杰富瑞提出三大情景，金价或突破$5,000
今日，小熊电器股价一度暴跌5%，最终收跌3.55%，收盘126.97元/股。不过，从2月春节开市以来，股价一度暴涨300%，到目前为止也累计上涨逾200%。
今日小熊电器股价表现明显要弱于苏泊尔、九阳股份等同行，也明显跑输大盘其原因之一是昨晚发布的三季度业绩预告。
据公告显示，预计公司前三季度归母净利润约3.02亿元~3.35亿元，同比增长80%~100%，业绩变动主要原因是公司销售收入增长，毛利率有所上升，销售费用率同比下降等。
（来源：小熊电器公告）
公司前三季度业绩表现亮眼，但三季度增速仅为55%-85%，较二季度110%的增速有所下滑，稍稍不及市场此前特别乐观的预期。
业绩逆势增长 市场期望居高不下
小熊电器成立于2006年3月，是一家以酸奶机、煮蛋器、电热饭盒、加湿器等创意小家电为主的公司。公司于2019年8月正式挂牌中小板，上市以来业绩和股价表现都较为亮眼，是小家电行业的一匹黑马。
2017-2019年，小熊电器营收同比增速分别为56%、24%、32%，归母净利润同比增速分别为105%、26.6%、44.6%。
（来源：Wind）
2020年上半年，家电行业同样遭遇疫情的冲击，但是小熊电器却逆势大幅增长，营收增速高达44.5%，归母净利润增速更是将近100%。
究其原因，上半年人们都居家办公生活，线下饭店商铺关门，人们对宅家做饭的需求上升，因此对于厨房家电的需求量也大增；另外，疫情对于物流的影响相对较少，甚至疫情期间人们消费都是依靠线上购物平台，这对于主要销售渠道都在线上的小熊电器来说无疑又是一项利好。
不过，二季度以来，中国新冠疫情已经基本得到控制，大部分人不再宅家隔离，对于小家电的需求有所减弱。因此，小熊电器三季度增速也下来一些，增速仅为55%-85%。
行业发展持续繁荣，四季度能否延续高增长？
小熊电器这些年能够大幅增长，也取决于小家电市场规模的快速增长。据数据统计，2019年中国小家电市场规模达4015亿元，2012~2019年短短7年时间，年复合增长率高达13.3%，远远高于传统白色大家电的增速。
其中，小家电行业的洗碗机、电饭煲、料理机线上渠道零售额同比分别增长了39%、13%及20%，可见市场对于小家电尤其是线上渠道的需求仍在高速增长。
同时，小熊电器又是近几年崛起具备互联网营销的小家电黑马。2019年，线上销售占总销售额规模高达90%以上。
后疫情时代，小熊电器仍然具备维持高增速的基础。接下来，四季度还有双11全球购物节，全年业绩高增速仍然有保障。
不过，市场对于小熊电器高增长早有所预期，估值也到了高位水平。据Wind,d当前动态PE仍然高达50.2倍，较7月超过80倍的估值有所回落，但仍然处于估值中位数水平以上。横向对比，也比苏泊尔35倍，九阳股份41.7倍要高不少。
总而言之，小熊电器业绩仍有较好的表现，不过鉴于估值的情况，对于投资仍需谨慎。
