情况外，投资者也开始为苹果最重要地区之一大中华区增长放缓而紧张。上个季度，来自亚洲的收入下降了29%，为2014年以来的最低水平。
苹果的首款5G手机进入中国市场较晚，中国本土品牌则一直在推出一系列的5G设备。媒体分析称，苹果的一场关键战役将是在高端智能手机市场，苹果曾在这一领域占据主导地位，但是近年来，已经被华为击败。
尽管面临这些挑战，苹果的高管仍然乐观地认为，公司有望实现目标。苹果CFO Luca Maestri就对媒体表示，预计屏幕更大的iPhone 12 Pro Max将在该地区取得“令人难以置信的好成绩”，并表示该公司有信心在12月的季度实现增长。
总 结
毫无疑问，iPhone销售疲软是影响苹果股价的最大负面因素。销售的任何潜在反弹在很大程度上取决于疫情的发展路径以及其对全球经济的伤害程度。尽管如此，苹果公司仍然是我们长期青睐的公司，因为其业务具有韧性，且战略多元化，创新能力也让人印象深刻。
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（翻译：李善文）